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　　港元對(duì)人民幣中間價(jià)近日逼近1比1關(guān)口，港幣現(xiàn)鈔兌換人民幣也于上周首次跌破1比1，長(zhǎng)達(dá)13年的港幣比人民幣貴的歷史走到盡頭。

　　人民幣貴過(guò)港幣，可能在兩個(gè)層面對(duì)港股造成直接影響。其一，中資股將獲得新的上升空間。由于這些公司主要擁有人民幣資產(chǎn)，并賺取人民幣收入，隨著人民幣相對(duì)港幣升值，導(dǎo)致港元計(jì)價(jià)的股份估值相對(duì)下降，由此獲得進(jìn)一步上升的空間。其二，如果人民幣升值的預(yù)期高于港股可能面臨的下跌預(yù)期，海外資金或會(huì)繼續(xù)流入香港，有利大市；如果相反，熱錢(qián)則可能流出，而進(jìn)入歐元、日元等貨幣升值幅度較大的地區(qū)，并對(duì)港股后市帶來(lái)波動(dòng)。

　　實(shí)際上，人民幣貴過(guò)港幣也將給香港經(jīng)濟(jì)帶來(lái)多個(gè)層面的變化，并給香港股市帶來(lái)間接影響。

　　隨著港元相對(duì)人民幣便宜，深圳的不少店鋪已開(kāi)始拒收港元，內(nèi)地流通的港元顯出逐步回流香港的跡象。分析人士認(rèn)為，港幣兌換人民幣現(xiàn)鈔跌破1比1，對(duì)香港人最大的影響，便是港元在珠三角地區(qū)的“半法定貨幣”地位不保。而值得關(guān)注的是，目前在內(nèi)地流通的港元數(shù)額不菲，2004年底港幣發(fā)行總額中，便有約46％至63％與境外需求有關(guān)，金額達(dá)740.6億至1014.3億港元，其中大部分是在內(nèi)地華南地區(qū)流通。如此數(shù)量龐大的資金回流香港，是否會(huì)對(duì)香港貨幣供求造成沖擊，成為香港經(jīng)濟(jì)的一個(gè)變數(shù)。

與此同時(shí)，港元隨美元疲軟而貶值，來(lái)自內(nèi)地的進(jìn)口食品以及歐洲的汽車(chē)等商品將面臨漲價(jià)，香港也將因此面臨一定的通貨膨脹壓力。不過(guò)，與內(nèi)地有競(jìng)爭(zhēng)性的企業(yè)便會(huì)因此增加成本優(yōu)勢(shì)，提升業(yè)績(jī)；港貨競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，也將刺激內(nèi)地消費(fèi)者在香港消費(fèi)。

目前最受市場(chǎng)關(guān)注的是，如果人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，香港維持了23年的港元與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度是否遭受沖擊。香港特區(qū)政府近日一再?gòu)?qiáng)調(diào)，聯(lián)系匯率制度不會(huì)改變，金管局也不打算因?yàn)槿嗣駧艆R率沖破任何心理關(guān)口而改變匯率政策。不過(guò)分析人士指出，香港經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與內(nèi)地的關(guān)聯(lián)性不斷增強(qiáng)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，聯(lián)系匯率制度將有作出適當(dāng)調(diào)整的需要。如果出現(xiàn)這種變化，對(duì)于香港股市的影響無(wú)疑將十分巨大。

信息來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)