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　　正當人們預(yù)期美國減息時，正當部分央行增持歐元和減持美元儲備時，正當俄羅斯提倡以盧布為石油計價時……美元卻漲了起來，而且是大漲。短短三個交易日，即1月3日、4日和5日，歐元兌美元(1.2998,-0.0011,-0.08%)從1.3272暴跌至1.2982，貶值2.23%。美元指數(shù)從83.27急漲至84.64，升值幅度達1.65%。美元兌日元(118.51,-0.0900,-0.08%)幾乎打平，兩者兌其余貨幣均呈強勢。

　　美國利率前景仍然不明

　　和任何市場一樣，外匯市場有時波動詭異。歐元區(qū)目前是十多年增長最為強勁的階段，歐元勢頭如今慢慢趕上美元，紙幣流通量也開始大于美元，而且歐元是三大幣種中最有可能升息的，但還是說跌就跌，事先征兆也不明顯，下跌的理由也不牢靠。美元有雙赤字問題，中東軍費開支也有增無減，房地產(chǎn)正在收縮，但美元始終疲而不倒。日本是個說有問題就會有許多問題，說沒問題又立馬沒有問題的經(jīng)濟體，或者說許多問題往往被夸大。

　　市場往往就是這樣，預(yù)測市場也會相當困難，順勢而為可能是不得已的辦法。再以原油為例，同樣也是很少有人會會想到：在傳統(tǒng)用油高峰的冬天，在歐佩克幾十年來首次擴大新成員時崩跌。

　　分析師表面上能找到的有關(guān)這幾天美元大幅反彈的原因就是美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，該國12月新增就業(yè)人數(shù)達16.7萬人，預(yù)估為增加10萬人。實際上美國就業(yè)數(shù)據(jù)經(jīng)常有出人意料的驚喜，但不是每一次均支撐美元大漲，如果說這一次支撐成功，那也可能是美元到了“該漲的時候”。

　　有關(guān)美國利率的預(yù)測比較混亂，華爾街22家主要券商對2007年底美聯(lián)儲指標利率預(yù)測均值是4.75%，較目前的5.25%低50基點。正由于預(yù)測混亂，所以經(jīng)濟指標沖擊力度有所放大。

　　全球最大債券基金的經(jīng)理人Bill Gross看得極空。他說：“聯(lián)邦儲備理事會今年會將指標利率降低1個百分點，成為4.25%，如此才可避免經(jīng)濟衰退。”當然比較樂觀的也有，摩根大通認為會升至5.75%，貝爾斯登和巴克萊資本公司認為會升至6%。

日元兌歐元大漲

　　長久疲弱的日元兌歐元上周忽然狂漲，漲幅達1.8%報154.29日元兌1歐元，其表面誘因是市場對日本央行升息預(yù)期變得極強烈。綜合各種媒體消息，日本央行可能認定日本經(jīng)濟韌性足以安度升息，而政府部門也較以前樂觀。日本財相尾身幸次表示：“私人消費將在近期回暖，日本經(jīng)濟的名義增長率將達到政府2007財年的2.2%目標，實際增長率有望達到2.0%的目標。”

　　自去年7月以來，日本央行就一直維持利率不變，歐洲央行在過去一年里已六度升息，目前基準利率是3.5%，美國利率是5.25%。

　　日元加息會提升該國居民持有日元的動機，資金將更可能留在日本。日元兌歐元大漲正好對應(yīng)的是銅、油等資源慘跌，這并非完全是巧事，這意味著商品市場一部分投機熱錢在未來將減少。

　　日本央行將于本月17日開利率會議，市場對該次會議升息頗有預(yù)期。不過有幾個重要數(shù)據(jù)有可能改變這種預(yù)期，一為日本去年11月份工業(yè)產(chǎn)值、機械訂單和設(shè)備利用率將公布；二為美元是否足夠強；三為國際油價是否維持低檔；四為下周歐洲央行利率會議是否維持利率不變。

信息來源：每日經(jīng)濟新聞