人民銀行指出人民幣升值預(yù)期初現(xiàn)“弱化”跡象
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時(shí)間:2005-11-10 08:34:00
中國(guó)人民銀行9日發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出,隨著人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定并正常浮動(dòng),目前人民幣升值預(yù)期初步呈現(xiàn)“弱化”跡象。
能否有效地抑制投機(jī)因素被認(rèn)為是人民幣匯率改革成敗的關(guān)鍵。央行報(bào)告在分析“人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格”、“銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期結(jié)售匯”及“外匯流入速度”三個(gè)指標(biāo)后指出,人民幣升值預(yù)期已初步呈現(xiàn)弱化跡象:
——境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)和境外無(wú)本金交割人民幣遠(yuǎn)期外匯合約(NDF)價(jià)格向按照以利率平價(jià)計(jì)算的遠(yuǎn)期匯率水平收斂。
——銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約由凈結(jié)匯轉(zhuǎn)變?yōu)閮羰蹍R,8月份銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期凈售匯簽約8.37億美元,9月份進(jìn)一步擴(kuò)大至12.36億美元。
——外匯流入速度有所減緩,外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度明顯放慢。三季度,中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加580億美元,各月分別增加217億、205億和158億美元,增幅逐月放緩。
報(bào)告認(rèn)為,7月21日中國(guó)啟動(dòng)匯改以來(lái),人民幣對(duì)美元匯率有貶有升,彈性逐漸增強(qiáng),反映了國(guó)際主要貨幣之間匯率的變化,體現(xiàn)了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)和參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的規(guī)律。
從匯改啟動(dòng)到9月末,中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率小幅雙向波動(dòng),最大單日升值、貶值幅度均為萬(wàn)分之七,其中21個(gè)交易日貶值、30個(gè)交易日升值。9月30日,人民幣對(duì)美元匯率為8.0920人民幣/美元,較上年末升值2.28%。
報(bào)告還援引8月份央行對(duì)企業(yè)、居民和金融機(jī)構(gòu)的專題調(diào)查結(jié)果指出,人民幣匯率機(jī)制改革的影響基本處于市場(chǎng)主體的可承受范圍內(nèi),相關(guān)各方對(duì)改革反應(yīng)積極,微觀經(jīng)濟(jì)主體適應(yīng)性不斷提高。
對(duì)企業(yè)而言,改革對(duì)企業(yè)外幣資產(chǎn)、負(fù)債的影響不大,而對(duì)促進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效應(yīng)則初步顯現(xiàn)。調(diào)查顯示,67.9%的企業(yè)選擇通過(guò)提高生產(chǎn)效率、降低中間消耗加以應(yīng)對(duì);60.7%的企業(yè)選擇通過(guò)提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值加以應(yīng)對(duì),51.4%的企業(yè)選擇通過(guò)談判、維護(hù)出口產(chǎn)品價(jià)格加以應(yīng)對(duì)。
升值對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)出口的影響有限。只有6.6%和13.7%的受調(diào)查企業(yè)選擇減少出口產(chǎn)品產(chǎn)量和減少出口、增加國(guó)內(nèi)銷量。多數(shù)企業(yè)認(rèn)為人民幣繼續(xù)升值后員工就業(yè)將增加或保持不變。
對(duì)居民而言,匯率機(jī)制改革后居民投資理念更趨成熟。準(zhǔn)備以外匯理財(cái)產(chǎn)品方式持有外幣的居民人數(shù)占比從15.6%提高到30.8%;且外幣資產(chǎn)呈多元化趨勢(shì),居民持有美元和非美元的比例由改革前的1:0.28提高到1:0.45。
對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言,改革對(duì)銀行業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響不大。調(diào)查中,77.6%和85.2%的銀行家認(rèn)為信貸需求和實(shí)際投放量基本不變。隨著改革措施的出臺(tái),各行迅速出臺(tái)了各種新型外幣理財(cái)業(yè)務(wù)及規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)。
報(bào)告認(rèn)為,隨著改革效應(yīng)的釋放,新匯率制度在推動(dòng)中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展方面的積極作用還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。但報(bào)告強(qiáng)調(diào),對(duì)大國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,內(nèi)需的作用可能更為重要。
中國(guó)人民銀行表示,四季度將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加快外匯市場(chǎng)建設(shè),積極推出各類外匯衍生產(chǎn)品。進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易投資便利化,規(guī)范和引導(dǎo)外匯資金流入,適當(dāng)拓寬資本流出渠道。促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。(完)
能否有效地抑制投機(jī)因素被認(rèn)為是人民幣匯率改革成敗的關(guān)鍵。央行報(bào)告在分析“人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格”、“銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期結(jié)售匯”及“外匯流入速度”三個(gè)指標(biāo)后指出,人民幣升值預(yù)期已初步呈現(xiàn)弱化跡象:
——境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)和境外無(wú)本金交割人民幣遠(yuǎn)期外匯合約(NDF)價(jià)格向按照以利率平價(jià)計(jì)算的遠(yuǎn)期匯率水平收斂。
——銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約由凈結(jié)匯轉(zhuǎn)變?yōu)閮羰蹍R,8月份銀行柜臺(tái)遠(yuǎn)期凈售匯簽約8.37億美元,9月份進(jìn)一步擴(kuò)大至12.36億美元。
——外匯流入速度有所減緩,外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度明顯放慢。三季度,中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加580億美元,各月分別增加217億、205億和158億美元,增幅逐月放緩。
報(bào)告認(rèn)為,7月21日中國(guó)啟動(dòng)匯改以來(lái),人民幣對(duì)美元匯率有貶有升,彈性逐漸增強(qiáng),反映了國(guó)際主要貨幣之間匯率的變化,體現(xiàn)了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)和參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的規(guī)律。
從匯改啟動(dòng)到9月末,中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率小幅雙向波動(dòng),最大單日升值、貶值幅度均為萬(wàn)分之七,其中21個(gè)交易日貶值、30個(gè)交易日升值。9月30日,人民幣對(duì)美元匯率為8.0920人民幣/美元,較上年末升值2.28%。
報(bào)告還援引8月份央行對(duì)企業(yè)、居民和金融機(jī)構(gòu)的專題調(diào)查結(jié)果指出,人民幣匯率機(jī)制改革的影響基本處于市場(chǎng)主體的可承受范圍內(nèi),相關(guān)各方對(duì)改革反應(yīng)積極,微觀經(jīng)濟(jì)主體適應(yīng)性不斷提高。
對(duì)企業(yè)而言,改革對(duì)企業(yè)外幣資產(chǎn)、負(fù)債的影響不大,而對(duì)促進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效應(yīng)則初步顯現(xiàn)。調(diào)查顯示,67.9%的企業(yè)選擇通過(guò)提高生產(chǎn)效率、降低中間消耗加以應(yīng)對(duì);60.7%的企業(yè)選擇通過(guò)提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值加以應(yīng)對(duì),51.4%的企業(yè)選擇通過(guò)談判、維護(hù)出口產(chǎn)品價(jià)格加以應(yīng)對(duì)。
升值對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)出口的影響有限。只有6.6%和13.7%的受調(diào)查企業(yè)選擇減少出口產(chǎn)品產(chǎn)量和減少出口、增加國(guó)內(nèi)銷量。多數(shù)企業(yè)認(rèn)為人民幣繼續(xù)升值后員工就業(yè)將增加或保持不變。
對(duì)居民而言,匯率機(jī)制改革后居民投資理念更趨成熟。準(zhǔn)備以外匯理財(cái)產(chǎn)品方式持有外幣的居民人數(shù)占比從15.6%提高到30.8%;且外幣資產(chǎn)呈多元化趨勢(shì),居民持有美元和非美元的比例由改革前的1:0.28提高到1:0.45。
對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言,改革對(duì)銀行業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響不大。調(diào)查中,77.6%和85.2%的銀行家認(rèn)為信貸需求和實(shí)際投放量基本不變。隨著改革措施的出臺(tái),各行迅速出臺(tái)了各種新型外幣理財(cái)業(yè)務(wù)及規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)。
報(bào)告認(rèn)為,隨著改革效應(yīng)的釋放,新匯率制度在推動(dòng)中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展方面的積極作用還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。但報(bào)告強(qiáng)調(diào),對(duì)大國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,內(nèi)需的作用可能更為重要。
中國(guó)人民銀行表示,四季度將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加快外匯市場(chǎng)建設(shè),積極推出各類外匯衍生產(chǎn)品。進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易投資便利化,規(guī)范和引導(dǎo)外匯資金流入,適當(dāng)拓寬資本流出渠道。促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。(完)

