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摩根士丹利的首席經(jīng)濟(jì)師史蒂芬·羅奇在日前的全球投資研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，中國(guó)2004年和2005年的GDP增長(zhǎng)率將分別達(dá)到9.3%和7%。報(bào)告同時(shí)預(yù)測(cè)了亞太地區(qū)其他國(guó)家的GDP增長(zhǎng)率。
　　摩根士丹利認(rèn)為，中國(guó)和美國(guó)是全球兩個(gè)過(guò)熱的引擎，其中中國(guó)的生產(chǎn)者作為供應(yīng)一方，而美國(guó)的消費(fèi)者作為需求一方。中國(guó)的工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率自2001年下半年從約8%啟動(dòng)，以陡峭斜率迅速突破10%的軟著陸區(qū)域，在2004年一季度一度達(dá)到近20%。
　　隨著宏觀調(diào)控的開(kāi)始，工業(yè)增加值有所回落，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)稱11月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.8%。
　　而美國(guó)的個(gè)人消費(fèi)支出占GDP比重自1952年前后從約60%低位啟動(dòng)以來(lái)，逐年上升，1995年以后更是加速上揚(yáng)，一度達(dá)到約71%，目前也在70％左右。
　　摩根士丹利綜合來(lái)自中國(guó)各政府部門的數(shù)據(jù)后認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)減速，主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)以及銀行貸款等方面。尤其是進(jìn)口和商品需求均出現(xiàn)深幅回落。
　　羅奇曾表示，10月28日進(jìn)行的利率調(diào)整，堪稱9年來(lái)首次實(shí)行的真正的利率緊縮。對(duì)于失衡的全球經(jīng)濟(jì)而言是一個(gè)積極的舉動(dòng)，對(duì)于過(guò)熱的中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)有利因素。這個(gè)利率上發(fā)出的信號(hào)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸過(guò)程中的一個(gè)重要里程碑。在他看來(lái)，最近的這些政策行動(dòng)僅僅是較小的調(diào)整，而隨后的貨幣緊縮很可能是適度的但又較長(zhǎng)的過(guò)程，會(huì)持續(xù)到明年或后年。中國(guó)的增長(zhǎng)度將進(jìn)一步放緩。
　　在他今年早些時(shí)候的報(bào)告中，羅奇指出，在過(guò)去十年，中國(guó)官員已從應(yīng)對(duì)風(fēng)云變幻的外部形勢(shì)，如亞洲金融危機(jī)和隨之而來(lái)的2001年全球經(jīng)濟(jì)衰退中獲得敏銳的判斷力，這種能力在2004年正好派上用場(chǎng)。種種跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正不斷增強(qiáng)。
　　他進(jìn)一步認(rèn)為，中國(guó)的政策制定者在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)和維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定方面已經(jīng)技藝嫻熟，中國(guó)有能力在2004年底至2005年又一次實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸。