中美十月交鋒:從人民幣匯率改革到擴(kuò)大內(nèi)需
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時(shí)間:2005-10-18 08:13:00
內(nèi)憂外患之下,斯諾赴亞洲。
焦慮的美國很清楚,美國經(jīng)濟(jì)失衡和全球經(jīng)濟(jì)再平衡問題的解決離不開中國。短暫的日本停留之后,10月12日開始,美國財(cái)政部長斯諾率團(tuán)開始了中國之旅。這是自中國7月21日調(diào)整人民幣匯率制度后,美國財(cái)經(jīng)高官的首次集體來華。
“日本正在進(jìn)行重大改革,似乎已走上了可持續(xù)增長的道路。而在中國,值得關(guān)注的問題更多?!泵绹?cái)政部首席發(fā)言人托尼·弗拉托如此理解斯諾此次中國之行。
而現(xiàn)實(shí)更讓斯諾們壓力重重。10月13日,在北京舉行的中美織品配額問題第六輪談判再次以失敗告終。而就在同一天,美國商務(wù)部公布消息表示,由于原油進(jìn)口物價(jià)觸及新高,以及來自中國的紡織品和其它商品進(jìn)口也創(chuàng)下新紀(jì)錄,8月份美國貿(mào)易赤字?jǐn)U大至歷史第三高的540億美元。同時(shí),盡管中國海關(guān)近日數(shù)據(jù)顯示9月份貿(mào)易順差下降至76億美元,但依據(jù)商務(wù)部外貿(mào)司分析,今年的貿(mào)易順差最終將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1000億美元。
隨斯諾訪華的副財(cái)長亞當(dāng)斯認(rèn)為,人民幣匯率機(jī)制改革;拉動(dòng)內(nèi)需降低中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)出口的依賴性;以及促進(jìn)中國金融服務(wù)部門發(fā)展,是中美合作解決全球經(jīng)濟(jì)再平衡的三個(gè)關(guān)鍵問題。
沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)。似乎深諳此道的美國財(cái)經(jīng)高官們有了一個(gè)緊湊且蘊(yùn)涵深意的中國行程:從中國金融重地上海,轉(zhuǎn)戰(zhàn)西部成都,然后北飛河北香河參加20國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會(huì)議(以下簡稱G20會(huì)議),并出席在北京舉行的第17屆中美聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)議。
冠蓋云集,名流薈萃背后,中美兩國的十月交鋒,勢(shì)必成為全球經(jīng)濟(jì)再平衡進(jìn)程中的重要一站。然而,金秋10月是有待繼續(xù)深耕還是有所收獲,這是一個(gè)問題。一方面,斯諾們還需要更多的時(shí)間來悉心體會(huì)這個(gè)“問題頗多”的國家;另一方面,在全球經(jīng)濟(jì)失衡的問題上,中國也需要更多“大智慧”來理性考量自己的角色定位。
上海灘論道:“底線”與“機(jī)遇”
斯諾還是沒有透露他的底牌。
10月12日中午,一身黑色西裝的美財(cái)長斯諾出現(xiàn)在上海證券大廈的7樓貴賓走廊,此時(shí)已經(jīng)比預(yù)定召開新聞發(fā)布會(huì)的時(shí)間晚了二十多分鐘。
“我做簡單的介紹后,就直接進(jìn)入你們的提問?!痹诒緢?bào)記者面前距離不過一米,這位外表溫和而紳士的美國人,語氣堅(jiān)定。
斯諾的開場(chǎng)白盛贊中國金融市場(chǎng)的巨大潛力,但仍指出高速增長的中國經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)之間存在巨大的“鴻溝”。不過這在斯諾看來就正是機(jī)遇,“這些機(jī)遇只有在中國金融市場(chǎng)更為現(xiàn)代化時(shí)方能得以實(shí)現(xiàn)”。
他肯定了目前中國金融市場(chǎng)的改革,指出改革的深化將令中國的證券、債券市場(chǎng)發(fā)揮更大潛力,資金也能得到合理優(yōu)化的配置。
當(dāng)記者提問斯諾如何看待周小川提出“不要用施壓人民幣的方法解決中美貿(mào)易逆差”的說法時(shí),斯諾表示,中方與美方已經(jīng)在關(guān)于人民幣問題方面達(dá)成共識(shí),正在考慮發(fā)展共同的外匯和貿(mào)易平臺(tái),以發(fā)展適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品。
而對(duì)于有關(guān)“中國是否是貨幣操縱國”的問題,他則表示,貨幣操縱是對(duì)所有國家都在觀察和考慮的一個(gè)概念。在今年晚些時(shí)候美國國會(huì)對(duì)此做出相關(guān)判斷。
對(duì)人民幣,斯諾再次表示中國的匯率是由市場(chǎng)決定的,需要觀察人民幣在市場(chǎng)上的波動(dòng)情況,市場(chǎng)走勢(shì)能夠最好地印證中國政府是否推進(jìn)匯改承諾。他認(rèn)為中國央行7月“解凍”人民幣是歷史性的一刻,但也認(rèn)為,應(yīng)該有更大的浮動(dòng)空間。
關(guān)于輿論普遍猜測(cè)他此行的底線,斯諾則表示“此行在人民幣匯率上并無底線”。
據(jù)現(xiàn)場(chǎng)一位接近斯諾的人士向本報(bào)記者透露,斯諾選擇上海證券大廈參觀并發(fā)布講話,也是因?yàn)樗麑?duì)中國的金融市場(chǎng)“非常感興趣”,希望有更多的美國公司過來投資。
不僅如此,此次斯諾和隨行的美國證券與交易委員會(huì)主席考克斯(Chris Cox)將在本月18-19號(hào)參加美國證券與交易委員會(huì)與清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院共同舉辦的“中國資本市場(chǎng)論壇——當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)競爭”。會(huì)上,眾多美國投資銀行的巨頭們將和包括中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林在內(nèi)的證監(jiān)會(huì)和人民銀行眾多官員和智囊專家一起,探討中國資本市場(chǎng)問題。
美國迫切希望其金融企業(yè)參與到中國的金融市場(chǎng)開放和發(fā)展中來。而中國證券業(yè)對(duì)海外公司開放加速現(xiàn)實(shí)正在發(fā)生:兩周前瑞士聯(lián)合銀行UBS成了首家獲得中國券商(北京證券)實(shí)際控制權(quán)的外國集團(tuán)。日前,JP摩根正與遼寧證券進(jìn)行后期談判。
斯諾西行記:“看市場(chǎng)問價(jià)格”
成都之行,在斯諾看來是了解中國內(nèi)陸地區(qū)發(fā)展的一次機(jī)會(huì),他說,“我們知道中國沿海地區(qū)的發(fā)展是巨大的,同時(shí)也知道中國致力于均衡發(fā)展,關(guān)心西部開發(fā)?!?br> 而據(jù)美國駐成都總領(lǐng)事館商務(wù)處崔世揚(yáng)向記者透露,“這次行程是美國財(cái)政部安排的,總領(lǐng)事館方面只負(fù)責(zé)聯(lián)絡(luò)事宜?!彼怪Z們有備而來。據(jù)悉,目前四川于美國的進(jìn)出口貿(mào)易額為8億多美元。而此前9月12日,花旗銀行在成都剛開設(shè)了中國西部地區(qū)的首家分行。據(jù)美國駐成都總領(lǐng)事岳雄飛透露,美國在成都的投資項(xiàng)目和資金越來越多,而且投資比例在中國西部名列前茅。
13日上午,在四川省財(cái)政廳廳長澤巴足全程陪同下,斯諾一行首先到達(dá)廣漢飛行學(xué)院參觀。該院系亞洲最大的“藍(lán)天大學(xué)”中國民航飛行學(xué)院的分院之一。
早在9月15日,廣漢分院耗資4億元巨資購買了6架美國CJ-1噴氣高級(jí)教練機(jī),這些飛機(jī)全部是來自全球最大的商務(wù)飛機(jī)制造商美國賽斯納公司制造的先進(jìn)公務(wù)機(jī)。對(duì)于有如此巨大的訂單能力的廣漢分院,斯諾一行自然想一睹其貌。
參觀完廣漢飛行學(xué)院,10點(diǎn)30分,斯諾一行徑直來到成都郊區(qū)的木蘭鎮(zhèn)。木蘭鎮(zhèn)是新都區(qū)的一個(gè)3.52萬人的鎮(zhèn),其中97%是農(nóng)業(yè)人口。
斯諾一行首先考察了木蘭鎮(zhèn)大型的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)。斯諾向當(dāng)?shù)氐娜庳?、菜販、魚販一一詢問情況,“每種產(chǎn)品價(jià)格為多少?銷售如何?每年收入怎樣?生意好不好做?”陪同斯諾參觀的木蘭鎮(zhèn)黨委書記劉剛毅告訴記者,在一家大型的百貨超市,斯諾發(fā)出了“產(chǎn)品真豐富”的感嘆后,照樣又詢問起了產(chǎn)品的價(jià)格及銷售情況,他尤其是對(duì)彩電的價(jià)格更是格外垂青,反復(fù)“追問”。
半個(gè)小時(shí)后,斯諾似乎終于進(jìn)入“主題”——參觀木蘭農(nóng)信社。據(jù)記者了解,截止到2004年11月底,新都區(qū)農(nóng)信社各項(xiàng)存款余額218482萬元,各項(xiàng)貸款余額148753萬元,存貸比為66.9%。木蘭農(nóng)信社目前有員工27人,近三年來,存貸款量每年以60%左右的速度在遞增,投入的90%的貸款用于發(fā)展農(nóng)業(yè)。
斯諾在農(nóng)信社營業(yè)廳召開了一個(gè)簡短的座談會(huì)。在木蘭農(nóng)信社黃主任就該社的情況作了簡單介紹后,斯諾向其一連提出了9個(gè)問題——“農(nóng)信社在中國金融體系中處于什么地位”、“農(nóng)信社服務(wù)對(duì)象有哪些”、“農(nóng)信社對(duì)農(nóng)村發(fā)展起什么作用”、“對(duì)農(nóng)民的信貸支持怎么收費(fèi)”、“不良貸款怎么管理”、“與客戶建立信貸關(guān)系要考慮什么因素”、“農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)怎么調(diào)整”等。
“斯諾先生問得如此細(xì)致,還是讓我有點(diǎn)驚訝”,黃主任告訴記者,他在回答斯諾關(guān)于農(nóng)信社地位時(shí)是這樣說的,“農(nóng)信社是中國名副其實(shí)的農(nóng)村金融主力軍。當(dāng)前農(nóng)信社的經(jīng)營宗旨仍然是為‘三農(nóng)’服務(wù)——在此基礎(chǔ)上,追求合理的利潤”。
“總的來看,他對(duì)座談的效果非常滿意,并給予了農(nóng)信社高度評(píng)價(jià)”,黃主任為自己親自接待了這樣一位近20年來訪問成都的美國在職最高級(jí)別官員而興奮不已,“他們?cè)煸L木蘭,希望同時(shí)也能使他們對(duì)中國農(nóng)村金融有更多理性認(rèn)識(shí)”。
對(duì)此,四川省社科院教授林凌向記者表示:“斯諾們了解農(nóng)信社的地位、作用,目的在于了解中國的財(cái)政金融政策,在落后農(nóng)村的真實(shí)情況。”
斯諾們的興趣似乎早已被激發(fā)。13日下午,斯諾一行又專門考察了成都市城鄉(xiāng)一體化建設(shè)的標(biāo)志性產(chǎn)物——成都市錦江區(qū)幸福梅林村。由于大力發(fā)展現(xiàn)代都市農(nóng)業(yè)旅游休閑產(chǎn)業(yè),記者了解到,幸福梅林的農(nóng)民人均純收入由2002年的4370元增加到2004年的6020元。
2點(diǎn)50分,在幸福梅林,斯諾一行與四川省西部開發(fā)辦公室副主任楊世佐進(jìn)行了約40分鐘的座談。楊世佐表示,東西部最大的差距是城市化、工業(yè)化的差距,我們工作的重點(diǎn)是,妥善解決農(nóng)民的生活、工作、發(fā)展問題?!安块L先生今天看到的梅林,就是這方面的樣板之一?!?br> 此外,斯諾還對(duì)西部大開發(fā)中中央政府與地方政府分工以及基礎(chǔ)建設(shè)、生態(tài)環(huán)保資金來源等問題,很感興趣。
斯諾們之所以對(duì)中國西部產(chǎn)生濃厚興趣,四川銀監(jiān)局有關(guān)人士向記者分析認(rèn)為,當(dāng)外資銀行服務(wù)對(duì)象現(xiàn)今正由第三產(chǎn)業(yè)逐步擴(kuò)大到個(gè)人客戶時(shí),像第三產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá)的城郊地區(qū),將是外資銀行比如美國花旗銀行們的下一個(gè)利潤點(diǎn)。
失衡之下的交鋒:人民幣不是唯一焦點(diǎn)
在斯諾們“上山下鄉(xiāng)”搞調(diào)研的時(shí)候,美國國內(nèi)并不平靜。
10月13日,美國AFL-CIO勞工組織呼吁布什政府在人民幣問題上采取“大膽動(dòng)作”,進(jìn)一步迫使人民幣大幅度升值。同時(shí),美國國會(huì)還向財(cái)政部施以重壓,要求其在延遲到11月初公布的外匯報(bào)告中將中國定義為匯率操縱國。斯諾的中國之行,也多被外界認(rèn)為是“督促”中國加快推進(jìn)匯改之舉。
而近日中國財(cái)長金人慶在北京召開的G20會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示,中國將按照自己的時(shí)間表實(shí)現(xiàn)匯率改革,人民幣匯率改革不是用作平衡某些國家的貿(mào)易赤字。事實(shí)上,包括美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在內(nèi)的一些觀察人士都曾指出,人民幣升值本身對(duì)于解決美國貿(mào)易逆差沒什么效果。除非美國國內(nèi)需求放緩,否則從其他地區(qū)的進(jìn)口只會(huì)不斷上升。
高油價(jià)、利率持續(xù)上升和美國巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差及財(cái)政赤字是全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的主要威脅。全球經(jīng)濟(jì)失衡的問題又放大了美國之困,并加劇了解決之痛。如果美國的“雙赤字”結(jié)構(gòu)的調(diào)整等問題,能讓其他國家來埋單,或者轉(zhuǎn)嫁危機(jī)成本,對(duì)美國國內(nèi)來說確實(shí)是一種不錯(cuò)的選擇。
既不能對(duì)現(xiàn)狀置之不理,又不能“為人作嫁”。摩根士丹利董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)師史蒂芬·羅奇分析表示,全球傾斜經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡,除需要美國在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際利率提高等方面作出調(diào)整,歐洲、日本調(diào)整結(jié)構(gòu)拉動(dòng)內(nèi)需外,中國角色的定位與扮演也十分重要,“它將很可能左右世界金融市場(chǎng),并最終決定全球經(jīng)濟(jì)的再平衡進(jìn)程”。
“這里的儲(chǔ)蓄率非常之高,有些人50%的收入都存了起來?!彼怪Z在成都之行中向記者表示,高儲(chǔ)蓄率直接和全球經(jīng)濟(jì)不平衡有關(guān)。他認(rèn)為,中國消費(fèi)主義的成長,內(nèi)需的拉動(dòng),有賴于中國匯率的靈活性和金融市場(chǎng)的現(xiàn)代化,這將最終有助于解決全球經(jīng)濟(jì)的失衡。
此間不少外電評(píng)論,美國熱切期待中國建立一個(gè)更健康的金融系統(tǒng),由此刺激國內(nèi)的需求,減少中國對(duì)出口的依賴。
對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需,并不只是斯諾們的認(rèn)識(shí)。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任、光大證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為,從2004年第4季度以來,中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)走過了周期的拐點(diǎn),需求不足和通貨緊縮并存的局面將有可能出現(xiàn)。上升的貿(mào)易保護(hù)主義、高油價(jià),以及產(chǎn)能過剩造成企業(yè)利潤率下降、供給過剩引起的產(chǎn)品價(jià)格下降,這些都有可能帶來通貨緊縮的壓力。
而日前,央行行長周小川在接受媒體采訪時(shí),也將擴(kuò)大內(nèi)需作為減少中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)外貿(mào)依賴的“藥方”。
不過,如何拉動(dòng)內(nèi)需,這次的認(rèn)識(shí)與1998年的積極財(cái)政政策有所不同。拉動(dòng)消費(fèi)而不是鼓勵(lì)政府投資,關(guān)注公共財(cái)政轉(zhuǎn)型和完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,并著眼于轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長模式,進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,這成為了人們新的關(guān)注點(diǎn)。而剛剛閉幕的中共中央十六屆五中全會(huì),可以視為對(duì)以上問題的一次集中回答。
更多的措施已經(jīng)被采取。10月9日,中國人民銀行批準(zhǔn)國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元,這是中國債券市場(chǎng)首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體。業(yè)內(nèi)對(duì)此的分析是“此次行動(dòng)意在表明中國進(jìn)行金融改革的決心和態(tài)度”,實(shí)際上也暗示著中國在經(jīng)過慎重考慮后進(jìn)行著不同選擇路徑嘗試的努力。
14日,斯諾們從成都飛往北京,趕赴河北香河參加15-16日G20會(huì)議,同時(shí)還將出席在北京舉行的第17屆中美聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)議。
焦慮的美國很清楚,美國經(jīng)濟(jì)失衡和全球經(jīng)濟(jì)再平衡問題的解決離不開中國。短暫的日本停留之后,10月12日開始,美國財(cái)政部長斯諾率團(tuán)開始了中國之旅。這是自中國7月21日調(diào)整人民幣匯率制度后,美國財(cái)經(jīng)高官的首次集體來華。
“日本正在進(jìn)行重大改革,似乎已走上了可持續(xù)增長的道路。而在中國,值得關(guān)注的問題更多?!泵绹?cái)政部首席發(fā)言人托尼·弗拉托如此理解斯諾此次中國之行。
而現(xiàn)實(shí)更讓斯諾們壓力重重。10月13日,在北京舉行的中美織品配額問題第六輪談判再次以失敗告終。而就在同一天,美國商務(wù)部公布消息表示,由于原油進(jìn)口物價(jià)觸及新高,以及來自中國的紡織品和其它商品進(jìn)口也創(chuàng)下新紀(jì)錄,8月份美國貿(mào)易赤字?jǐn)U大至歷史第三高的540億美元。同時(shí),盡管中國海關(guān)近日數(shù)據(jù)顯示9月份貿(mào)易順差下降至76億美元,但依據(jù)商務(wù)部外貿(mào)司分析,今年的貿(mào)易順差最終將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1000億美元。
隨斯諾訪華的副財(cái)長亞當(dāng)斯認(rèn)為,人民幣匯率機(jī)制改革;拉動(dòng)內(nèi)需降低中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)出口的依賴性;以及促進(jìn)中國金融服務(wù)部門發(fā)展,是中美合作解決全球經(jīng)濟(jì)再平衡的三個(gè)關(guān)鍵問題。
沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)。似乎深諳此道的美國財(cái)經(jīng)高官們有了一個(gè)緊湊且蘊(yùn)涵深意的中國行程:從中國金融重地上海,轉(zhuǎn)戰(zhàn)西部成都,然后北飛河北香河參加20國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會(huì)議(以下簡稱G20會(huì)議),并出席在北京舉行的第17屆中美聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)議。
冠蓋云集,名流薈萃背后,中美兩國的十月交鋒,勢(shì)必成為全球經(jīng)濟(jì)再平衡進(jìn)程中的重要一站。然而,金秋10月是有待繼續(xù)深耕還是有所收獲,這是一個(gè)問題。一方面,斯諾們還需要更多的時(shí)間來悉心體會(huì)這個(gè)“問題頗多”的國家;另一方面,在全球經(jīng)濟(jì)失衡的問題上,中國也需要更多“大智慧”來理性考量自己的角色定位。
上海灘論道:“底線”與“機(jī)遇”
斯諾還是沒有透露他的底牌。
10月12日中午,一身黑色西裝的美財(cái)長斯諾出現(xiàn)在上海證券大廈的7樓貴賓走廊,此時(shí)已經(jīng)比預(yù)定召開新聞發(fā)布會(huì)的時(shí)間晚了二十多分鐘。
“我做簡單的介紹后,就直接進(jìn)入你們的提問?!痹诒緢?bào)記者面前距離不過一米,這位外表溫和而紳士的美國人,語氣堅(jiān)定。
斯諾的開場(chǎng)白盛贊中國金融市場(chǎng)的巨大潛力,但仍指出高速增長的中國經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)之間存在巨大的“鴻溝”。不過這在斯諾看來就正是機(jī)遇,“這些機(jī)遇只有在中國金融市場(chǎng)更為現(xiàn)代化時(shí)方能得以實(shí)現(xiàn)”。
他肯定了目前中國金融市場(chǎng)的改革,指出改革的深化將令中國的證券、債券市場(chǎng)發(fā)揮更大潛力,資金也能得到合理優(yōu)化的配置。
當(dāng)記者提問斯諾如何看待周小川提出“不要用施壓人民幣的方法解決中美貿(mào)易逆差”的說法時(shí),斯諾表示,中方與美方已經(jīng)在關(guān)于人民幣問題方面達(dá)成共識(shí),正在考慮發(fā)展共同的外匯和貿(mào)易平臺(tái),以發(fā)展適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品。
而對(duì)于有關(guān)“中國是否是貨幣操縱國”的問題,他則表示,貨幣操縱是對(duì)所有國家都在觀察和考慮的一個(gè)概念。在今年晚些時(shí)候美國國會(huì)對(duì)此做出相關(guān)判斷。
對(duì)人民幣,斯諾再次表示中國的匯率是由市場(chǎng)決定的,需要觀察人民幣在市場(chǎng)上的波動(dòng)情況,市場(chǎng)走勢(shì)能夠最好地印證中國政府是否推進(jìn)匯改承諾。他認(rèn)為中國央行7月“解凍”人民幣是歷史性的一刻,但也認(rèn)為,應(yīng)該有更大的浮動(dòng)空間。
關(guān)于輿論普遍猜測(cè)他此行的底線,斯諾則表示“此行在人民幣匯率上并無底線”。
據(jù)現(xiàn)場(chǎng)一位接近斯諾的人士向本報(bào)記者透露,斯諾選擇上海證券大廈參觀并發(fā)布講話,也是因?yàn)樗麑?duì)中國的金融市場(chǎng)“非常感興趣”,希望有更多的美國公司過來投資。
不僅如此,此次斯諾和隨行的美國證券與交易委員會(huì)主席考克斯(Chris Cox)將在本月18-19號(hào)參加美國證券與交易委員會(huì)與清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院共同舉辦的“中國資本市場(chǎng)論壇——當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)競爭”。會(huì)上,眾多美國投資銀行的巨頭們將和包括中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林在內(nèi)的證監(jiān)會(huì)和人民銀行眾多官員和智囊專家一起,探討中國資本市場(chǎng)問題。
美國迫切希望其金融企業(yè)參與到中國的金融市場(chǎng)開放和發(fā)展中來。而中國證券業(yè)對(duì)海外公司開放加速現(xiàn)實(shí)正在發(fā)生:兩周前瑞士聯(lián)合銀行UBS成了首家獲得中國券商(北京證券)實(shí)際控制權(quán)的外國集團(tuán)。日前,JP摩根正與遼寧證券進(jìn)行后期談判。
斯諾西行記:“看市場(chǎng)問價(jià)格”
成都之行,在斯諾看來是了解中國內(nèi)陸地區(qū)發(fā)展的一次機(jī)會(huì),他說,“我們知道中國沿海地區(qū)的發(fā)展是巨大的,同時(shí)也知道中國致力于均衡發(fā)展,關(guān)心西部開發(fā)?!?br> 而據(jù)美國駐成都總領(lǐng)事館商務(wù)處崔世揚(yáng)向記者透露,“這次行程是美國財(cái)政部安排的,總領(lǐng)事館方面只負(fù)責(zé)聯(lián)絡(luò)事宜?!彼怪Z們有備而來。據(jù)悉,目前四川于美國的進(jìn)出口貿(mào)易額為8億多美元。而此前9月12日,花旗銀行在成都剛開設(shè)了中國西部地區(qū)的首家分行。據(jù)美國駐成都總領(lǐng)事岳雄飛透露,美國在成都的投資項(xiàng)目和資金越來越多,而且投資比例在中國西部名列前茅。
13日上午,在四川省財(cái)政廳廳長澤巴足全程陪同下,斯諾一行首先到達(dá)廣漢飛行學(xué)院參觀。該院系亞洲最大的“藍(lán)天大學(xué)”中國民航飛行學(xué)院的分院之一。
早在9月15日,廣漢分院耗資4億元巨資購買了6架美國CJ-1噴氣高級(jí)教練機(jī),這些飛機(jī)全部是來自全球最大的商務(wù)飛機(jī)制造商美國賽斯納公司制造的先進(jìn)公務(wù)機(jī)。對(duì)于有如此巨大的訂單能力的廣漢分院,斯諾一行自然想一睹其貌。
參觀完廣漢飛行學(xué)院,10點(diǎn)30分,斯諾一行徑直來到成都郊區(qū)的木蘭鎮(zhèn)。木蘭鎮(zhèn)是新都區(qū)的一個(gè)3.52萬人的鎮(zhèn),其中97%是農(nóng)業(yè)人口。
斯諾一行首先考察了木蘭鎮(zhèn)大型的農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)。斯諾向當(dāng)?shù)氐娜庳?、菜販、魚販一一詢問情況,“每種產(chǎn)品價(jià)格為多少?銷售如何?每年收入怎樣?生意好不好做?”陪同斯諾參觀的木蘭鎮(zhèn)黨委書記劉剛毅告訴記者,在一家大型的百貨超市,斯諾發(fā)出了“產(chǎn)品真豐富”的感嘆后,照樣又詢問起了產(chǎn)品的價(jià)格及銷售情況,他尤其是對(duì)彩電的價(jià)格更是格外垂青,反復(fù)“追問”。
半個(gè)小時(shí)后,斯諾似乎終于進(jìn)入“主題”——參觀木蘭農(nóng)信社。據(jù)記者了解,截止到2004年11月底,新都區(qū)農(nóng)信社各項(xiàng)存款余額218482萬元,各項(xiàng)貸款余額148753萬元,存貸比為66.9%。木蘭農(nóng)信社目前有員工27人,近三年來,存貸款量每年以60%左右的速度在遞增,投入的90%的貸款用于發(fā)展農(nóng)業(yè)。
斯諾在農(nóng)信社營業(yè)廳召開了一個(gè)簡短的座談會(huì)。在木蘭農(nóng)信社黃主任就該社的情況作了簡單介紹后,斯諾向其一連提出了9個(gè)問題——“農(nóng)信社在中國金融體系中處于什么地位”、“農(nóng)信社服務(wù)對(duì)象有哪些”、“農(nóng)信社對(duì)農(nóng)村發(fā)展起什么作用”、“對(duì)農(nóng)民的信貸支持怎么收費(fèi)”、“不良貸款怎么管理”、“與客戶建立信貸關(guān)系要考慮什么因素”、“農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)怎么調(diào)整”等。
“斯諾先生問得如此細(xì)致,還是讓我有點(diǎn)驚訝”,黃主任告訴記者,他在回答斯諾關(guān)于農(nóng)信社地位時(shí)是這樣說的,“農(nóng)信社是中國名副其實(shí)的農(nóng)村金融主力軍。當(dāng)前農(nóng)信社的經(jīng)營宗旨仍然是為‘三農(nóng)’服務(wù)——在此基礎(chǔ)上,追求合理的利潤”。
“總的來看,他對(duì)座談的效果非常滿意,并給予了農(nóng)信社高度評(píng)價(jià)”,黃主任為自己親自接待了這樣一位近20年來訪問成都的美國在職最高級(jí)別官員而興奮不已,“他們?cè)煸L木蘭,希望同時(shí)也能使他們對(duì)中國農(nóng)村金融有更多理性認(rèn)識(shí)”。
對(duì)此,四川省社科院教授林凌向記者表示:“斯諾們了解農(nóng)信社的地位、作用,目的在于了解中國的財(cái)政金融政策,在落后農(nóng)村的真實(shí)情況。”
斯諾們的興趣似乎早已被激發(fā)。13日下午,斯諾一行又專門考察了成都市城鄉(xiāng)一體化建設(shè)的標(biāo)志性產(chǎn)物——成都市錦江區(qū)幸福梅林村。由于大力發(fā)展現(xiàn)代都市農(nóng)業(yè)旅游休閑產(chǎn)業(yè),記者了解到,幸福梅林的農(nóng)民人均純收入由2002年的4370元增加到2004年的6020元。
2點(diǎn)50分,在幸福梅林,斯諾一行與四川省西部開發(fā)辦公室副主任楊世佐進(jìn)行了約40分鐘的座談。楊世佐表示,東西部最大的差距是城市化、工業(yè)化的差距,我們工作的重點(diǎn)是,妥善解決農(nóng)民的生活、工作、發(fā)展問題?!安块L先生今天看到的梅林,就是這方面的樣板之一?!?br> 此外,斯諾還對(duì)西部大開發(fā)中中央政府與地方政府分工以及基礎(chǔ)建設(shè)、生態(tài)環(huán)保資金來源等問題,很感興趣。
斯諾們之所以對(duì)中國西部產(chǎn)生濃厚興趣,四川銀監(jiān)局有關(guān)人士向記者分析認(rèn)為,當(dāng)外資銀行服務(wù)對(duì)象現(xiàn)今正由第三產(chǎn)業(yè)逐步擴(kuò)大到個(gè)人客戶時(shí),像第三產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá)的城郊地區(qū),將是外資銀行比如美國花旗銀行們的下一個(gè)利潤點(diǎn)。
失衡之下的交鋒:人民幣不是唯一焦點(diǎn)
在斯諾們“上山下鄉(xiāng)”搞調(diào)研的時(shí)候,美國國內(nèi)并不平靜。
10月13日,美國AFL-CIO勞工組織呼吁布什政府在人民幣問題上采取“大膽動(dòng)作”,進(jìn)一步迫使人民幣大幅度升值。同時(shí),美國國會(huì)還向財(cái)政部施以重壓,要求其在延遲到11月初公布的外匯報(bào)告中將中國定義為匯率操縱國。斯諾的中國之行,也多被外界認(rèn)為是“督促”中國加快推進(jìn)匯改之舉。
而近日中國財(cái)長金人慶在北京召開的G20會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示,中國將按照自己的時(shí)間表實(shí)現(xiàn)匯率改革,人民幣匯率改革不是用作平衡某些國家的貿(mào)易赤字。事實(shí)上,包括美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在內(nèi)的一些觀察人士都曾指出,人民幣升值本身對(duì)于解決美國貿(mào)易逆差沒什么效果。除非美國國內(nèi)需求放緩,否則從其他地區(qū)的進(jìn)口只會(huì)不斷上升。
高油價(jià)、利率持續(xù)上升和美國巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差及財(cái)政赤字是全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的主要威脅。全球經(jīng)濟(jì)失衡的問題又放大了美國之困,并加劇了解決之痛。如果美國的“雙赤字”結(jié)構(gòu)的調(diào)整等問題,能讓其他國家來埋單,或者轉(zhuǎn)嫁危機(jī)成本,對(duì)美國國內(nèi)來說確實(shí)是一種不錯(cuò)的選擇。
既不能對(duì)現(xiàn)狀置之不理,又不能“為人作嫁”。摩根士丹利董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)師史蒂芬·羅奇分析表示,全球傾斜經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡,除需要美國在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際利率提高等方面作出調(diào)整,歐洲、日本調(diào)整結(jié)構(gòu)拉動(dòng)內(nèi)需外,中國角色的定位與扮演也十分重要,“它將很可能左右世界金融市場(chǎng),并最終決定全球經(jīng)濟(jì)的再平衡進(jìn)程”。
“這里的儲(chǔ)蓄率非常之高,有些人50%的收入都存了起來?!彼怪Z在成都之行中向記者表示,高儲(chǔ)蓄率直接和全球經(jīng)濟(jì)不平衡有關(guān)。他認(rèn)為,中國消費(fèi)主義的成長,內(nèi)需的拉動(dòng),有賴于中國匯率的靈活性和金融市場(chǎng)的現(xiàn)代化,這將最終有助于解決全球經(jīng)濟(jì)的失衡。
此間不少外電評(píng)論,美國熱切期待中國建立一個(gè)更健康的金融系統(tǒng),由此刺激國內(nèi)的需求,減少中國對(duì)出口的依賴。
對(duì)于拉動(dòng)內(nèi)需,并不只是斯諾們的認(rèn)識(shí)。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任、光大證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為,從2004年第4季度以來,中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)走過了周期的拐點(diǎn),需求不足和通貨緊縮并存的局面將有可能出現(xiàn)。上升的貿(mào)易保護(hù)主義、高油價(jià),以及產(chǎn)能過剩造成企業(yè)利潤率下降、供給過剩引起的產(chǎn)品價(jià)格下降,這些都有可能帶來通貨緊縮的壓力。
而日前,央行行長周小川在接受媒體采訪時(shí),也將擴(kuò)大內(nèi)需作為減少中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)外貿(mào)依賴的“藥方”。
不過,如何拉動(dòng)內(nèi)需,這次的認(rèn)識(shí)與1998年的積極財(cái)政政策有所不同。拉動(dòng)消費(fèi)而不是鼓勵(lì)政府投資,關(guān)注公共財(cái)政轉(zhuǎn)型和完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,并著眼于轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長模式,進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,這成為了人們新的關(guān)注點(diǎn)。而剛剛閉幕的中共中央十六屆五中全會(huì),可以視為對(duì)以上問題的一次集中回答。
更多的措施已經(jīng)被采取。10月9日,中國人民銀行批準(zhǔn)國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場(chǎng)分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元,這是中國債券市場(chǎng)首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體。業(yè)內(nèi)對(duì)此的分析是“此次行動(dòng)意在表明中國進(jìn)行金融改革的決心和態(tài)度”,實(shí)際上也暗示著中國在經(jīng)過慎重考慮后進(jìn)行著不同選擇路徑嘗試的努力。
14日,斯諾們從成都飛往北京,趕赴河北香河參加15-16日G20會(huì)議,同時(shí)還將出席在北京舉行的第17屆中美聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)議。

