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上周，從11月23日、24日、25日，銀行間外匯市場人民幣兌美元連續(xù)三日創(chuàng)出新高，25日，人民幣兌美元匯率更是11年來首次突破8元大關(guān)，當(dāng)天中國銀行報出的現(xiàn)鈔買入價為1美元兌換7.9997元人民幣。
事實上，這已經(jīng)是進入11月以來，人民幣匯率第三次創(chuàng)出新高。11月14日，人民幣兌美元匯率刷新此前的歷史記錄，升至8.0831元，在23日，人民幣兌美元匯率升至8.0816，為7月21日人民幣升值以來的新高。但僅僅過了一天這個新高就被打破。
據(jù)有關(guān)權(quán)威研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)，自匯改以來，人民幣對歐元和日元已經(jīng)升值了10%，而如果按貿(mào)易權(quán)重計算，歐元和日元在“一籃子中大概占到了35%，因此人民幣相對于一籃子貨幣已經(jīng)有了3%的升值。
此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年的前10個月，中國的貿(mào)易順差達到了804億美元，而2004年全年的貿(mào)易順差只有320億美元。多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，2005年全年的貿(mào)易順差將達到創(chuàng)紀(jì)錄的1000億美元。而美國制造商一直以此為由，指責(zé)中國政府人為低估人民幣匯率，以此壓低中國產(chǎn)品在海外市場的價格，從而達到推動出口的目的，美國卻為此付出了就業(yè)機會減少的代價。
因此，在今年7月21日人民幣升值2.1%后，仍然存在巨大的持續(xù)升值壓力，在此后召開的各個重大財經(jīng)外交場合，如G20會議、斯諾訪華等等，人民幣升值更是不可避免地成為了重大敏感話題。到11月19日布什訪華之際，這一輪新的升值論浪潮再次達到了高峰。
在此情況下，央行依舊按照漸進性、主動性、可控性九字方針穩(wěn)步推進匯率改革，逐步推進匯率機制朝著更富彈性的市場化方向發(fā)展，并于11月24日晚，通過國家外匯管理局發(fā)布公告，在銀行間市場引進美元做市商制度，并決定于明年初推出即期詢價交易方式；11月25日，央行又與10家國內(nèi)銀行首次進行了60億美元的貨幣掉期操作。
專家指出，外管局向各商業(yè)銀行下發(fā)了有關(guān)完善做市商制度的相關(guān)文件，進一步將外匯市場的自主定價權(quán)下放給商業(yè)銀行。由于做市商都是商業(yè)性銀行，他們在指定買入賣出價格的時候都需要考慮其外匯頭寸、資金成本等多方面因素，更多的市場化因素將寫進人民幣兌美元市場，因此做市商制度將提高商業(yè)銀行和其他外匯交易商的外匯需求，減少人民銀行的外匯持有量，有助于降低人民幣升值和基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的壓力。
而上周五，央行還與國內(nèi)10家銀行進行了60億美元的掉期操作。據(jù)參與交易的商業(yè)銀行稱，當(dāng)天央行以1∶8.0805的價格向10家銀行買入人民幣，賣出美元，同時約定一年后央行再以1∶7.85的價格用人民幣買回美元，而當(dāng)天銀行間外匯市場美元兌人民幣的現(xiàn)匯價格是1∶8.0815。中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍指出，央行拿出這個遠期匯率的理論價位，是希望緩解國際金融市場對人民幣升值的預(yù)期，保持人民幣匯率的穩(wěn)定。
同一天，渣打銀行發(fā)布題為《人民幣：沉默而重大的舉措》的報告，對央行把一年后美元兌人民幣的價格定在1∶7.8進行了詳細(xì)的解釋。
渣打中國區(qū)駐上海高級經(jīng)濟學(xué)家王志浩指出，1∶7.85的交易價格應(yīng)該是基于人民幣和美元的利差確定的。目前，國際上一年期美元利率為4.74%，而國內(nèi)人民幣的一年期稅后利率是1.8%，二者的利差接近2.9%。上周五的交易完成后，在一年時間里，10家銀行拿著美元，可以獲得4.74%的利率，而央行拿著人民幣，只能獲得1.8%的利率，因此，把一年后美元兌人民幣的價格定在1∶7.85正好可以補齊兩個收益之間2.9%的差額。
不過，渣打銀行發(fā)布報告指出：這并不意味著一年后人民幣將升值2.9%。
據(jù)悉，在境外的金融市場上，利用人民幣升值預(yù)期進行炒作的投資者大有人在，其遠期交易價格一直偏離于理論價格。就在央行與10家銀行進行掉期交易的同時，境外市場已經(jīng)把一年后的人民幣匯率炒到了1∶7.74。不過，在央行這筆交易的消息傳出后，境外市場的價位隨即調(diào)整為1∶7.77，更接近理論價格。這說明境外投資者已注意到了中國央行發(fā)出的信號。
一家外資銀行的交易員表示，人民幣兌美元的長期趨勢是上漲的，央行對于人民幣匯率沒有底線，但希望維持人民幣匯率的平穩(wěn)波動，不希望人民幣升值過快。其中，人民幣兌美元8.08是個重要的心理價位，央行不會坐視美元兌人民幣過早地跌至人民幣8.08元之下。
而中國銀行國際金融專家王元龍表示，隨著匯改的進一步推進，類似此次的波動今后可能會比較頻繁，我們應(yīng)該習(xí)以為常。而央行也只會按照漸進性、主動性、可控性的既定九字方針穩(wěn)步推進匯率制度改革。