面對(duì)美歐等多國(guó)“史詩(shī)級(jí)”的通貨膨脹，美歐“加息鷹”高飛，這無(wú)疑將影響全球大宗商品價(jià)格，使其波動(dòng)加劇。
事實(shí)上，進(jìn)入9月，“銅博士”價(jià)格波動(dòng)明顯。9月第一周，LME銅價(jià)降幅逾7%，振幅逾6%。然而，9月第二周（中秋節(jié)前），有色金屬板塊多數(shù)品種出現(xiàn)大幅反彈，當(dāng)周LME銅價(jià)格的周漲幅逾3%，振幅同樣逾6%。而且，由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退存有擔(dān)憂(yōu)，今年4月以來(lái)，銅價(jià)已從高點(diǎn)下跌了27%。
對(duì)國(guó)內(nèi)而言，雖然受?chē)?guó)際原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)等因素影響，但我國(guó)CPI漲幅總體運(yùn)行在合理區(qū)間，與國(guó)際高通脹形成鮮明對(duì)比。
通脹高企
美歐“加息鷹”盤(pán)旋
本周二，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將公布最新通脹數(shù)據(jù)。目前，有市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)美國(guó)8月CPI將同比上漲8.1%，繼續(xù)處于歷史高位。此前，美國(guó)CPI同比漲幅在6月達(dá)9.1%，7月降至8.5%。
歐元區(qū)通脹率也是連續(xù)創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)（HICP）按年率計(jì)算上漲至9.1%，不僅高于7月的8.9%，更是今年第5次打破歐元區(qū)成立以來(lái)的通脹歷史紀(jì)錄。另外，剔除能源和食品等不穩(wěn)定因素，核心通脹率也提升至4.89%的歷史高點(diǎn)。
為此，美歐“加息鷹”盤(pán)旋不止。近日，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)放“鷹”，9月加息75基點(diǎn)幾乎已成定局。據(jù)機(jī)構(gòu)觀察預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)到9月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為10%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為90%；到11月份累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為8.7%，累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為80%，累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)的概率為11.3%。
9月8日，歐洲中央銀行召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，決定將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，并表示可能繼續(xù)加息，以進(jìn)一步遏制通脹水平。這是自2002年實(shí)體歐元貨幣面世以來(lái)最大幅度加息。
全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇
美歐“加息鷹”高飛，將嚴(yán)重影響全球大宗商品價(jià)格，使其波動(dòng)加劇。
進(jìn)入9月，素有“銅博士”之稱(chēng)的銅價(jià)格波動(dòng)明顯。9月首周，LME銅價(jià)降幅逾7%，振幅逾6%。然而，9月第二周（中秋節(jié)前），有色金屬板塊多數(shù)品種出現(xiàn)大幅反彈，當(dāng)周LME銅價(jià)格的周漲幅逾3%（滬銅(63330, 1050.00, 1.69%)價(jià)格當(dāng)日上漲達(dá)3.46%），振幅同樣逾6%。而且，由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退存有擔(dān)憂(yōu)，今年4月以來(lái)，銅價(jià)已從高點(diǎn)下跌了27%。
事實(shí)上，今年以來(lái)，全球原油、化工、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品交易市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大。不少商品期貨價(jià)格在3月達(dá)到階段性高點(diǎn)后，大幅回落。如，ICE布油主力合約價(jià)格從年初的78美元/桶攀升到3月的139.13美元/桶后，跌落至當(dāng)下（9月12日盤(pán)中）的92.87美元/桶。COMEX黃金主力合約價(jià)格在3月達(dá)到2078.8美元/盎司的階段高點(diǎn)后，于9月12日盤(pán)中回落至1736美元/盎司。
令人意想不到“插曲”是，大宗商品市場(chǎng)的火爆與動(dòng)蕩，卻讓華爾街交易員大賺一筆，甚至超過(guò)金融危機(jī)期間創(chuàng)下的利潤(rùn)紀(jì)錄。根據(jù)倫敦Vali Analytics的數(shù)據(jù)和估計(jì)，到2022年底，收入最高的100家銀行將從大宗商品交易中賺取180億美元。這將是14年來(lái)的最高水平，并超過(guò)2009年的最高利潤(rùn)。
我國(guó)物價(jià)水平一直保持在合理區(qū)間
“國(guó)際市場(chǎng)大宗商品的大幅波動(dòng)，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提出了巨大的挑戰(zhàn)?！敝袊?guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才向上海證券報(bào)記者表示，其加大了國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)難度。受?chē)?guó)際原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)和國(guó)內(nèi)部分行業(yè)市場(chǎng)需求偏弱等多種因素影響，工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)整體下行。
但是，“我國(guó)物價(jià)水平一直保持在合理區(qū)間，與美國(guó)、歐元區(qū)高通脹形成鮮明對(duì)比?！敝袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場(chǎng)與價(jià)格研究所研究員劉方說(shuō)，毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)也是全球物價(jià)的“穩(wěn)定器”。
“烏克蘭危機(jī)以來(lái)，我國(guó)食品價(jià)格平均僅僅上漲2.4%左右，遠(yuǎn)低于歐洲國(guó)家7.5%至10.6%的漲幅?！眲⒎较蛴浾弑硎?，我國(guó)持續(xù)加強(qiáng)糧食、煤炭等重要商品產(chǎn)供儲(chǔ)銷(xiāo)體系建設(shè)，以國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，有力保障了物價(jià)基本穩(wěn)定。1至8月，CPI累計(jì)同比上漲1.9%，8月當(dāng)月同比上漲2.5%，漲幅不到歐元區(qū)的三分之一。
中國(guó)在能源保供穩(wěn)價(jià)方面舉措可圈可點(diǎn)。多項(xiàng)措施包括：以煤炭為錨保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，持續(xù)加大煤炭增產(chǎn)增供力度；組織開(kāi)展電煤中長(zhǎng)期合同簽訂和履約監(jiān)管，確保電煤穩(wěn)定供應(yīng)和價(jià)格平穩(wěn)；逐企制定成品油增產(chǎn)保供方案；加快推進(jìn)可再生能源發(fā)展，促進(jìn)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電多發(fā)滿(mǎn)發(fā)、能用盡用；大力推動(dòng)抽水蓄能電站開(kāi)發(fā)建設(shè)，鼓勵(lì)發(fā)展新型儲(chǔ)能設(shè)施；完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，煤炭?jī)r(jià)格在每噸570~770元的合理區(qū)間運(yùn)行，通過(guò)穩(wěn)煤價(jià)來(lái)穩(wěn)電價(jià)、穩(wěn)定用能成本，居民用電、用氣價(jià)格始終保持基本穩(wěn)定。
“全球高通脹背景下我國(guó)穩(wěn)物價(jià)成效來(lái)之不易、令人矚目，重要民生商品和基礎(chǔ)能源保供穩(wěn)價(jià)發(fā)揮了中流砥柱作用。”劉方說(shuō)，在百年變局疊加世紀(jì)疫情的復(fù)雜局面下，我國(guó)努力保持國(guó)內(nèi)物價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)、切實(shí)保障和改善民生的重要方面，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)主體與消費(fèi)者信心，從而為宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行營(yíng)造良好環(huán)境。
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