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　　前摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠表示，全球經(jīng)濟(jì)2007年將放緩，并有可能在2008年遭遇衰退，經(jīng)濟(jì)放緩將使金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。

　　謝國(guó)忠在論壇演講稿中稱，貿(mào)易逆差使美國(guó)不得不把美元送到海外用來(lái)買單，美國(guó)正在成為全球過(guò)剩流動(dòng)性的最終提供者。他估算，美國(guó)每年用來(lái)為逆差買單的錢大約有8000億美元之多，這筆錢中的大部分流入發(fā)展中國(guó)家，并導(dǎo)致這些國(guó)家的房地產(chǎn)和股票價(jià)格上升。

　　在謝國(guó)忠看來(lái)，這筆資金在全球范圍內(nèi)坐了一趟“旋轉(zhuǎn)木馬”?！斑@些發(fā)展中國(guó)家的央行再把錢送回美國(guó)，投放到美國(guó)的債券市場(chǎng)，導(dǎo)致債券收益率維持在低位。走低的債券收益率又導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者借錢消費(fèi)，結(jié)果是美國(guó)的貿(mào)易賬戶持續(xù)逆差。這種循環(huán)模式導(dǎo)致在過(guò)去三年出現(xiàn)了一輪全球性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?br>
　　謝國(guó)忠表示，過(guò)多的錢并不會(huì)自動(dòng)引發(fā)資產(chǎn)的通貨膨脹?！叭毡镜牧憷收卟](méi)有導(dǎo)致資產(chǎn)通脹，因?yàn)槿毡救藳](méi)有忘記上一次也就是15年前他們進(jìn)行投機(jī)時(shí)所發(fā)生的事?！?br>
　　實(shí)際上，美國(guó)人也有過(guò)類似的經(jīng)歷?！懊绹?guó)人上世紀(jì)70年代也虧過(guò)很多錢，但是這件事的記憶已經(jīng)久遠(yuǎn)，美國(guó)人現(xiàn)在依然敢于冒風(fēng)險(xiǎn)。”其中一個(gè)重要因素就是越來(lái)越多的人在“用別人的錢”賭博。

　　“對(duì)沖基金或者是華爾街的交易員就是用別人的錢來(lái)投機(jī)。如果他們賺到了錢，他們就會(huì)在年終領(lǐng)到獎(jiǎng)金。如果虧了，他們只需換一份工作。損失如此有限，人人都愿意冒最大的風(fēng)險(xiǎn)。這類人的數(shù)量眾多，他們行為的結(jié)果是抬高了資產(chǎn)價(jià)格?！?br>
　　根據(jù)謝國(guó)忠演講稿提供的數(shù)據(jù)，投資銀行和對(duì)沖基金持有的各種證券價(jià)值約8萬(wàn)億美元，全球場(chǎng)外衍生品交易值高達(dá)345萬(wàn)億美元。

　　謝國(guó)忠在演講中預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)在2007年放緩到4%，而且他認(rèn)為，由于美國(guó)的通貨膨脹會(huì)大幅上升、中國(guó)的奧運(yùn)會(huì)效應(yīng)開(kāi)始減退以及商品價(jià)格下跌導(dǎo)致自然資源豐富的發(fā)展中國(guó)家削減支出，到2007年中期，金融市場(chǎng)有可能預(yù)見(jiàn)到2008年會(huì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退。

　　謝國(guó)忠指出，金融市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)放緩非常敏感，在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較低的情況下投機(jī)者可以進(jìn)行高度投機(jī)的交易，但是一旦全球經(jīng)濟(jì)放緩，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就會(huì)上升，從而引發(fā)金融危機(jī)。

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