日本央行本周再議息 福井料發(fā)“鷹派”言論
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時間：2006-09-07 08:31:00
本周四，日本央行將再度召開為期兩天的例行貨幣政策會議。盡管外界普遍預計此次會議將再度維持利率不變，但對于日本央行總裁福井俊彥在周五會后的公開表態(tài)，大多市場人士都認為會發(fā)出進一步加息的強烈暗示。
日元匯價先“升”奪人
受到市場對于日本央行將暗示要進一步加息的預期刺激，日元匯價近日持續(xù)走高，對美元匯價更在昨日升至近一個月高點。
截至昨日北京時間15時12分，美元對日元報115.68，為8月10日以來新低。在過去的連續(xù)三個交易日中，美元對日元連續(xù)走低，累計跌幅達1.4％。而歐元對日元也從上周創(chuàng)下的歷史高點持續(xù)回落，昨日最新報148.41，為8月11日以來最低。在過去三個交易日中，歐元對日元累計跌幅也達到1.3％。
“海外基金在大量買入日元，”瑞穗銀行的一名外匯策略師表示，“因為市場猜測日本央行（在8日的例會后）的表態(tài)會比較強硬?！?
按計劃，在本周的議息會議結束后，福井將于北京時間周五14時30分左右召開簡短新聞發(fā)布會，就貨幣政策發(fā)表講話并回答提問。
“現在的關鍵在于福井是否會表示資本開支過熱，”巴克萊資本駐東京首席外匯分析師Toru Umemoto表示。
年底加息可能性很大
“這次不會加息，但不排除年底前再度加息的可能性。”瑞士信貸董事總經理、亞洲區(qū)首席經濟學家陶冬昨日對記者說。
目前，市場普遍預計日本央行在本周的貨幣政策會議上將再度維持利率不變。在8月11日的上次例會上，日本央行也作出了同樣的決定。
陶冬預計，最早在今年第四季度，日本央行可能再度加息?！暗矫髂甑?，日本的利率預計將達到1％。”
日本Daiwa證券高級經濟學家Kameoka則指出，從最新公布的強勁資本開支數據來看，日本經濟增長勢頭仍相當強勁。因此，預計日本央行最早將在11月份再次加息。對于日元，Kameoka預計，美元對日元年底可能跌至105附近。
此前，路透社所做的市場調查也顯示，多數日本金融市場人士都預計日本央行將在今年年底前加息。有相當一部分人預計明年3月底時日本央行將加息至至少0.50%。
不夠，“現在的加息不是緊縮，而是利率正?；?，陶冬說。在網絡科技泡沫破滅后，為刺激經濟盡快復蘇，日本央行從2001年3月開始重新引入“超寬松貨幣政策”，并再度實施零利率政策。盡管在今年7月14日啟動了近六年來首次加息，但日本當前的基準利率仍在0.25％的歷史低位。（記者 朱周良）
日本央行面臨流動性之憂
本周出臺的日本企業(yè)第二季度資本支出數據強勁增長16.6%，超出了市場預期的14.5％，為有紀錄以來最快增長。另外，最新公布的日本企業(yè)2005財年經營利潤也同比大增15.6％。
隨著日本企業(yè)資本投資的力度不斷加大，對于日本經濟增長過熱的擔憂也日益浮現。不過，經濟學家指出，相對于經濟增長過熱，流動性泛濫才是日本央行需要解決的最大問題。
瑞士信貸的陶冬表示，日本經濟的復蘇有目共睹，但更重要的是，日本的流動性泛濫已持續(xù)了相當長的時間?！耙ǜ啥嘤嗟牧鲃有?，對日本央行來說尤其迫切，現在關鍵是要看時間和力度。”
專家指出，流動性泛濫，可能觸發(fā)通貨膨脹和資產泡沫等嚴重后果。就目前而言，日本的通脹已經高于預期，不過資產泡沫尚未有明顯征兆。
日本官方上月底公布的數據顯示，剔除價格波動較大的新鮮食品后，該國7月份核心消費物價指數(CPI)比去年同期上升了0.2%，為連續(xù)第二個月增長。
盡管上述數據較預期低了不少，但經濟學家指出，日本最新的CPI升幅弱于預期主要是受一次性因素的影響，即CPI計算方法改變造成的影響大于預期，以及服裝價格因日本夏季一反常態(tài)的涼爽而大幅下跌。
在計算今年7月份的CPI時，日本政府將計算該指數的基準年從原先的2000年改成了2005年。然而，如果依舊以2000年為基年，日本7月份的核心CPI同比上漲了0.6%，超出先前預期，并且已是連續(xù)9個月保持上升。由此可見，日本的通脹風險已有所顯現。
鑒于此，分析人士指出，為了吸取上世紀80年代控制流動性失敗的教訓，日本央行今后更可能采取“未雨綢繆”的利率策略。
信息來源：上海證券報
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