8月11日，國金證券60億元定增預案出爐，重資本業(yè)務、風控、償債等成為募資用途的關鍵詞。此外，實控人承諾不參與認購本次非公開發(fā)行的股票。
再融資新規(guī)利好下，在發(fā)展機遇面前，“內(nèi)外”競爭危機也同在，券商機構紛紛融資“補血”拓寬業(yè)務實力。據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，今年以來，已有4家券商完成實施定增，但募資額縮水明顯。還有8家券商正在定增募資路上，共計涉及677億元資金。
實控人不認購
根據(jù)國金證券非公開發(fā)行A股股票預案，此次發(fā)行股數(shù)不超過7億股（含7億股），募資總額不超過60億元（含60億元）。根據(jù)去年落地的再融資新規(guī)，國金證券發(fā)行價格不低于定價基準日20個交易日股票均價的80%，發(fā)行對象不超過35名特定對象。
值得注意的是，國金證券強調(diào)：“公司控股股東及其一致行動人、實際控制人承諾不參與認購本次非公開發(fā)行的股票?！?/p>
關于募資具體用途方面，重資本業(yè)務、風控、償債等成為關鍵詞。國金證券擬不超過20億元投向資本中介業(yè)務，不超過15億元投入證券投資業(yè)務，擬向全資子公司增資不超過5億元，擬在信息技術及風控合規(guī)投入方面投入不超過5億元。此外，補充營運資金及償還債務方面計劃投入不超過15億元。
就國金證券股價表現(xiàn)來看，前幾日伴隨著金融板塊“回升”也略有回暖，8月11日股價低開低走，跌幅超過6%報10.82元/股，當日PE（TTM）為17.56倍，市值達327億元。券商板塊年內(nèi)震蕩下跌，國金證券也走出同樣步伐，對比2020年12月初最高19.36元，股價已跌去8.54元/股。
募資“縮水”明顯
伴隨著系列改革舉措的出臺，證券行業(yè)未來發(fā)展前景充滿想象空間。與此同時，證券機構也面臨來自“內(nèi)外”的壓力，一是外資券商進入中國本土市場，中資券商也正積極走向國際，“同臺競技”是趨勢；二是行業(yè)內(nèi)分層分化的白熱化競爭態(tài)勢加劇，資本規(guī)模無疑是證券機構拓展業(yè)務和抵抗風險的重要實力體現(xiàn)。
《國際金融報》記者統(tǒng)計Choice數(shù)據(jù)獲悉，自去年再融資新規(guī)落地，再加上股市行情表現(xiàn)好，券商板塊大漲，券商定增動作頻頻，去年中信證券等10家券商落地定增，募資金額總共810.72億元。頭部券商占多數(shù)，實際募資金額超過100億元的共計4家。
2021年以來，券商仍在積極通過定增募資“補血”，但實際募資金額“縮水嚴重”。西部證券、天風證券、浙商證券、湘財股份先后完成實施定增，預計募資總額共計350億元，而實際募資共計202.21億元，尤其是浙商證券募資規(guī)模由最初的100億縮減至28.05億元。
還有多家券商正在定增的路上，共計涉及677億元資金。截至當前，國金證券、長城證券定增預案獲得董事會批準；錦龍股份6月底定增預案獲得股東大會批準；國聯(lián)證券和東興證券的定增預案獲得證監(jiān)會批準。
對于年內(nèi)券商定增募資縮水明顯的原因，申萬宏源首席市場專家桂浩明此前接受《國際金融報》記者采訪時表示，一是跟市場資金面、投資偏好等大環(huán)境有關系。定增市場人氣相對不高，也出現(xiàn)定增破發(fā)現(xiàn)象，投資人對此興趣不大。二是跟券商股疲弱行情有關。盡管定增價格打八折，投資人最短鎖定期為6個月，但券商板塊經(jīng)歷年初大漲后不斷下跌，短期趨勢或面臨調(diào)整，這意味著有虧損的可能性，券商找不到合適的投資者，募資金額只能縮水。
“砸向”重資本業(yè)務
募資投向方面，擬定增的國金證券坦言，證券行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務占比日趨下降，國內(nèi)券商開始擺脫僅依靠牌照和通道類業(yè)務的輕資產(chǎn)模式，資本實力對于券商發(fā)展質(zhì)量、發(fā)展?jié)摿涂臻g的重要性極大提升。
而記者通過梳理券商定增募資用途了解到，發(fā)展重資本業(yè)務是資金投入重要方向之一。
國金證券進一步解釋道，在充分把控風險的前提下，公司適度增加資本中介業(yè)務的資金配置有助于相關業(yè)務規(guī)模的擴張，進一步優(yōu)化公司收入結(jié)構，增強公司盈利能力。此外，近年來，證券公司投資與交易類業(yè)務已成為市場中不可忽視的一股力量。自營收入近年來已超過經(jīng)紀業(yè)務，成為證券公司第一大收入來源。而與頭部證券公司相比，公司的自營投資規(guī)模占比相對偏小，存在較大的提升空間。
某券商財富管理負責人李華（化名）在接受《國際金融報》記者采訪時表示，在以凈資本為核心的行業(yè)監(jiān)管體系下，資本規(guī)模是決定券商競爭地位、盈利能力、抗風險能力以及發(fā)展?jié)摿Φ年P鍵因素，也是重要的基礎?？梢钥吹剑碳娂娡ㄟ^再融資等方式進行融資補血，現(xiàn)實是券商機構的體量發(fā)展至今仍不及銀行體量。無論是發(fā)展投行、經(jīng)紀、資管等牌照業(yè)務，還是投入自營、兩融等資金業(yè)務，在拓展業(yè)務發(fā)展方面，券商在競爭日趨激烈的情況下需要不斷擴大資本金。
李華還指出，但是在發(fā)展重資本業(yè)務時，也要注意風險加劇的風險。事實上，近年券商計提減值額也在大幅提升，這與券商股權質(zhì)押和兩融風險相關。
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