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　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve，簡(jiǎn)稱：Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)表示，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎正在放緩，隨著時(shí)間的推移，這應(yīng)有助于抑制通貨膨脹壓力。

　　貝南克周三向參議院銀行委員會(huì)(Senate Banking Committee)發(fā)表半年度貨幣政策證詞時(shí)指出，盡管通貨膨脹近期的上升在一定程度上是由技術(shù)性因素所致，并且通貨膨脹預(yù)期依然在掌控之中，但通貨膨脹仍是貨幣政策制定者們所關(guān)心的問題。

　　貝南克的講話表明，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee，簡(jiǎn)稱FOMC) 8月份會(huì)議的結(jié)果仍無定數(shù)，盡管從他針對(duì)通貨膨脹發(fā)表的一些言論可以看出，F(xiàn)ed可能愿意接受核心通貨膨脹率在短期內(nèi)小幅上升的走勢(shì)，因?yàn)镕ed預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增速放緩隨著時(shí)間的推移將緩解價(jià)格升勢(shì)。

　　美國銀行(Bank of America)策略師喬治•貢薩爾維斯(George Goncalves)在提到市場(chǎng)對(duì)貝南克講話的反應(yīng)時(shí)稱，“上述講話似乎暗示他打算停止加息?！钡拉偹构I(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)在貝南克發(fā)表講話后強(qiáng)勁上揚(yáng)。自2004年年中以來，F(xiàn)ed已連續(xù)17次加息，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率目前已達(dá)5.25%的5年高點(diǎn)。

　　但Fed官員的加息立場(chǎng)似乎正在逐漸松動(dòng)，至少從措辭上看是這樣。他們?cè)?月28-29日的會(huì)議上稱，未來可能需要的加息力度與時(shí)機(jī)將取決于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩方面的變化，而這些變化將在今后公布的數(shù)據(jù)中得到反映。貝南克在周三重申了這一看法。

　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，F(xiàn)OMC曾于6月份表示，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，隨著時(shí)間的推移，這應(yīng)有助于抑制通貨膨脹壓力。不過，F(xiàn)OMC在上個(gè)月同時(shí)指出，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)依然存在。貝南克在周三的講話中也重申了這一觀點(diǎn)。

　　本次講話是貝南克自2月1日就任以來第二次向國會(huì)發(fā)表經(jīng)濟(jì)報(bào)告，就任時(shí)他曾承諾增強(qiáng)Fed的透明度及與市場(chǎng)的溝通。Fed在同時(shí)提交的政策報(bào)告中表示，已決定在8月份的會(huì)議上開始考慮溝通問題，并將延長(zhǎng)今年晚些時(shí)候的會(huì)議時(shí)間，以便對(duì)這些問題進(jìn)行充分討論。

　　Fed在周三的半年度報(bào)告中預(yù)計(jì)，美國今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)3.25%-3.5%，2007年將放緩至3%-3.25%。它預(yù)計(jì)不包括食品與能源在內(nèi)、以個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)衡量的通貨膨脹率今年可能上升2.25%-2.5%，高于此前約2%的預(yù)期水平。

　　外界普遍認(rèn)為，F(xiàn)ed看來適宜的核心PCE區(qū)間為1%-2%。但Fed將2007年核心PCE預(yù)期上調(diào)至2%-2.25%，高于2月份所預(yù)計(jì)的1.75%-2%，這表明Fed對(duì)核心PCE略微偏離適宜區(qū)間似乎并不感到非常擔(dān)憂。核心PCE目前折合成年率為2.1%。

　　Pacific Investment Management Co.投資組合經(jīng)理安德魯•鮑爾斯(Andrew Balls)稱，“這些預(yù)期表明Fed可能會(huì)按兵不動(dòng)。他們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹都將放緩，從貝南克講話的語氣來看，他們可能持中性態(tài)度?！?br>
　　“我認(rèn)為這個(gè)適宜區(qū)間未必是硬性的，”他說。

　　Fed對(duì)近期核心CPI表現(xiàn)并未過度憂慮的另一跡象是：貝南克表示，住宅租金和自有房屋租金的上漲是導(dǎo)致近期核心通貨膨脹率上升的因素。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，租金指標(biāo)的上升人為夸大了核心通貨膨脹率，因?yàn)榉课菔袌?chǎng)放緩?fù)鶗?huì)推高租金價(jià)格。

　　同樣在周三，美國勞工部(Labor Department)公布6月份CPI上升0.2%，不包括食品和能源在內(nèi)的核心CPI連續(xù)第四個(gè)月上升0.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將6月份核心CPI的上升主要?dú)w因于租金因素。Fed主席在主要經(jīng)濟(jì)報(bào)告(包括消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))發(fā)布前一天會(huì)事先看到這些報(bào)告。

　　貝南克周三強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)政策必須具有前瞻性，并以物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)作為基礎(chǔ)。他表示，基于這一點(diǎn)，F(xiàn)ed必須將已采取的政策未來可能產(chǎn)生的影響考慮在內(nèi)。

　　美國銀行的貢薩爾維斯稱，這種對(duì)于政策滯后性的強(qiáng)調(diào)可能尤其表明，貝南克正在暗示市場(chǎng)為停止加息最好準(zhǔn)備，盡管物價(jià)指數(shù)仍然居高不下。不過貢薩爾維斯仍預(yù)計(jì)Fed將在8月份加息。

　　自上月FOMC會(huì)議以來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直喜憂參半。6月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加12.1萬人──這表明經(jīng)濟(jì)放緩，但小時(shí)工資卻有所上揚(yáng)。消費(fèi)開支和住房指標(biāo)均表明第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較一季度的5.6%大幅放緩。但好于預(yù)期的貿(mào)易數(shù)據(jù)和強(qiáng)勁的6月份工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有動(dòng)力。

　　貝南克指出，住房?jī)r(jià)格漲幅放緩以及股市下跌應(yīng)會(huì)抑制消費(fèi)開支，不過消費(fèi)支出仍保持著溫和的增長(zhǎng)步伐。他補(bǔ)充稱，近期住房市場(chǎng)降溫并非特別出人意料。

　　他表示，雖然家庭支出增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，但其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的成長(zhǎng)依然動(dòng)力十足，企業(yè)投資和全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　信息來源；華爾街日?qǐng)?bào)