A片在线看网站日韩天天操|免费A片视频青青A√|网站a片在线观看|国产精品无码专区aⅴ电影男组长|四虎影视激情色久悠悠综合网|瑟瑟亚洲综合在线播放AV区|婷婷九月福利导航|免费看的一几片A片|黄色A片电影男女午夜大片|亚洲国产三级电影

“我覺(jué)得06年經(jīng)濟(jì)還是可以穩(wěn)健發(fā)展的時(shí)候，我并不覺(jué)得我們已經(jīng)解決了所有的問(wèn)題，剩下一個(gè)很大的問(wèn)題是，全球經(jīng)濟(jì)不平衡這是存在的，大家都很擔(dān)心這個(gè)問(wèn)題，關(guān)鍵是現(xiàn)有的政策是解決了這個(gè)問(wèn)題，還是只是把所有的問(wèn)題延緩？”中國(guó)銀行行長(zhǎng)助理朱民對(duì)本報(bào)記者記者說(shuō)。 朱民在10日的一次國(guó)際研討會(huì)上就“無(wú)法避免全球經(jīng)濟(jì)失衡的問(wèn)題”提出了“失衡并增長(zhǎng)著”的看法。
中國(guó)和美國(guó)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?
朱民指出，全球經(jīng)濟(jì)主要偏重中國(guó)和美國(guó)作為兩個(gè)主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)占了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的8％左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)占4％，這是第一次從世界的增長(zhǎng)從美國(guó)、歐洲、日本轉(zhuǎn)向了美國(guó)和中國(guó)這兩個(gè)國(guó)家。
當(dāng)然在過(guò)去一年里我們看到美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)一步惡化，今年會(huì)達(dá)到4000多億美金，美國(guó)的財(cái)政市值雖然略有修改，但是仍然在大幅度的增長(zhǎng)，在過(guò)去五年的時(shí)間里，美國(guó)的財(cái)政從盈余到赤字，這是整個(gè)世界上發(fā)生的很大的事情。與此同時(shí)，赤字的原因很簡(jiǎn)單，總的來(lái)說(shuō)就是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不夠，因?yàn)閲?guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不夠，美國(guó)超額消費(fèi)使得它必須向國(guó)際借貸，這就表現(xiàn)為美國(guó)的外資流入是不斷上升。
與此同時(shí)，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)同樣發(fā)生了很大的變化，中國(guó)高增長(zhǎng)是第一個(gè)，高儲(chǔ)蓄是第二個(gè)，第三個(gè)是高投資，第四個(gè)是高出口。中國(guó)是用高儲(chǔ)蓄高投資變成大規(guī)模的出口，特別是今年，中國(guó)的出口變成千億美元，整個(gè)出口的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)于GDP的增長(zhǎng)到35％到40％左右，整個(gè)的趨勢(shì)越來(lái)越明顯一個(gè)有意義現(xiàn)象是，隨著一體化的發(fā)展，當(dāng)中國(guó)加入世界一體以后，全世界的進(jìn)出口差額在不斷擴(kuò)大，在這個(gè)意義上，全球的經(jīng)濟(jì)金融是越來(lái)越緊密的聯(lián)在一起了，本來(lái)只占全球GDP的0.5％左右，現(xiàn)在基本上占到2％左右，一方面是大規(guī)模出口，一方面是大規(guī)模進(jìn)口，典型的案例就是中國(guó)和美國(guó)之間的貿(mào)易，中國(guó)大規(guī)模的出口，美國(guó)大規(guī)模的消費(fèi)，同時(shí)大規(guī)模的借債。與此同時(shí)，我們通過(guò)購(gòu)買美國(guó)的債券，出口贏得了外匯，形成了整個(gè)的平衡。
　　美國(guó)金融支撐著全球的不平衡
三年的全球的經(jīng)濟(jì)金融的不平衡仍在持續(xù)。為什么不平衡得以持續(xù)?朱民認(rèn)為主要原因在于美國(guó)的金融規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大支撐著這種不平衡。
在過(guò)去的二十年里，全球GDP增長(zhǎng)的速度大概是3.5％左右，貿(mào)易增長(zhǎng)是6.7％左右，所以國(guó)際資本流入的速度增長(zhǎng)的速度是貿(mào)易的兩倍，生產(chǎn)的四倍，所以全球金融一體化是大大增強(qiáng)了，金融資產(chǎn)的增加大家可以看到特別的擴(kuò)張，但是金融資產(chǎn)大規(guī)模增加的時(shí)候，我們所看到的是美國(guó)金融的大的增加，美元在外匯儲(chǔ)備從亞洲金融危機(jī)的57％左右，今年已經(jīng)占到了76％，78％左右，美元占全球的外匯交易64％左右，美元占全球的貿(mào)易結(jié)算占到65％左右，美國(guó)的股市今天已經(jīng)從十五年以前的22％左右，占到50％左右，所以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在全球是33％左右，但是美國(guó)動(dòng)用全球的金融資源超過(guò)了全球一半以上。美元整個(gè)的結(jié)算、美元交易的狀況、美國(guó)資本市場(chǎng)的容量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。當(dāng)美國(guó)不斷提高利差的時(shí)候，在整個(gè)市場(chǎng)上就引起了很大的變化，資本開始進(jìn)一步流向美國(guó)，我們?cè)诮衲辏貏e是上半年的時(shí)候，資本從歐洲開始流向美國(guó)，以前主要是亞洲的央行購(gòu)買美國(guó)的債券，所以彌補(bǔ)了美國(guó)資金的需求，資金流向美國(guó)購(gòu)買美國(guó)的資產(chǎn)同時(shí)維持了美國(guó)股市的發(fā)展，同時(shí)維持了美國(guó)的各人金融資產(chǎn)的增值和保值，同時(shí)維持了美國(guó)消費(fèi)的繼續(xù)增長(zhǎng)環(huán)境。
朱民表示，第一方面我們承認(rèn)失衡的環(huán)境在不斷繼續(xù)增長(zhǎng)和擴(kuò)大，表現(xiàn)為美國(guó)和亞洲之間互相依存的貿(mào)易關(guān)系不斷擴(kuò)大，表現(xiàn)為整個(gè)的美國(guó)消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，但是與此同時(shí)，當(dāng)美國(guó)向全世界的負(fù)債擴(kuò)大的時(shí)候，因?yàn)槊绹?guó)的利率政策的變化以及美國(guó)巨大的金融市場(chǎng)的實(shí)力，它得以利用它的金融市場(chǎng)、利率的杠桿重新調(diào)動(dòng)全球的資源來(lái)彌補(bǔ)他的全球借債。我覺(jué)得這是一個(gè)很厲害的一點(diǎn)，由此得以維持在今天仍然失衡的情況下全球的一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，我們看到全球發(fā)展中國(guó)家的債券收益曲線和美國(guó)的國(guó)債收益曲線在不斷的收窄，顯示全球風(fēng)險(xiǎn)在不斷下降，這也是金融一體化的原因。所以在這個(gè)意義上，一方面是美國(guó)大規(guī)模的借債，大規(guī)模的進(jìn)口，同時(shí)從全球進(jìn)口資本，同時(shí)美國(guó)的資本又可以通過(guò)債券差的區(qū)別流向全世界，所以一個(gè)是掙高風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)，一個(gè)是掙高保險(xiǎn)的穩(wěn)定回報(bào)，所以全世界的物流和資本流在這個(gè)意義上達(dá)到了一個(gè)新的平衡。所以今天我們可以看世界經(jīng)濟(jì)仍然仍然在繼續(xù)有利的增長(zhǎng)。
美國(guó)的政府債務(wù)仍然是很平穩(wěn)，沒(méi)有發(fā)生突發(fā)的轉(zhuǎn)折現(xiàn)象。包括美國(guó)的對(duì)外債務(wù)還是沿著這個(gè)曲線走，這也是很重要，所以正是這一切，構(gòu)成了今天雖然經(jīng)濟(jì)金融失衡的巨大存在，但是我們?nèi)匀荒軌蚩吹矫绹?guó)經(jīng)濟(jì)維持這個(gè)失衡，并且保持它的經(jīng)濟(jì)和金融的增長(zhǎng)，我覺(jué)得這已經(jīng)構(gòu)成了今天的一個(gè)很重要的方面。
06年穩(wěn)定增長(zhǎng)之后？
朱民強(qiáng)調(diào)，06年的經(jīng)濟(jì)還是可以繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的時(shí)候，關(guān)于06年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全世界又一次陷入了一個(gè)很大的爭(zhēng)論，包括摩根斯坦利發(fā)表了一個(gè)非常樂(lè)觀的觀點(diǎn)。與此同時(shí)，世界上所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家分成兩塊，貨幣學(xué)家從貨幣學(xué)的角度認(rèn)為這個(gè)世界一定會(huì)崩潰，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這個(gè)世界一定會(huì)很好。因?yàn)樨泿沤?jīng)濟(jì)學(xué)家看到的是巨大的失衡和整個(gè)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)的不平衡的危機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家看到的是籌資的機(jī)會(huì)、勞動(dòng)成本的下降，所以他認(rèn)為天下應(yīng)該是可以圓滿的得到發(fā)展。這兩塊到現(xiàn)在沒(méi)有一個(gè)很明顯的結(jié)論，我想今天的討論也許可以給這個(gè)爭(zhēng)論增加一點(diǎn)色彩，從我們觀察的角度來(lái)說(shuō)，我們覺(jué)得從06年的狀況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)可以繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，06年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以和05年相平。因?yàn)槲覀內(nèi)绻碐CM的領(lǐng)先指標(biāo)的話，這個(gè)指標(biāo)包括了收益曲線，包括了貨幣供給，包括利率和其他消費(fèi)指數(shù)等等，從領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看，有很好的相關(guān)性，所以從美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，我們認(rèn)為06年照樣可以維持3.3到3.5左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因?yàn)槲覀兛梢钥吹矫绹?guó)的勞動(dòng)成本支出還是在往下走，美國(guó)的失業(yè)率還是在往下走，美國(guó)的領(lǐng)先指標(biāo)還是在往下走，包括美國(guó)的OECD指標(biāo)還是往上走的。整個(gè)的貨幣供量朝寬松的方向走，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)從供給和需求的角度來(lái)說(shuō)還是可以維持增長(zhǎng)，從全球平衡的角度來(lái)說(shuō)，因?yàn)樗梢詣?dòng)用全球的資金彌補(bǔ)它的缺口，所以它的經(jīng)濟(jì)可以增長(zhǎng)。
從全球金融的角度來(lái)說(shuō)，從長(zhǎng)期來(lái)看其實(shí)美國(guó)的股市是一個(gè)很大的泡沫，但這個(gè)泡沫基本上來(lái)說(shuō)是納斯達(dá)克基本上走得差不多了，但從道瓊斯來(lái)看還是有危機(jī)，基本上沒(méi)有變化，大概增長(zhǎng)也就是5％左右，同樣的股市發(fā)生在歐洲，在亞洲的股市，大家可以看到日本的股市從下面開始很穩(wěn)健的長(zhǎng)，已經(jīng)成為了全世界的贏家，增長(zhǎng)達(dá)到了34％左右。與此同時(shí)，大家可以看到恒生指數(shù)也在往上走，與此同時(shí)，日本的股市、印度的股市還是往上走，美國(guó)股市還是保持平穩(wěn)的發(fā)展，中國(guó)股市應(yīng)該給予更多的機(jī)會(huì)。
“我們并沒(méi)有解決全球失衡的問(wèn)題，我們只是把這些問(wèn)題延緩，所以對(duì)中國(guó)政府、美國(guó)政府，對(duì)世界上所有國(guó)家，大家都在買時(shí)間，來(lái)爭(zhēng)取一個(gè)軟著陸解決這個(gè)問(wèn)題，所以這其實(shí)是一個(gè)研究智慧和政策、整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生新變化的較量，這個(gè)結(jié)果還真不好說(shuō)，但至少到現(xiàn)在為止，我覺(jué)得我們沒(méi)有解決問(wèn)題，但是我們足以有這個(gè)空間來(lái)維持06年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！敝烀褡詈箢H為意味深長(zhǎng)地總結(jié)。