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　　近期全球大宗工業(yè)和農(nóng)業(yè)商品出現(xiàn)漲跌兩重天，多數(shù)商品跟隨玉米大豆以及銅原油等大品種形成兩極分化。8月份開(kāi)始，隨著原油的持續(xù)暴跌，金屬的高位震蕩，資金熱點(diǎn)逐漸向農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

　　縱觀近日市場(chǎng)的走勢(shì)，正是一個(gè)資金轉(zhuǎn)移的過(guò)程。期銅作為昔日有色金屬的領(lǐng)頭羊，如今持倉(cāng)與成交量均大幅萎縮。目前滬銅主力合約2萬(wàn)余手的持倉(cāng)不到全盛時(shí)期的一半，而6000手的日成交量甚至只有前期的十分之一。銅價(jià)在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的高位震蕩之后，多空雙方都失去了熱情。

　　目前銅市的資金大多轉(zhuǎn)入鋁市，因此國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)后市能否再度走牛關(guān)鍵還是看鋁價(jià)的表現(xiàn)。雖然外盤的強(qiáng)勢(shì)一度帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)，但隨著上周五國(guó)務(wù)院宣布出口關(guān)稅的上調(diào)，內(nèi)外比值將重新定位。國(guó)內(nèi)資金買滬鋁拋倫鋁的套利行為隨之失效。比值的變化將極大程度抑制鋁后市的上漲，鋁價(jià)也將面臨和銅市一樣尷尬的局面：進(jìn)退兩難。無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，有色金屬市場(chǎng)自2003年開(kāi)始的這輪瘋狂拉升之后，都將面臨階段性的回調(diào)。

　　反觀農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，農(nóng)產(chǎn)品特有的季節(jié)性規(guī)律使得其價(jià)格漲跌也具有規(guī)律性。無(wú)論整體走勢(shì)如何，每年的秋冬轉(zhuǎn)換之季，其價(jià)格都已上漲為主。投機(jī)資金在金屬市場(chǎng)逐漸失去炒作熱情，能源市場(chǎng)局勢(shì)又不明朗的前提下，選擇如此一個(gè)比較穩(wěn)定的投資市場(chǎng)亦是明智之舉。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)本身的季節(jié)性上漲規(guī)律加上投機(jī)力量的炒作，價(jià)格上漲的幅度自然要加倍（CBOT小麥創(chuàng)出10年新高即是最好的證明）。國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)在經(jīng)歷了7、8月份的平臺(tái)整理后，價(jià)格啟動(dòng)也是勢(shì)如破竹，豆油價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出了6300元/噸以上的"天價(jià)"。小麥、大豆、玉米的持倉(cāng)在上漲過(guò)程中呈穩(wěn)步增加態(tài)勢(shì)，完全符合牛市上漲的持倉(cāng)規(guī)律。

　　數(shù)據(jù)也顯示，美豆CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)生強(qiáng)烈變化，從9月下旬開(kāi)始基金以每周平均2萬(wàn)手的速度增持美豆多單，截至24日CFTC報(bào)告凈多已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)張，如此久違的大手筆不可能只意圖短期反彈，以本周美豆價(jià)格創(chuàng)新高走勢(shì)來(lái)看，基金凈多必然還在增加過(guò)程中?；饍舳嘁呀?jīng)超過(guò)3周，中長(zhǎng)期做多的意圖已經(jīng)很明顯，所以農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)必然是不斷走高。

　　近期的工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)可謂是"冰火兩重天"。作為一個(gè)穩(wěn)健的資者，學(xué)會(huì)適時(shí)地去尋找市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)是增加投資收益的必備條件。在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)越來(lái)越多的被投機(jī)資金關(guān)注的情況下，尋找農(nóng)產(chǎn)品品種將是明智的選擇。

信息來(lái)源：上海證券報(bào)