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　　美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)表示，美國經(jīng)濟增長似乎正在放緩，隨著時間的推移，這應(yīng)有助于抑制通貨膨脹壓力。

　　貝南克周三向參議院銀行委員會(Senate Banking Committee)發(fā)表半年度貨幣政策證詞時指出，盡管通貨膨脹近期的上升在一定程度上是由技術(shù)性因素所致，并且通貨膨脹預(yù)期依然在掌控之中，但通貨膨脹仍是貨幣政策制定者們所關(guān)心的問題。

　　貝南克的講話表明，美國聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，簡稱FOMC) 8月份會議的結(jié)果仍無定數(shù)，盡管從他針對通貨膨脹發(fā)表的一些言論可以看出，F(xiàn)ed可能愿意接受核心通貨膨脹率在短期內(nèi)小幅上升的走勢，因為Fed預(yù)計，經(jīng)濟增速放緩隨著時間的推移將緩解價格升勢。

　　美國銀行(Bank of America)策略師喬治•貢薩爾維斯(George Goncalves)在提到市場對貝南克講話的反應(yīng)時稱，“上述講話似乎暗示他打算停止加息?！钡拉偹构I(yè)股票平均價格指數(shù)在貝南克發(fā)表講話后強勁上揚。自2004年年中以來，F(xiàn)ed已連續(xù)17次加息，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率目前已達5.25%的5年高點。

　　但Fed官員的加息立場似乎正在逐漸松動，至少從措辭上看是這樣。他們在6月28-29日的會議上稱，未來可能需要的加息力度與時機將取決于通貨膨脹和經(jīng)濟增長兩方面的變化，而這些變化將在今后公布的數(shù)據(jù)中得到反映。貝南克在周三重申了這一看法。

　　對于經(jīng)濟前景，F(xiàn)OMC曾于6月份表示，美國經(jīng)濟增長正在放緩，隨著時間的推移，這應(yīng)有助于抑制通貨膨脹壓力。不過，F(xiàn)OMC在上個月同時指出，通貨膨脹風(fēng)險依然存在。貝南克在周三的講話中也重申了這一觀點。

　　本次講話是貝南克自2月1日就任以來第二次向國會發(fā)表經(jīng)濟報告，就任時他曾承諾增強Fed的透明度及與市場的溝通。Fed在同時提交的政策報告中表示，已決定在8月份的會議上開始考慮溝通問題，并將延長今年晚些時候的會議時間，以便對這些問題進行充分討論。

　　Fed在周三的半年度報告中預(yù)計，美國今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長3.25%-3.5%，2007年將放緩至3%-3.25%。它預(yù)計不包括食品與能源在內(nèi)、以個人消費支出價格指數(shù)(PCE)衡量的通貨膨脹率今年可能上升2.25%-2.5%，高于此前約2%的預(yù)期水平。

　　外界普遍認為，F(xiàn)ed看來適宜的核心PCE區(qū)間為1%-2%。但Fed將2007年核心PCE預(yù)期上調(diào)至2%-2.25%，高于2月份所預(yù)計的1.75%-2%，這表明Fed對核心PCE略微偏離適宜區(qū)間似乎并不感到非常擔(dān)憂。核心PCE目前折合成年率為2.1%。

　　Pacific Investment Management Co.投資組合經(jīng)理安德魯•鮑爾斯(Andrew Balls)稱，“這些預(yù)期表明Fed可能會按兵不動。他們預(yù)計經(jīng)濟增長和通貨膨脹都將放緩，從貝南克講話的語氣來看，他們可能持中性態(tài)度。”

　　“我認為這個適宜區(qū)間未必是硬性的，”他說。

　　Fed對近期核心CPI表現(xiàn)并未過度憂慮的另一跡象是：貝南克表示，住宅租金和自有房屋租金的上漲是導(dǎo)致近期核心通貨膨脹率上升的因素。部分經(jīng)濟學(xué)家認為，租金指標(biāo)的上升人為夸大了核心通貨膨脹率，因為房屋市場放緩?fù)鶗聘咦饨饍r格。

　　同樣在周三，美國勞工部(Labor Department)公布6月份CPI上升0.2%，不包括食品和能源在內(nèi)的核心CPI連續(xù)第四個月上升0.3%。經(jīng)濟學(xué)家們將6月份核心CPI的上升主要歸因于租金因素。Fed主席在主要經(jīng)濟報告(包括消費者價格指數(shù))發(fā)布前一天會事先看到這些報告。

　　貝南克周三強調(diào)，經(jīng)濟政策必須具有前瞻性，并以物價和經(jīng)濟增長的長期趨勢作為基礎(chǔ)。他表示，基于這一點，F(xiàn)ed必須將已采取的政策未來可能產(chǎn)生的影響考慮在內(nèi)。

　　美國銀行的貢薩爾維斯稱，這種對于政策滯后性的強調(diào)可能尤其表明，貝南克正在暗示市場為停止加息最好準(zhǔn)備，盡管物價指數(shù)仍然居高不下。不過貢薩爾維斯仍預(yù)計Fed將在8月份加息。

　　自上月FOMC會議以來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)一直喜憂參半。6月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加12.1萬人──這表明經(jīng)濟放緩，但小時工資卻有所上揚。消費開支和住房指標(biāo)均表明第二季度經(jīng)濟增長較一季度的5.6%大幅放緩。但好于預(yù)期的貿(mào)易數(shù)據(jù)和強勁的6月份工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟增長仍有動力。

　　貝南克指出，住房價格漲幅放緩以及股市下跌應(yīng)會抑制消費開支，不過消費支出仍保持著溫和的增長步伐。他補充稱，近期住房市場降溫并非特別出人意料。

　　他表示，雖然家庭支出增長已經(jīng)放緩，但其他經(jīng)濟領(lǐng)域的成長依然動力十足，企業(yè)投資和全球經(jīng)濟表現(xiàn)強勁。

　信息來源；華爾街日報