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本周美元匯率大幅下挫，美元兌歐元匯率從7日的1.3206美元大幅下挫至11日的1.3453美元；美元兌日元匯率從7日的105.20日元下跌到11日的103.97日元。美元匯率下跌的主要因素是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)雙赤字的憂慮重新抬頭。
周一美國(guó)富豪巴菲特看空美元的評(píng)論令市場(chǎng)重新聚焦美國(guó)的雙赤字問(wèn)題。早在2002年，巴菲特就表示不看好美元的長(zhǎng)期走勢(shì)，他對(duì)美國(guó)貿(mào)易和預(yù)算雙赤字尤為擔(dān)心。2004年巴菲特旗下的公司通過(guò)做空美元而凈賺16.3億美元。他在近日致股東的年度信函中表示，“美國(guó)貿(mào)易政策將在未來(lái)許多年中持續(xù)打壓美元。美國(guó)龐大的貿(mào)易赤字必須用外國(guó)投資提供的融資加以彌補(bǔ)，這種融資目前正以每天18億美元的速度推進(jìn)，這導(dǎo)致其他國(guó)家及其公民現(xiàn)在擁有美國(guó)約3萬(wàn)億美元的凈財(cái)富?！彼嬲f(shuō)，這意味著美國(guó)公民未來(lái)掙得的收入中，有很大一部分將必須付給外國(guó)的美國(guó)資產(chǎn)持有人。這將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元匯率受到打擊。巴菲特的評(píng)論使得美國(guó)經(jīng)常賬赤字再度受到關(guān)注。
同時(shí)，10日美國(guó)財(cái)政部公布的月度預(yù)算報(bào)告也引起關(guān)注。報(bào)告顯示，聯(lián)邦政府2月預(yù)算赤字達(dá)1139.4億美元，遠(yuǎn)高于2004年2月時(shí)的967億美元。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局(CBO)在最新的預(yù)算報(bào)告中預(yù)期今年美國(guó)的預(yù)算赤字將達(dá)到3940億美元。美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在10日再次對(duì)美國(guó)的財(cái)政赤字發(fā)出警告。他表示，他并不“過(guò)分”擔(dān)心創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)貿(mào)易逆差和沉重的消費(fèi)者債務(wù)負(fù)擔(dān)，但他擔(dān)心美國(guó)的財(cái)政赤字龐大將成為長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的嚴(yán)重阻礙，因?yàn)榻?jīng)常賬赤字和家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)的問(wèn)題可以通過(guò)全球化的快速發(fā)展來(lái)解決，但財(cái)政赤字問(wèn)題則難以通過(guò)這一途徑解決。他再次強(qiáng)調(diào)，外國(guó)投資者將在某個(gè)時(shí)候減持美元資產(chǎn)。歐洲和日本老齡化的加速應(yīng)會(huì)令外國(guó)儲(chǔ)蓄流入美國(guó)的活動(dòng)放緩。
在美國(guó)雙赤字的壓力下，市場(chǎng)關(guān)于亞洲各國(guó)央行將減持美元儲(chǔ)備比例的傳言不斷。繼韓國(guó)央行上個(gè)月表示要調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)之后，9日日本首相小泉純一郎的一席話，使外匯市場(chǎng)再度波瀾驟起。小泉表示，“日本外匯儲(chǔ)備多元化是必要的。我們需要考慮什么是可以獲利的，以及什么是安全的，然后做出周詳?shù)臎Q定?！比毡就鈪R儲(chǔ)備居全球之冠，高達(dá)8406億美元。如果日本減少美元儲(chǔ)備，必將嚴(yán)重打擊美元匯率。日本財(cái)務(wù)大臣谷垣禎一近期也曾表示，分散配置是個(gè)重要議題，日本外匯儲(chǔ)備如此龐大，這意味看必須極度小心行事。小泉的講話令外匯市場(chǎng)交易商再度臆測(cè)日本可能變更以美元為主的外匯儲(chǔ)備配置，令美元應(yīng)聲下跌。
10日日本財(cái)務(wù)省迅速出面安撫市場(chǎng)，以打消市場(chǎng)認(rèn)為日本儲(chǔ)備政策已改變的揣測(cè)。日本財(cái)務(wù)省外匯課長(zhǎng)表示，“我們從來(lái)沒(méi)有考慮過(guò)外匯儲(chǔ)備多樣化，小泉先生的意思是某個(gè)特定幣種的資產(chǎn)種類的多樣化。他的意思是，必須增加資產(chǎn)類型，并增加儲(chǔ)備的穩(wěn)定性、流動(dòng)性及獲利程度?！边@次匯市風(fēng)波突出說(shuō)明，市場(chǎng)對(duì)亞洲各央行的美元資產(chǎn)多樣化的政策非常敏感，美元非常容易受到日本任何外匯儲(chǔ)備多樣化行動(dòng)的沖擊。日本政府不僅擁有世界上最大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，而且其中持有美元資產(chǎn)的比例奇高，估計(jì)在75%至80%。但人們預(yù)計(jì)日本近期不會(huì)大量賣出美元，因?yàn)檫@將引發(fā)美元進(jìn)一步走跌，而使日本龐大的美元資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水。美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)國(guó)際事務(wù)的助理部長(zhǎng)夸爾斯在東京訪問(wèn)時(shí)表示，各國(guó)央行調(diào)整其外匯儲(chǔ)備配置是難以避免的，但這不太可能會(huì)影響美國(guó)融通債務(wù)的能力。
美國(guó)政府公布的1月份貿(mào)易數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)雙赤字的憂慮進(jìn)一步加深。11日美國(guó)商務(wù)部公布，1月出口增長(zhǎng)0.4%至1008億美元，進(jìn)口跳增1.9%至1591億美元，主要是消費(fèi)產(chǎn)品進(jìn)口激增，令進(jìn)口增幅遠(yuǎn)高于出口，導(dǎo)致當(dāng)月貿(mào)易逆差擴(kuò)大至583億美元，高于市場(chǎng)的預(yù)期，創(chuàng)下歷史第二高紀(jì)錄。11日公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)提醒投資者，美國(guó)每日需要20億美元左右的外國(guó)資本流入來(lái)填補(bǔ)赤字并抑制美元進(jìn)一步下跌。而1月的貿(mào)易數(shù)據(jù)很糟糕。在美國(guó)公布貿(mào)易數(shù)據(jù)后，歐元一度升至1.3481,歐元本周收在1月初以來(lái)的最高水準(zhǔn)。美元兌瑞郎下跌0.3%至1.1501瑞郎。英鎊兌美元升至1.9249美元。
目前人們將把關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周二美國(guó)財(cái)政部公布的1月資本流動(dòng)數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)將表明美國(guó)是否能夠吸引足夠的資金填補(bǔ)其赤字。由于交易商預(yù)計(jì)下周美國(guó)財(cái)政部公布的1月凈資本流入數(shù)額可能減少至510億美元，加之以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)及美債走軟，令美元下跌壓力難以消退，預(yù)計(jì)美元在下周仍將持續(xù)面臨下跌壓力。JP摩根分析師在研究報(bào)告中指出，新公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)將會(huì)加劇美元的空頭人氣，預(yù)計(jì)歐元兌美元將因而升逾1.35美元。