12月22日，第一財經(jīng)記者在第15屆國際油脂油料大會上獲悉，2020/2021年度，全球油脂油料季度庫存不斷走低，市場供給明顯趨緊，當前價格中樞開始顯現(xiàn)出明顯回升的勢頭。
本周以來，以CBOT市場為主的大豆、豆油和豆粕(3307, -1.00, -0.03%)價格明顯回升。12月21日CBOT大豆期價指數(shù)攀升至1200美分/蒲式耳上方，至1225.75美分/蒲式耳，創(chuàng)六年來新高，同期豆油、豆粕期價指數(shù)同步上漲。
中糧油脂專業(yè)化公司套保交易部副總經(jīng)理周吉帥在第15屆國際油脂油料大會上表示，受國際市場相關品種價格回升影響，國內豆粕期價上漲明顯。
周吉帥分析道，2020/2021年度因美豆產量恢復，全球大豆產量增至歷史最高水平，但由于全球需求穩(wěn)步增加導致庫存小幅下降，美豆庫存消費比降至7年來新低的23.2%，全球大豆供給壓力持續(xù)顯著緩解。
具體看來，美國農業(yè)部（USDA）已經(jīng)連續(xù)兩個月下調當季大豆結轉庫存，大豆平衡表略顯緊張已成定局。一方面，美國國內壓榨利潤不斷恢復，油廠開機率高企，歷史單月壓榨量記錄不斷被打破，USDA不斷上調全年壓榨量預測目標；另一方面，美豆出口數(shù)據(jù)不斷調高。USDA周度出口銷售報告顯示，截至12月10日當周，本年度美豆累計銷售5383萬噸，5年平均值為3513萬噸。出口銷售已完成USDA出口預測目標的88.4%，該進度去年同期為59%，5年平均為63.7%。
據(jù)記者會上了解，除了美豆供需開始趨于緊平衡之外，巴西和阿根廷這兩個大豆供給來源地的大豆供給也開始呈現(xiàn)趨緊勢頭。
巴西大豆出口量持續(xù)處于極高水平，導致其2020/2021年度庫存僅有2070萬噸，庫銷比僅為16%；阿根廷方面，2020/2021年度阿根廷產量保持穩(wěn)定，但大豆出口稅上調，出口預估同比下降，新豆上市前可供出口頭寸有限。
“從南美情況來看，本年度初期全球大豆供需緊平衡已經(jīng)成為定局，這也是近期國內外大豆、豆粕等價格回升的重要原因?！笔袌鋈耸糠治龇Q。
數(shù)據(jù)顯示，CFTC最新公布的持倉報告顯示，截至12月15日這周，投機基金在CBOT大豆期貨和期權上的凈多單為16.6萬手，仍處于歷史較高水平。
對此，周吉帥認為，除了全球大豆供給趨緊之外，從國內大豆需求來看，今年國內疫情得到有效控制以來，我國大豆壓榨量始終維持在較高水平，預計2020年壓榨總量將達到9260萬噸，遠高于去年的8029萬噸。在壓榨利潤維持相對高位的市場格局下，國內油脂壓榨企業(yè)的壓榨積極性仍舊比較明顯。
對于后市，上述市場人士認為，國際上CBOT美豆平衡表偏緊，后期仍有下調庫存的可能，如果由于天氣問題導致南美產量不及預期，那么市場供應緊張程度將進一步加??；在全球寬松的貨幣環(huán)境下，投機資金也有較強的入場意愿，因此CBOT大豆價格預計將呈現(xiàn)易漲難跌的走勢。對于國內豆粕和豆油來說，國內粕類價格以跟隨CBOT大豆價格為主，隨著國內生豬養(yǎng)殖不斷恢復，飼料產量增加，豆粕消費將維持樂觀預期，對價格形成有力支撐。
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