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英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》

美國一直以來被稱為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。美國消費(fèi)者旺盛的需求，在強(qiáng)勁的房地產(chǎn)市場支撐下，拉動(dòng)了世界各地以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體。如果說美國是引擎，那么中國就是汽缸：13億人的勞動(dòng)力市場融入世界經(jīng)濟(jì)，為快速增長提供了能量，并讓美國和其他經(jīng)濟(jì)體保持低通脹率。

世界經(jīng)濟(jì)如此依賴于中美兩大引擎，自然令很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心可能出現(xiàn)的意外。迄今為止，盡管出現(xiàn)了種種困難，兩臺(tái)引擎一路拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)爬坡，全球經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到了5.3%。今年一季度美國經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)5.6%(折合年率)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)二季度至少應(yīng)有3%，但7月28日美國政府公布的數(shù)據(jù)僅為2.5%，大大低于預(yù)期。而且經(jīng)濟(jì)放緩的原因正是令人擔(dān)心的。

美國消費(fèi)者異常強(qiáng)勁的支出，主要是來源于他們用自己不斷升值的房子作抵押來借錢消費(fèi)。這一趨勢(shì)已經(jīng)到頭了，由于油價(jià)攀升，通貨膨脹率也在上升，這不僅會(huì)讓消費(fèi)者減少支出，也會(huì)迫使央行提高利率加以應(yīng)對(duì)。這對(duì)于負(fù)債累累的美國人來說，無疑是房地產(chǎn)市場將要走軟的警鐘。隨著美元進(jìn)一步走軟，美國消費(fèi)者的消費(fèi)能力將進(jìn)一步受抑。

就在引擎噼啪亂響時(shí)，汽缸卻似乎快要燒炸了。7月底公布的數(shù)據(jù)顯示，中國二季度的經(jīng)濟(jì)比去年同期增長了11.3%。在連續(xù)3年10%以上高增長之后，這條消息并不像想象的那樣受歡迎。中國總理溫家寶7月26日表示，中國政府將采取“有力措施”，解決“經(jīng)濟(jì)過熱”問題。但很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，經(jīng)濟(jì)繁榮可能超出控制，狂熱的投資會(huì)推動(dòng)通貨膨脹率和資產(chǎn)泡沫上升，最終形成大量過剩的生產(chǎn)能力和銀行壞賬。

但中國政府手上的“工具”有限。央行連續(xù)使用提高銀行準(zhǔn)備金率這樣的強(qiáng)力貨幣政策措施。但由于要保持人民幣匯率穩(wěn)定，大量貨幣又通過收購?fù)鈪R流入經(jīng)濟(jì)循環(huán)。收緊開發(fā)用地控制等“行政手段”與地方政府的發(fā)展沖動(dòng)相悖，執(zhí)行起來難度頗大。而且大批勞動(dòng)力等待就業(yè)，調(diào)控措施力度過大又會(huì)影響穩(wěn)定。