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　　昨日紐約黃金期貨價格全面下挫，主力4月期金創(chuàng)兩年來單日跌幅之最，東京黃金、鄭州白糖期貨跌停，國內(nèi)外有色金屬期價也大幅回落。受此影響，昨日中金黃金、山東黃金以跌停報收，貴糖股份、南寧糖業(yè)、G中金、G宏達(dá)和江西銅業(yè)等制糖、有色金屬資源類股票紛紛廁身跌幅榜前列。

　　一榮俱榮　一損俱損

　　自去年年底開始，狂奔了近兩年的“期貨?！庇辛税閮海良乓丫玫墓墒幸矟u顯牛態(tài)。尤為引人注目的是，期貨市場走勢往往成為股市、尤其是資源類股票走勢的先行指標(biāo)。看期貨做股票，成了證券市場投資時尚。

　　狗年首日，國內(nèi)期貨市場全線飄紅，銅、鋁、白糖和天然橡膠等7個品種出現(xiàn)漲停。而股市在有色金屬板塊領(lǐng)漲下，以光頭大陽線報收，滬深兩市漲幅均為過去6年來農(nóng)歷新年開盤首日漲幅之冠，而南寧糖業(yè)和貴糖股份等漲勢如虹，二者聯(lián)動，如影隨形。

　　然而，高處不勝寒。隔夜倫敦期銅跌破5000美元，拖累昨日滬銅大幅收低；紐約黃金期貨主力合約4月期金7日收盤大跌3.4％至554.8美元/盎司，創(chuàng)下兩年來單日最大跌幅；滬膠雖一度翻紅，但終究難以抵擋市場恐慌拋盤打壓，最終收于跌停；持續(xù)暴漲的鄭州白糖卻連續(xù)兩日跌停。做空氣氛很快蔓延至股市，貴金屬、有色金屬和制糖個股步履蹣跚，一路走低，獲利回吐極其明顯?？芍^一榮俱榮，一損俱損。

　　大宗商品長期看好

　　對于未來大宗能源、原材料商品價格走勢，市場流傳著不同的說法。其一是“避險說”。北京大學(xué)教授宋國青認(rèn)為，為對沖與日俱增的通貨膨脹風(fēng)險，最好的辦法就是在期貨市場上買入商品，這在貴金屬、能源和原材料市場表現(xiàn)非常明顯。但剛剛卸任的美聯(lián)儲前主席格林斯潘則認(rèn)為，恐怖威脅是金價上漲的主因，因投資者畏懼國際社會爆發(fā)重大沖突才買入黃金來保值。其二是“資金說”。國研中心金融所專家巴曙松認(rèn)為，日前全球資本進(jìn)入了空前富余的“貨幣泡沫”時代，這些稱之為“移動金山”的國際資本不斷調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，一部分涌入商品期貨市場，從而帶動相關(guān)商品價格暴漲。

　　其三是“原油說”。油價暴漲使有色金屬和黃金的“避險價值”彰顯無遺，農(nóng)產(chǎn)品期貨則普遍催生生物能源炒作概念。

　　不管哪種說法更有說服力，多數(shù)市場人士認(rèn)為，上述各種關(guān)于商品價格上漲的依據(jù)仍然存在，因此大宗商品價格依然長期看好。

　　中信建投證券分析師張芳認(rèn)為，有色金屬供需缺口的存在，使得資金長期關(guān)注期貨市場的相關(guān)品種，金屬期貨價格下跌難以持續(xù)。因此，昨日有色金屬板塊出現(xiàn)的下跌，可以理解為消化獲利籌碼的技術(shù)性回調(diào)，回調(diào)到位后仍可介入。光大證券分析師衡昆指出，有色金屬股昨日下跌，更多地屬于期價暴挫引發(fā)的恐慌性下調(diào)。在中長期看好相關(guān)金屬品種表現(xiàn)的情況下，昨日的調(diào)整已經(jīng)基本到位，繼續(xù)下跌空間不大。

　　但也有專家指出，雖然目前期貨市場成為影響相關(guān)股票的重要因素，但并非決定性因素，股票投資價值高低的決定因素仍然是企業(yè)的業(yè)績。海通證券分析師丁頻以南寧糖業(yè)為例分析指出，即使按相當(dāng)保守的糖價預(yù)測值(目前白糖價格已經(jīng)遠(yuǎn)高于此預(yù)測值)計算，南寧糖業(yè)2006年業(yè)績也仍然較好，這使得該股目前的估值水平仍處在較低狀態(tài)。