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　　東銀期貨蘇州營業(yè)部操盤手朱麟近期展開了一場押寶式的賭博。他把自己所有的資金回籠后，全部押在了玉米期貨升值上。

　　像朱麟這樣的小投資者在機(jī)構(gòu)眼里卻只是散戶。

　　“我們的入場資金已經(jīng)超過5000萬元。”一上市公司、玉米加工企業(yè)老總對記者直言，金屬、能源期貨熱潮退去之后，在國務(wù)院大力發(fā)展替代能源戰(zhàn)略鼓舞下，玉米、大豆、小麥等諸多農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)具有了能源屬性。

　　“我們判斷農(nóng)產(chǎn)品以后會像石油一樣炙手可熱！”在他看來，賭政策是資本在中國獲得收益的最佳捷徑。

　　資本轉(zhuǎn)向農(nóng)產(chǎn)品

　　11月28日，玉米持倉量高達(dá)156萬手。此前數(shù)日更是屢屢突破160萬手。這距離玉米期貨總持倉量突破百萬手僅過去了一個(gè)月。

　　數(shù)據(jù)顯示：在10月份，大豆、豆粕、玉米、小麥、白糖、棉花等農(nóng)產(chǎn)品期貨交投量持續(xù)走高，其中大豆全面增倉達(dá)88.61%，玉米一舉突破總持倉量100萬手。

　　“這說明國內(nèi)期市資金在快速地從金屬和能源期貨向農(nóng)產(chǎn)品期貨流動。”上海通聯(lián)期貨分析師王偉波指出，期貨市場資金流向異動明顯，除天然橡膠外，長期低迷的農(nóng)產(chǎn)品期貨正全面走強(qiáng)。

　　五礦集團(tuán)一位高層向記者透露，面對國內(nèi)能源期貨和金屬期貨緊跟國際市場下跌的現(xiàn)狀，企業(yè)正承受著巨大的套期保值壓力?！拔覀冋谘芯渴欠裢ㄟ^增開農(nóng)產(chǎn)品倉單來實(shí)現(xiàn)跨品種套利、進(jìn)而減緩此前做多國內(nèi)市場、做空國際市場帶來的套期保值壓力。”該高層說。

　　拋金轉(zhuǎn)農(nóng)曾是股神巴菲特的手法。今年7月，國內(nèi)商品期貨市場曾經(jīng)出現(xiàn)了大舉拋金轉(zhuǎn)農(nóng)的資本騰挪，但當(dāng)時(shí)很快因?yàn)閲H金屬市場基本面大幅回暖而改變。

　　“現(xiàn)在這波農(nóng)產(chǎn)品的行情異動并非全部拜場內(nèi)資金所賜，主要是場外資金在介入?！蓖鮽ゲㄑ芯堪l(fā)現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品期貨周末持倉總市值一度從545.69億元（2006年5月26日）遞減到302.50億元（9月29日），降幅達(dá)到44.57%。但截至11月初，周末持倉總市值則快速回升到481.42億元，勁增59.15%。而從9月底至今，工業(yè)品期貨周末持倉總市值則從486.73億元小幅下降到451.56億元，降幅僅為7.23%。

　　“同一個(gè)時(shí)期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品總市值增幅近60%，而工業(yè)品降幅僅為7.23%，其中52.77%的總市值增量顯然是場外資金所為?！蓖鮽ゲǚ浅？隙?。

　　糧食披上能源外衣

　　資本豪賭農(nóng)產(chǎn)品期貨背后，是中國正推進(jìn)的可替代能源戰(zhàn)略。

　　此前，國務(wù)院副總理曾培炎指出，中國要逐步提高替代能源在能源結(jié)構(gòu)中的比重。

　　大力發(fā)展燃料乙醇及生物柴油等生物質(zhì)能源成為實(shí)施替代能源的核心戰(zhàn)略之一?！爱?dāng)玉米通過加工可以轉(zhuǎn)化成乙醇汽油時(shí)，玉米已經(jīng)開始具有能源屬性。”一位期貨業(yè)人士說，另外的一些農(nóng)產(chǎn)品如大豆、小麥、紅薯、甜高粱等諸多含有糖分的農(nóng)產(chǎn)品同樣可以轉(zhuǎn)化成為生物質(zhì)能源。

　　然而，在有限的耕地條件下，農(nóng)產(chǎn)品很難在短期實(shí)現(xiàn)大幅增產(chǎn)，貓一樣的資本很快嗅到了個(gè)中腥味。

　　在芝加哥鑫僑經(jīng)紀(jì)公司總裁Steven看來，盡管目前還沒有農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)用在能源領(lǐng)域的實(shí)例，但隨著原油價(jià)格不斷上漲，豆類產(chǎn)品成為生物燃料原料以及白糖成為乙醇原料將成為可能。

　　美國的玉米價(jià)格已經(jīng)開始受到影響。今年，美國新玉米上市時(shí)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格超出以往正常情況下的報(bào)價(jià)10美分（約總價(jià)2％）。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，乙醇加工吸收玉米貨源成為主要原因之一。按照美國的能源替代法案，到2010年，美國要生產(chǎn)75億加侖的乙醇，而目前僅為40多億加侖。

　　中國的糧油價(jià)格正在瘋漲?！澳壳皣鴥?nèi)進(jìn)口的大豆已經(jīng)有相當(dāng)部分直接用于生物質(zhì)能源加工，如中糧集團(tuán)已開始規(guī)模進(jìn)軍生物質(zhì)能源領(lǐng)域，其利用此前從華潤集團(tuán)收購來的華潤生化和華潤酒精，強(qiáng)勢搭建生化能源事業(yè)部平臺，圖謀生化王國。”一位國家發(fā)改委消息人士告訴記者，這同樣會導(dǎo)致部分陳化糧甚至可食用糧食直接流進(jìn)加工燃料乙醇的生產(chǎn)線。

　　“國家肯定發(fā)展生物質(zhì)能源的態(tài)度非常及時(shí)，但各路資本陳兵農(nóng)產(chǎn)品期貨、對賭農(nóng)產(chǎn)品未來升值，將帶來一系列問題，很可能會招致宏觀調(diào)控大棒?！睆B門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)如是預(yù)測。

被危及的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格體系

中國缺少原油定價(jià)話語權(quán)已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)。一個(gè)更嚴(yán)峻的事實(shí)正浮出水面。

　　全國的食用油市場正迎來一場最迅猛的漲價(jià)潮。如四川糧油批發(fā)中心監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，截至11月30日，近1月來，川內(nèi)一級食用油批發(fā)價(jià)格普漲1000元/噸；四級菜油出廠價(jià)更是已突破8000元/噸，創(chuàng)3年來新高，比去年同期上漲50%。[相關(guān)閱讀：價(jià)格創(chuàng)3年新高 食用油漲勢或?qū)⒊掷m(xù)到明年春季]

　　“這次食用油漲價(jià)可能是外資企業(yè)在借國家鼓勵發(fā)展生物質(zhì)能源之機(jī)，謀求在中國取得更大的話語權(quán)?！痹跂|北的九三集團(tuán)某高層看來，國際商家意圖通過抬高國際原材料市場的價(jià)格擠出中小型油脂企業(yè)。

　　據(jù)資料顯示：2005年9月～2006年8月，中國累計(jì)進(jìn)口國外大豆共2840萬噸，同比增加302萬噸，增幅達(dá)到了11.9%?！案哳~的大豆進(jìn)口量背后，是外資通過直接參股、控股中國榨油企業(yè)，左右國內(nèi)食用油銷售價(jià)格。國家現(xiàn)在要從戰(zhàn)略高度出發(fā)，在嚴(yán)防外資借生物質(zhì)能源概念抬高國內(nèi)食用油價(jià)格的同時(shí)，更要防范對國內(nèi)食用油產(chǎn)業(yè)形成壟斷。”該人士憂心忡忡。

　　國家發(fā)改委能源研究所一位專家對記者表示，在農(nóng)產(chǎn)品總量不變的前提下，如果直接拿糧食去轉(zhuǎn)化生物質(zhì)能源，肯定會引發(fā)一系列問題。

　　林伯強(qiáng)認(rèn)為，國家很難厘清農(nóng)民種植出來的大豆、玉米等糧食作物最終用于什么樣的消費(fèi)終端，同時(shí)也帶來一個(gè)新的問題：如何防范農(nóng)民盲目逐利，確保國家糧食安全?！叭绻麌H原油價(jià)格持續(xù)走在高位，在利益驅(qū)動下，有相當(dāng)部分農(nóng)田會倒向‘種石油’，進(jìn)而導(dǎo)致糧食短缺?！?

　　“資本對賭農(nóng)產(chǎn)品升值僅僅是作為一種市場行為存在，其雖然與國家努力提高農(nóng)民收入等政策不謀而合，但不會對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品可能存在的升值構(gòu)成巨大影響?！绷植畯?qiáng)認(rèn)為，“十一五”期間，我國計(jì)劃發(fā)展600萬噸燃料乙醇，即便到2020年發(fā)展燃料乙醇至1500萬噸、生物柴油500萬噸，這一規(guī)模也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不至于威脅糧食安全。而中國農(nóng)產(chǎn)品仍處于基本解決溫飽狀態(tài)，即便農(nóng)民存在吁求農(nóng)產(chǎn)品升值的愿望，城鎮(zhèn)居民顯然沒有更高的承受能力。

　　在資本蜂擁入市對賭農(nóng)產(chǎn)品升值后，國家的調(diào)控之手已經(jīng)開始行動。

　　11月30日，商務(wù)部和發(fā)改委在合肥和鄭州掛牌競價(jià)銷售110萬噸小麥。這是一個(gè)月內(nèi)國家第三次干預(yù)市場，旨在解決當(dāng)前糧食市場流通偏緊等問題。

信息來源：中國經(jīng)營報(bào)