美通脹加速貨幣政策兩難
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作者:admin
時(shí)間:2006-08-02 08:42:00
利率期貨顯示,美聯(lián)儲(chǔ)8月8日的升息概率從之前的38%上升到了43%
最近的數(shù)據(jù)清楚地顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩,但是薪資卻在上升的軌道中,這將對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生壓力。這種局面將使美聯(lián)儲(chǔ)非常為難
昨日美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)6月份個(gè)人收入增幅和個(gè)人支出增幅與預(yù)期相符,而一項(xiàng)關(guān)鍵通貨膨脹指標(biāo)的升幅則超出市場(chǎng)預(yù)期。
美國(guó)商務(wù)部表示,6月份經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整的個(gè)人收入增長(zhǎng)0.6%,5月份經(jīng)修正后的增幅維持0.4%不變。6月份個(gè)人支出增長(zhǎng)0.4%,個(gè)人支出占到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的三分之二。5月份經(jīng)修正后的增幅為0.6%。
6月份不包括食品和能源的核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)上升0.2%,升幅連續(xù)第三個(gè)月達(dá)到0.2%。6月份核心PCE較上年同期上升2.4%,超出預(yù)期,為2002年9月以來(lái)的最高升幅。
在總收入數(shù)據(jù)中,6月份薪資增長(zhǎng)0.6%,5月份為持平。
美聯(lián)儲(chǔ)將在下周召開(kāi)政策會(huì),而核心PCE是其最看重的衡量通脹的指標(biāo)之一。上個(gè)月,美聯(lián)儲(chǔ)將今年的核心PCE通貨膨脹預(yù)期從此前2%左右上調(diào)至2.25%~2.5%。這表明,美聯(lián)儲(chǔ)可以在一段時(shí)間里容忍通貨膨脹高于1%~2%,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩和能源價(jià)格的穩(wěn)定最終將緩解價(jià)格壓力。
美聯(lián)儲(chǔ)一直希望利率水平既不損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又不引發(fā)通脹危險(xiǎn),但是分析師表示,昨日的這些數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲(chǔ)陷入了兩難境地。“最近的數(shù)據(jù)清楚地顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩,但是薪資卻在上升的軌道中,這將對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生壓力?!蹦Ω笸v紐約分析師 Michael Feroli表示,“這種局面將使美聯(lián)儲(chǔ)非常為難?!?br>
上周五,美國(guó)在公布第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅2.5%,僅為第一季度的一半后,投資者進(jìn)一步調(diào)低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在8月8日會(huì)議上加息的預(yù)期,美元匯率也因此一直下滑。
不過(guò)昨日在數(shù)據(jù)公布后,提振了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,美元出現(xiàn)上漲,根據(jù)Bloomberg顯示,歐元兌美元從消息公布前的1.2781下跌至1.2735,美元兌日元從114.59上漲到115.18。利率期貨顯示,美聯(lián)儲(chǔ)8月8日的升息概率從之前的38%上升到了43%。
周一,美國(guó)舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)珍妮特·耶倫在美國(guó)金門(mén)大學(xué)發(fā)表演講時(shí)說(shuō),目前美國(guó)的貨幣政策非?!凹帧保V辜酉⒖赡芊湃瓮ㄘ浥蛎浬仙?,繼續(xù)提息則可能抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),美聯(lián)儲(chǔ)必須平衡這兩種風(fēng)險(xiǎn)。
耶倫認(rèn)為,美國(guó)目前的利率水平基本適當(dāng),美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有必要在通脹率由升轉(zhuǎn)降的臨界點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)才停止加息。
美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉·普爾則預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)在下次貨幣政策決策例會(huì)上加息的可能性為50%。
此外,市場(chǎng)預(yù)期,歐洲央行將在明日將基準(zhǔn)利率從2.75%上調(diào)到3%。
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