美通脹加速貨幣政策兩難
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時(shí)間:2006-08-02 08:42:00
利率期貨顯示,美聯(lián)儲8月8日的升息概率從之前的38%上升到了43%
最近的數(shù)據(jù)清楚地顯示了美國經(jīng)濟(jì)正在放緩,但是薪資卻在上升的軌道中,這將對通貨膨脹產(chǎn)生壓力。這種局面將使美聯(lián)儲非常為難
昨日美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,美國6月份個人收入增幅和個人支出增幅與預(yù)期相符,而一項(xiàng)關(guān)鍵通貨膨脹指標(biāo)的升幅則超出市場預(yù)期。
美國商務(wù)部表示,6月份經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整的個人收入增長0.6%,5月份經(jīng)修正后的增幅維持0.4%不變。6月份個人支出增長0.4%,個人支出占到美國經(jīng)濟(jì)的三分之二。5月份經(jīng)修正后的增幅為0.6%。
6月份不包括食品和能源的核心個人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)上升0.2%,升幅連續(xù)第三個月達(dá)到0.2%。6月份核心PCE較上年同期上升2.4%,超出預(yù)期,為2002年9月以來的最高升幅。
在總收入數(shù)據(jù)中,6月份薪資增長0.6%,5月份為持平。
美聯(lián)儲將在下周召開政策會,而核心PCE是其最看重的衡量通脹的指標(biāo)之一。上個月,美聯(lián)儲將今年的核心PCE通貨膨脹預(yù)期從此前2%左右上調(diào)至2.25%~2.5%。這表明,美聯(lián)儲可以在一段時(shí)間里容忍通貨膨脹高于1%~2%,因?yàn)槊缆?lián)儲預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長的放緩和能源價(jià)格的穩(wěn)定最終將緩解價(jià)格壓力。
美聯(lián)儲一直希望利率水平既不損害經(jīng)濟(jì)增長又不引發(fā)通脹危險(xiǎn),但是分析師表示,昨日的這些數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲陷入了兩難境地?!白罱臄?shù)據(jù)清楚地顯示了美國經(jīng)濟(jì)正在放緩,但是薪資卻在上升的軌道中,這將對通貨膨脹產(chǎn)生壓力?!蹦Ω笸v紐約分析師 Michael Feroli表示,“這種局面將使美聯(lián)儲非常為難?!?br>
上周五,美國在公布第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅2.5%,僅為第一季度的一半后,投資者進(jìn)一步調(diào)低了對美聯(lián)儲在8月8日會議上加息的預(yù)期,美元匯率也因此一直下滑。
不過昨日在數(shù)據(jù)公布后,提振了美聯(lián)儲加息預(yù)期,美元出現(xiàn)上漲,根據(jù)Bloomberg顯示,歐元兌美元從消息公布前的1.2781下跌至1.2735,美元兌日元從114.59上漲到115.18。利率期貨顯示,美聯(lián)儲8月8日的升息概率從之前的38%上升到了43%。
周一,美國舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長珍妮特·耶倫在美國金門大學(xué)發(fā)表演講時(shí)說,目前美國的貨幣政策非?!凹帧?,停止加息將可能放任通貨膨脹上升,繼續(xù)提息則可能抑制經(jīng)濟(jì)增長,美聯(lián)儲必須平衡這兩種風(fēng)險(xiǎn)。
耶倫認(rèn)為,美國目前的利率水平基本適當(dāng),美聯(lián)儲沒有必要在通脹率由升轉(zhuǎn)降的臨界點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)才停止加息。
美國圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·普爾則預(yù)計(jì),美聯(lián)儲在下次貨幣政策決策例會上加息的可能性為50%。
此外,市場預(yù)期,歐洲央行將在明日將基準(zhǔn)利率從2.75%上調(diào)到3%。
信息來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

