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歐洲央行升息的前因后果
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2005-12-04 09:41:00
歐洲中央銀行1日宣布,將歐元區(qū)主導(dǎo)利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%。這是歐洲央行最近5年以來首次宣布加息。
歐洲中央銀行委員會(huì)12月1日一槌定音,決定將主導(dǎo)利率從2%提高至2.25%。由于歐洲央行行長特里謝此前在接受德國、意大利、法國等國媒體采訪和其他場合都發(fā)出過將小幅升息的信息,因此這一決定已在人們預(yù)料中。
自歐元問世之后,其主導(dǎo)利率大體經(jīng)過了先升后降兩個(gè)階段。1999年問世之初為3%,之后逐步上揚(yáng),至2000年10月6日達(dá)到最高的4.75%。此后5年間,歐元利率步入下跌期。2001年5月降至4.50%,同年11月降至3.25%;次年12月降至2.75%,2003年3月降至2.50%,6月又降至2%的最低點(diǎn)。歐元利率趨低的主要原因,是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)長期不景氣,需要一個(gè)寬松的貨幣政策環(huán)境以刺激經(jīng)濟(jì)增長。
在歐元長期保持低利率之際,美聯(lián)儲(chǔ)為防止通貨膨脹,自去年6月30日以來連續(xù)12次小幅提高聯(lián)邦基金利率,目前已升至4%,擴(kuò)大了美元與歐元的利差,而國際油價(jià)高企又加大了歐元區(qū)的通脹壓力。今年10月初,特里謝就曾對歐元區(qū)通貨膨脹率過高提出過警告。然而,由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇,歐元區(qū)國家對于升息多持謹(jǐn)慎態(tài)度,認(rèn)為此舉將使脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夭折。11月初,歐元區(qū)12國財(cái)經(jīng)部長會(huì)議便呼吁歐洲央行不要對通脹匆忙做出反應(yīng)。然而,特里謝卻不為所動(dòng),認(rèn)為對于通脹“預(yù)防比治療更好”,最終做出了升息決策。
歐洲央行頂住壓力,調(diào)高利率,是有其現(xiàn)實(shí)考慮的。首先,通貨膨脹出現(xiàn)抬頭。歐洲統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)顯示,歐元區(qū)10月份的年通貨膨脹率達(dá)2.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2%的紅線。其次,歐元貨幣發(fā)行量連月過快增長,今年6月份增加6.1%,7月份和8月份又分別上升了6.4%和8.2%,而9月份增長8.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央行預(yù)期的4.5%,預(yù)示著中期通貨膨脹的趨勢。對此,一向以控制通貨膨脹率為己任的歐洲央行不得不作出相應(yīng)的反應(yīng)。此外,當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇之勢,第三季度經(jīng)濟(jì)增幅達(dá)0.6%,特別是法國和德國經(jīng)濟(jì)大國的增幅分別達(dá)到0.7%和0.6%,預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年的增長率接近2%。特里謝認(rèn)為,在石油價(jià)格居高不下的情況下,這一強(qiáng)勁增長表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)固的,升息不會(huì)給整體經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。
但是,歐元區(qū)各國對升息則叫苦不迭。首先,歐元升息將使歐元與美元利率差距縮小,使歐元匯率趨升,將影響歐元區(qū)國家產(chǎn)品向第三國的出口和競爭力。其次,升息增加了各國政府的財(cái)政負(fù)擔(dān),擴(kuò)大投資將受到制約。近幾周來,德國政府本想籌款80多億歐元,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,結(jié)果銀行因風(fēng)聞升息而惜貸,只完成了79.6億。據(jù)估計(jì),利率上調(diào)25個(gè)基本點(diǎn),德國還貸將多支付5億歐元,而且今后需要每年新貸2000億歐元償還到期的舊賬,負(fù)擔(dān)更重。其他國家情況也大同小異。
歐元升息已成定局,升息對復(fù)蘇未穩(wěn)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)影響幾何,正在為人們所關(guān)注。