上周(2022年2月21-25日)，國內棉價小幅上漲后快速下跌，國際棉價盤整后走弱；國內棉紗價格回落，外紗價格大幅下跌；滌綸短纖價格下跌。
一、國內棉價小幅上漲后快速下跌
本周，海外地緣政治風險升級，觀望情緒愈加濃厚，下游補庫熱情低迷，皮棉現(xiàn)貨銷售仍較緩慢，國內棉價隨外圍市場小幅上漲后快速下跌。2022年2月21-25日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價22233元/噸，較前周上漲14元/噸，漲幅0.1%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21288元/噸，較前周下跌117元/噸，跌幅0.5%。
二、國際棉價盤整后回落
本周，俄烏沖突升級，全球金融市場動蕩，能源、谷物、金屬價格大幅波動，避險情緒推升美元指數(shù)觸及近2年高位，國際棉價盤整后回落。2022年2月21-25日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價120.48美分/磅，較前周上漲0.17美分/磅，漲幅0.1%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價136.59美分/磅，較前周下跌0.14美分/磅，跌幅0.1%，折人民幣進口成本21091元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌23元/噸，跌幅0.1%，國際棉價比國內棉價低1142元/噸，價差較前周擴大37元/噸。
三、國內外棉紗價格走弱
本周，國內紡織市場整體弱勢穩(wěn)定，原料采購趨緩，訂單尚未放量，紗線庫存有所增加，部分企業(yè)為減輕庫存壓力調降紗價，國內棉紗跌勢進一步明顯。隨著國際紡織市場需求減弱，外紗出口成交顯露疲態(tài)，印度紗引領外紗價格繼續(xù)下跌。常規(guī)外紗均價高于國產紗1407元/噸。國內部分織布企業(yè)訂單沒有明顯起色，普遍對后市信心不足，棉布價格由穩(wěn)轉跌。滌綸短纖價格隨原料PTA價格下跌。
四、后市展望
俄烏局勢進一步推高通脹壓力，國際棉市風險加劇。俄烏局勢緊張，原油價格大漲推高通脹壓力，美聯(lián)儲加息“箭在弦上”。國際棉花方面，美國農業(yè)部展望論壇發(fā)布2022/23年度棉花供需預測數(shù)據(jù)，全球棉花總產為2700萬噸，同比增加3.2%；需求為2756萬噸，同比增加1.7%。隨著北半球棉花春播漸近，美國得州召開會議探討新年度植棉計劃。東南亞紡織市場成交顯露走弱態(tài)勢，巴基斯坦1月棉紗出口量環(huán)比下降32%，紡織品服裝出口量環(huán)比下降4.4%，印度國內因低溫天氣導致夏季服裝需求推遲，服裝終端消費市場采購動力不足，美國2月消費者信心指數(shù)跌至5個月來低點。短期，俄烏局勢緊張增加外圍環(huán)境風險，觀望情緒顯著升溫，國際棉花行情或弱勢震蕩。
保供穩(wěn)價政策持續(xù)推進，國內棉市謹慎觀望。國務院常務會議強調，繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，緩解下游企業(yè)成本上升壓力，保持物價基本穩(wěn)定。發(fā)改委進一步完善煤炭市場價格形成機制，促進煤炭價格回歸合理區(qū)間。國內棉市方面，皮棉現(xiàn)貨成交仍緩慢，國家棉花監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月24日，全國皮棉銷售進度為37.1%，同比下降33.7個百分點。隨著氣溫逐漸回暖，新疆部分地區(qū)備耕春灌工作陸續(xù)展開，棉農對新年度植棉信心較強。紡織市場上，企業(yè)少有補庫，仍以消耗節(jié)前原料庫存為主。中國棉花網(wǎng)調查顯示，當前下游新增訂單較少，與去年同期相比減少3成。近期江蘇蘇州新冠疫情蔓延，導致部分紡織企業(yè)暫時停工。下游坯布及服裝等終端補庫力度不足，廣東、江浙部分織造企業(yè)通知供貨商將延遲采購。短期，海外金融市場波動加劇，產業(yè)鏈上下游博弈仍在繼續(xù)，國內棉價謹慎觀望為主。
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