A片在线看网站日韩天天操|免费A片视频青青A√|网站a片在线观看|国产精品无码专区aⅴ电影男组长|四虎影视激情色久悠悠综合网|瑟瑟亚洲综合在线播放AV区|婷婷九月福利导航|免费看的一几片A片|黄色A片电影男女午夜大片|亚洲国产三级电影

　　今年5月，國(guó)際大宗商品期貨價(jià)格紛紛回落，這是市場(chǎng)在經(jīng)歷了4年瘋狂牛市之后的一次自行修正。然而，價(jià)格走低只是短期現(xiàn)象，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬期貨價(jià)格不久之后再次走高，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格也紛紛上揚(yáng)。分析人士指出，大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入所謂的"超級(jí)周期"，意味著價(jià)格上漲的時(shí)間會(huì)更久，投資者的盈利機(jī)會(huì)也將更多。

　　法國(guó)興業(yè)銀行分析了1975年以來(lái)期貨價(jià)格大漲的5個(gè)周期，其持續(xù)時(shí)間平均為28個(gè)月，價(jià)格升幅達(dá)35%。相比之下，本輪上漲周期的持續(xù)時(shí)間到目前為止已達(dá)56個(gè)月，價(jià)格也翻了番。

　　市場(chǎng)分析師大多認(rèn)為，市場(chǎng)供需不對(duì)稱是大宗商品進(jìn)入"超級(jí)周期"的主要原因。以油價(jià)為例，從供給方面看，在上世紀(jì)80年代和90年代，原油價(jià)格處于低位，石油公司在開(kāi)發(fā)新井方面投資甚少，剩余產(chǎn)能不多。在目前高油價(jià)的背景下，石油公司雖想迅速增加產(chǎn)能，但勘探和開(kāi)發(fā)不是一朝一夕之事，而且隨著各國(guó)環(huán)保規(guī)定日益增多，獲得政府的開(kāi)采許可也越發(fā)不易。從需求方面看，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成原油需求增加，全球原油需求量的增長(zhǎng)勢(shì)頭異常強(qiáng)勁。據(jù)歐佩克7月份的月度報(bào)告，今年全球原油日需求量為8460萬(wàn)桶，比去年增長(zhǎng)140萬(wàn)桶，而2007年全球原油日需求量將在今年基礎(chǔ)上再增加130萬(wàn)桶。

　　法國(guó)興業(yè)銀行的報(bào)告指出，從供需角度出發(fā)，大宗商品期貨價(jià)格還將進(jìn)一步上漲，但市場(chǎng)實(shí)際上已經(jīng)很難再將對(duì)未來(lái)供給不足的擔(dān)憂準(zhǔn)確地轉(zhuǎn)化為繼續(xù)拉高價(jià)格的刺激性因素。從短期看，存貨的增減將在很大程度上決定一些大宗商品的價(jià)格走勢(shì)。

　　不過(guò)，英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》的一篇文章說(shuō)，單從供需失衡的角度很難解釋所有大宗商品期貨價(jià)格上升的現(xiàn)象，農(nóng)產(chǎn)品和黃金就是例外。有分析人士指出，黃金價(jià)格的決定因素主要是其規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的保值優(yōu)勢(shì)，因此在高油價(jià)逼出高物價(jià)的邏輯下，金價(jià)持續(xù)上漲也就不足為奇了。

　　還有一些分析師指出，機(jī)構(gòu)投資者大量進(jìn)入大宗商品期貨市場(chǎng)，是持續(xù)推高其價(jià)格的另一關(guān)鍵因素。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)表明，投資于能源市場(chǎng)的對(duì)沖基金規(guī)模已從2000年的30億美元上升到去年的900億美元，而在2001年至2005年間大宗商品的場(chǎng)內(nèi)交易量就已翻番，場(chǎng)外交易量增速更是快得驚人。英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》說(shuō)，美國(guó)第一大養(yǎng)老基金--加州公務(wù)員退休基金(Calpers)很快就會(huì)決定是否要在大宗商品領(lǐng)域進(jìn)行投資。假如這個(gè)有名的"保守派"都甘愿冒險(xiǎn)，那么從某種角度來(lái)說(shuō)大宗商品市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)走牛，"超級(jí)周期"何時(shí)結(jié)束還不得而知。

信息來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)