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歐洲央行升息的前因后果
來源:admin
作者:admin
時間:2005-12-04 09:41:00
歐洲中央銀行1日宣布,將歐元區(qū)主導利率提高0.25個百分點至2.25%。這是歐洲央行最近5年以來首次宣布加息。
歐洲中央銀行委員會12月1日一槌定音,決定將主導利率從2%提高至2.25%。由于歐洲央行行長特里謝此前在接受德國、意大利、法國等國媒體采訪和其他場合都發(fā)出過將小幅升息的信息,因此這一決定已在人們預料中。
自歐元問世之后,其主導利率大體經(jīng)過了先升后降兩個階段。1999年問世之初為3%,之后逐步上揚,至2000年10月6日達到最高的4.75%。此后5年間,歐元利率步入下跌期。2001年5月降至4.50%,同年11月降至3.25%;次年12月降至2.75%,2003年3月降至2.50%,6月又降至2%的最低點。歐元利率趨低的主要原因,是歐元區(qū)經(jīng)濟長期不景氣,需要一個寬松的貨幣政策環(huán)境以刺激經(jīng)濟增長。
在歐元長期保持低利率之際,美聯(lián)儲為防止通貨膨脹,自去年6月30日以來連續(xù)12次小幅提高聯(lián)邦基金利率,目前已升至4%,擴大了美元與歐元的利差,而國際油價高企又加大了歐元區(qū)的通脹壓力。今年10月初,特里謝就曾對歐元區(qū)通貨膨脹率過高提出過警告。然而,由于歐元區(qū)經(jīng)濟尚未復蘇,歐元區(qū)國家對于升息多持謹慎態(tài)度,認為此舉將使脆弱的經(jīng)濟復蘇夭折。11月初,歐元區(qū)12國財經(jīng)部長會議便呼吁歐洲央行不要對通脹匆忙做出反應。然而,特里謝卻不為所動,認為對于通脹“預防比治療更好”,最終做出了升息決策。
歐洲央行頂住壓力,調(diào)高利率,是有其現(xiàn)實考慮的。首先,通貨膨脹出現(xiàn)抬頭。歐洲統(tǒng)計局的統(tǒng)計顯示,歐元區(qū)10月份的年通貨膨脹率達2.5%,遠遠超過了2%的紅線。其次,歐元貨幣發(fā)行量連月過快增長,今年6月份增加6.1%,7月份和8月份又分別上升了6.4%和8.2%,而9月份增長8.5%,遠遠超過央行預期的4.5%,預示著中期通貨膨脹的趨勢。對此,一向以控制通貨膨脹率為己任的歐洲央行不得不作出相應的反應。此外,當前歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇之勢,第三季度經(jīng)濟增幅達0.6%,特別是法國和德國經(jīng)濟大國的增幅分別達到0.7%和0.6%,預計歐元區(qū)今年的增長率接近2%。特里謝認為,在石油價格居高不下的情況下,這一強勁增長表明歐元區(qū)經(jīng)濟是穩(wěn)固的,升息不會給整體經(jīng)濟帶來負面影響。
但是,歐元區(qū)各國對升息則叫苦不迭。首先,歐元升息將使歐元與美元利率差距縮小,使歐元匯率趨升,將影響歐元區(qū)國家產(chǎn)品向第三國的出口和競爭力。其次,升息增加了各國政府的財政負擔,擴大投資將受到制約。近幾周來,德國政府本想籌款80多億歐元,推動經(jīng)濟復蘇,結(jié)果銀行因風聞升息而惜貸,只完成了79.6億。據(jù)估計,利率上調(diào)25個基本點,德國還貸將多支付5億歐元,而且今后需要每年新貸2000億歐元償還到期的舊賬,負擔更重。其他國家情況也大同小異。
歐元升息已成定局,升息對復蘇未穩(wěn)的歐元區(qū)經(jīng)濟影響幾何,正在為人們所關(guān)注。