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美議案加壓人民幣匯率 升值熱炒難以再起風(fēng)浪
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2005-06-28 07:32:00
6月21日,美國(guó)22名聯(lián)邦眾議員在眾議院提出一項(xiàng)議案,要求中國(guó)在90天內(nèi)重估人民幣幣值,否則將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品加征懲罰性關(guān)稅。至此人民幣升值的喧嘩可謂是"一波剛平一波又起",然而與前一段時(shí)間的熱炒不同的是,這次各方在人民幣升值問題上并沒有盲目跟風(fēng),包括美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯諾與美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在內(nèi)的美國(guó)高層也對(duì)此議案持反對(duì)意見。這個(gè)不得人心的"議案事件"更像是一出鬧劇,絲毫不會(huì)影響人民幣匯率"在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定"。
不可否認(rèn),匯率的改革是我國(guó)貨幣政策發(fā)展到一定階段的的必然要求,在宏觀調(diào)控更強(qiáng)調(diào)依賴經(jīng)濟(jì)杠桿的時(shí)期.有經(jīng)濟(jì)學(xué)家把匯率變動(dòng)稱作是"惠而不費(fèi)"的手段,因?yàn)樗囊粋€(gè)重要作用就是調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),緩解惡化的貿(mào)易條件,同時(shí)在一定程度上也會(huì)抑制過熱的投資需求,對(duì)經(jīng)濟(jì)有降溫作用。但在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)初顯回落態(tài)勢(shì),國(guó)有銀行改革還處于攻堅(jiān)階段的情況下.提高人民幣幣值顯然不是明智之舉。
數(shù)據(jù)顯示,今年以來.貨幣供給增長(zhǎng)率和信貸增長(zhǎng)率都處于下降態(tài)勢(shì),5月份狹義貨幣和廣義貨幣供給的增長(zhǎng)率分別為10.4%和14.6%.銀行信貸增長(zhǎng)率也已經(jīng)從2004年初的20%以上下降到了12.4%。社科院金融所彭興韻博士就指出,"這樣的速度其實(shí)已經(jīng)回落到了1997-2001年中國(guó)通貨緊縮最嚴(yán)重的時(shí)期的增長(zhǎng)因可了"。而5月份國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI(消費(fèi)品價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)為1.8%,這也是2003年10月以來的最低點(diǎn)。部分分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都將這-連串的數(shù)字看作中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能開始降溫的信號(hào)。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下降通道,政府則不太可能對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)整,以避免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成更大的損害。
另外。從現(xiàn)在國(guó)內(nèi)如火如荼的銀行業(yè)改革來看,中國(guó)建設(shè)銀行剛剛敲定美洲銀行作為戰(zhàn)略投資者,中國(guó)銀行的入股外資銀行也即將見分曉。中國(guó)工商銀行的財(cái)務(wù)重組也在緊鑼密鼓地策劃中。在這種國(guó)有銀行改革的關(guān)鍵階段.一旦人民幣升值.將直接降低已獲得注資的三.家國(guó)有商業(yè)銀行外匯儲(chǔ)備資本折換為本幣的價(jià)值,減少了三家國(guó)有商業(yè)銀行資本充足率計(jì)算公式中的分子,使近兩年對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行改革的努力大打折扣,進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)金融體制改革的進(jìn)程。
從美國(guó)方面來看。要求人民幣升值的叫囂,其實(shí)已不是純粹的經(jīng)濟(jì)問題,而是越來越多地被美國(guó)政客們賦予政治色彩。6月以來。美元的匯率一直處于升勢(shì),在這種時(shí)候,再指責(zé)中國(guó)"有意通過低估幣值來擴(kuò)大出口"實(shí)在有些底氣不足。而即使通過高關(guān)稅來抵制質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的中國(guó)商品.美國(guó)本土商品日子也未必好過。正如格林斯潘所說,人民幣升值可能不會(huì)提高美國(guó)本土商品的需求量,因?yàn)榱闶凵虝?huì)把采購渠道轉(zhuǎn)向其它發(fā)展中國(guó)家的低成本廠商。
其實(shí),美國(guó)政客應(yīng)該很清楚,人民幣匯率機(jī)制的改革是必然走向.但在這一問題上中國(guó)政府也不可能屈從于外界壓力作"城下之盟"。美國(guó)的加壓反而會(huì)延誤人民幣匯率改革的有效時(shí)機(jī)。而當(dāng)前保持人民幣匯率的穩(wěn)定應(yīng)該是不言而喻的。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川近日在"2005國(guó)際貨幣會(huì)議中央行長(zhǎng)論壇"上表示:"中國(guó)的匯率改革必須對(duì)本國(guó)國(guó)民負(fù)責(zé),因此首先要詳細(xì)研究人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)行業(yè)產(chǎn)生的影響。"對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)的企業(yè)來說,最重要的不是坐等匯率改革措施何時(shí)出臺(tái),而是利用有限的時(shí)間積極做好準(zhǔn)備規(guī)避匯率變動(dòng)帶來的負(fù)面影響。