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2004年，世界經(jīng)濟(jì)取得了近30年以來的最快增長速度，國際貨幣基金組織(IMF)初步預(yù)測其增速在5%左右。對于2005年，IMF預(yù)測世界經(jīng)濟(jì)增速將適度回調(diào)，增幅在4.3%左右。從世界主要經(jīng)濟(jì)體的情況看，2005年世界經(jīng)濟(jì)增長速度放緩幾成定局。
美國經(jīng)濟(jì)喜憂參半
美國經(jīng)濟(jì)自2003年底開始復(fù)蘇以來，2004年保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。美國副財(cái)長泰勒2004年12月6日宣稱，美國已接近完成從2000年至2001年的股市崩潰中復(fù)蘇，并且正朝著一個(gè)擴(kuò)張的階段前進(jìn)。美國商務(wù)部2004年12月底公布的最新報(bào)告印證了這一說法：2004年第三季度美國經(jīng)濟(jì)的增長速度以年率計(jì)算為4%。
但是，美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長仍帶有一些不確定因素，因此，IMF和美國政府對2005年美國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測，與2004年基本持平并向下回調(diào)。 美國經(jīng)濟(jì)的不確定性主要集中在三個(gè)方面：
一是美元貶值的“雙刃劍”作用。美元貶值也許能刺激出口，但同時(shí)也使持有美元資產(chǎn)的國家和個(gè)人財(cái)富縮水，會導(dǎo)致這些國家拋出美元。這不僅會使美元進(jìn)一步貶值，而且將削弱美元的國際儲備貨幣的地位，影響美元在國際金融體系中的控制力。另外，彌補(bǔ)美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差的資本有很大一部分是從外國流入的，而這些外資中又以亞洲占大頭，這樣，美元貶值可能導(dǎo)致不穩(wěn)定的亞洲經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)問題，反過來加重美國的外債負(fù)擔(dān)和拖垮亞洲國家。
二是美聯(lián)儲2005年初將繼續(xù)實(shí)行審慎有序的加息政策，從而把聯(lián)邦基金利率拉回到既不會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯刺激也不會產(chǎn)生抑制作用的更加中性的水平，即經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)的名義利率3%～4%的水平。但是這能否遏制美元持續(xù)疲軟的狀態(tài)，恐怕還是疑問。而另一方面，由于美元貶值，可能抬高進(jìn)口商品的價(jià)格，這與持續(xù)升高的個(gè)人消費(fèi)以及極低的儲蓄率結(jié)合起來，可能導(dǎo)致通貨膨脹。一旦出現(xiàn)通貨膨脹，美國經(jīng)濟(jì)就成為“短暫的恢復(fù)”，并且使恢復(fù)的成果消失。
三是世界石油市場仍然不明朗。國際能源機(jī)構(gòu)警告說，受天氣、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、剩余產(chǎn)油能力不足和需求不確定等因素影響，油價(jià)仍有再度上漲的可能。美國能源情報(bào)署的報(bào)告認(rèn)為，2005年原油價(jià)格仍有可能在每桶40美元～50美元之間的高位浮動。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果油價(jià)保持在50美元～55美元，2005年美國經(jīng)濟(jì)增長將降低一個(gè)百分點(diǎn)。如果真的在更高價(jià)位，美國將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。
歐盟經(jīng)濟(jì)增長乏力
作為世界經(jīng)濟(jì)的另一重量級經(jīng)濟(jì)體歐盟，目前經(jīng)濟(jì)動力明顯不足。世界銀行認(rèn)為，歐元區(qū)國家2004年的增速僅為1.8%，2005年將為2.1%。
2004年10月歐盟委員會發(fā)布《2004年歐盟秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測》報(bào)告，對歐元區(qū)和歐盟25國2004年～2006年經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行預(yù)測，結(jié)論較為樂觀，認(rèn)為歐元區(qū)和歐盟未來兩年將持續(xù)2%以上的增長率。但是，歐盟委員會委員阿爾穆尼亞卻認(rèn)為，縱觀全局，歐洲經(jīng)濟(jì)依然是風(fēng)險(xiǎn)高于希望，原因在于“油價(jià)的上漲”。
事實(shí)上，油價(jià)上漲和美元對歐元貶值固然是影響歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素，但是，根本性的問題在于歐盟內(nèi)部。由于政府間協(xié)調(diào)的困難和各成員國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不佳，歐盟在2005年的復(fù)蘇顯然存在懸念。
歐盟主要成員國經(jīng)濟(jì)正在失去動力：2004年第三季度，德國和法國經(jīng)濟(jì)微幅增長0.1%，而連續(xù)保持良好記錄的英國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了下滑，僅增長0.4%，遠(yuǎn)低于二季度的0.9%。
德國本有做2005年歐盟經(jīng)濟(jì)增長發(fā)動機(jī)的信心，但是德國6大智囊?guī)熘械?個(gè)已經(jīng)調(diào)低了對2005年的預(yù)測，主要原因是在德國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，出口重要性有所下降，而要改變家庭消費(fèi)支出不振和投資低迷的局面，可能尚需時(shí)日。
事實(shí)上，歐盟成員國政府在刺激經(jīng)濟(jì)方面幾乎已無計(jì)可施。2005年，預(yù)計(jì)法國、德國、意大利、希臘和西班牙5國將突破赤字不得超過國內(nèi)生產(chǎn)總值3%的上限。歐洲中央銀行以維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定為己任，目前歐盟通貨膨脹率在目標(biāo)水平以上，加上美國連續(xù)加息，歐洲央行降息促經(jīng)濟(jì)增長可能有較大難度。
日本經(jīng)濟(jì)有驚無險(xiǎn)
日本政府2004年12月底發(fā)表的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告說，在2005年4月1日開始的2005財(cái)政年度里，日本經(jīng)濟(jì)將保持增長，但增長速度將比2004年度降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。日本政府預(yù)測，2004財(cái)政年度日本經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長率為2.1%，2005財(cái)政年度為1.6%。2005年，日本整體經(jīng)濟(jì)將在民間需求帶動下持續(xù)緩慢發(fā)展。
有意思的是，日本官方和民間對經(jīng)濟(jì)前景的看法并不一致。日本央行行長福井俊彥承認(rèn)目前日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，但仍對經(jīng)濟(jì)前景保持信心。而日本商業(yè)游說團(tuán)體經(jīng)濟(jì)同友會不久前的調(diào)查則發(fā)現(xiàn)，企業(yè)界領(lǐng)袖對經(jīng)濟(jì)前景的看法遠(yuǎn)較3個(gè)月前悲觀，只有49.6%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會擴(kuò)張或循序漸進(jìn)地增長，明顯低于3個(gè)月前的88.4%。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院陳建安教授認(rèn)為，日本近期公布的景氣動向指數(shù)、一致指數(shù)、先行指數(shù)等經(jīng)濟(jì)預(yù)測指標(biāo)表明，未來一段時(shí)間日本經(jīng)濟(jì)增長將減速。
綜合各方面因素，如果美國和中國經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的波動，日本2005年經(jīng)濟(jì)增長會保持相對穩(wěn)定。
東亞經(jīng)濟(jì)繼續(xù)領(lǐng)跑
東亞經(jīng)濟(jì)在2004年取得了不錯(cuò)的成績。亞洲開發(fā)銀行發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，2004年東亞經(jīng)濟(jì)增長率可達(dá)7.6%，為1997年亞洲金融危機(jī)以來的最高增幅。2005年雖有所放慢，但仍可達(dá)到6.5%。報(bào)告對2005年的預(yù)測調(diào)低，主要受三大風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，即持續(xù)高漲的油價(jià)、美國經(jīng)常項(xiàng)目赤字的不當(dāng)調(diào)整、中國經(jīng)濟(jì)硬著陸。
2004年東亞經(jīng)濟(jì)增長主要得益于出口的迅速增加以及內(nèi)需的持續(xù)強(qiáng)勁。今后1～2年內(nèi)，如何解決美國利率上升和本地區(qū)通貨膨脹率上升條件下的經(jīng)濟(jì)快速增長，是東亞各國面臨的挑戰(zhàn)。2005年，由于美國和日本經(jīng)濟(jì)的增長速度下降以及全球電子行業(yè)趨于疲軟，外部環(huán)境對東亞經(jīng)濟(jì)的有利程度將有所下降。另外，2005年東亞地區(qū)內(nèi)需的增長預(yù)計(jì)也將放慢。
在這種情況下，亞洲開發(fā)銀行呼吁東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行如下調(diào)整：緊縮財(cái)政和貨幣政策、擴(kuò)大貨幣匯率的靈活性以及對活躍的私人投資進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。
盡管很多權(quán)威機(jī)構(gòu)都調(diào)低了對2005年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，但是如果各主要國家能夠采取適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策，世界經(jīng)濟(jì)的減速未必不是一件好事?？梢园?005年的世界經(jīng)濟(jì)走勢看做是正常的“微調(diào)”，是全球經(jīng)濟(jì)的軟著陸。如果全球主要經(jīng)濟(jì)體能夠在政策方面進(jìn)行良好協(xié)調(diào)，2005年的經(jīng)濟(jì)增長趨緩，可能恰恰是實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長的必經(jīng)之路。