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　　為了阻止本幣的急劇升值，泰國央行去年12月底出臺了一系列限制外資流入措施。泰國央行行長塔利莎1月15日表示，實際上央行此舉是有意在外匯市場創(chuàng)造“不確定性”，以阻止來自日本和美國的投機者，穩(wěn)定泰銖匯率。事實證明這些措施行之有效，泰國將繼續(xù)限制資本流入。

　　去年，泰銖升值幅度高達17%，很多出口競爭力受到損害的泰國企業(yè)紛紛呼吁央行采取措施加以控制。根據(jù)去年12月18日泰國央行宣布的限制外資流入措施，海外投資者在從泰國股市、債市和匯市撤出投資不滿1年的資金時必須交納罰金。不過，因該措施導(dǎo)致19日泰國金融市場劇烈震蕩，股市大跌15%，泰國政府不得不在當天晚上宣布部分取消這一實行僅1天的規(guī)定，對股市投資者進行了豁免。政府這一出爾反爾的做法引起了廣泛的關(guān)注。

　　瑞銀駐新加坡的貨幣分析師艾德瑞斯表示，泰國央行的所作所為就是創(chuàng)造不確定性和波動性，但實際上也引起了人們對他們管理經(jīng)濟能力的質(zhì)疑。根據(jù)法國巴黎銀行的數(shù)據(jù)，目前基于1000萬美元泰國債券的信貸違約掉期合約的交易價格約為37500美元，高于去年12月15日的24000美元。該合約允許交易商可以對政府償還債務(wù)的能力進行下注，價格上漲暗示信用質(zhì)量下降。

　　塔利莎表示，央行是在不得已的情況下采取行動的，因為泰銖對美元匯率升值過快。只要還存在投機者推升泰銖幣值的威脅，央行就會一直保留上述限制外資流入的措施。最近泰銖的穩(wěn)定走勢顯示，上述限制措施行之有效，且有必要繼續(xù)實施。她還補充道，自2006年12月19日開始實施這些措施以來，央行沒有干預(yù)過外匯市場。

　　塔利莎是在去年1月15日出任泰國中央銀行行長一職的。根據(jù)她的介紹，泰銖的主要買盤來自日本和美國，沒有什么經(jīng)濟基本面的因素證明泰銖急劇上漲具有充足的理由。因采取非傳統(tǒng)方式來阻止泰銖的升勢而出乎市場的預(yù)料，塔利莎受到了不少經(jīng)濟界人士的批評。對此，她辯稱，傳統(tǒng)的方法只會在一個傳統(tǒng)的環(huán)境中才會起作用。

　　其實，在去年12月18日推出限制外資流入措施之前，泰國政府就已經(jīng)先行出臺了一些阻止“熱錢”流入的早期措施，比如去年11月27日允許泰國股票經(jīng)紀商直接投資海外的規(guī)定，以及12月4日要求本地金融機構(gòu)停止與非居民進行債務(wù)回購協(xié)議的交易等。不過，投機者對于央行發(fā)出的信號置若罔聞，仍大舉推高泰銖對美元匯率。甚至當市場上幾乎所有的貨幣都貶值的時候，泰銖還在上漲?！艾F(xiàn)在，投資者看到了更多的不確定性，我認為我們將看到泰銖將出現(xiàn)更小的波動性”。她說，在最終選擇采納資本控制措施之前，中央銀行曾考慮過引進預(yù)扣稅、甚至出其不意地急劇下調(diào)基準利率以阻止投機者。最終，她力主推薦的資本控制措施獲得了通過。

　　塔利莎認為，資本控制措施并非長期的解決辦法。當央行認為泰銖已經(jīng)真正穩(wěn)定之后，就會取消這些措施。不過，泰國央行不準備放松對泰國企業(yè)海外借貸的控制。

　　道富銀行信托公司全球市場副總裁Steven Chang認為，限制資本流入措施會繼續(xù)削弱泰銖，實際上央行希望泰銖更疲軟一些，甚至會進一步出臺旨在抑制泰銖強勢的其他措施。

信息來源：金融時報