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2005年1月，國(guó)內(nèi)共發(fā)行信托產(chǎn)品19個(gè)，發(fā)行規(guī)模20.18億元，分別比去年同期下降24.0%和25.4%，但受央行提高金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率影響，信托產(chǎn)品的年預(yù)期收益率則有一定提高。這是日前用益信托工作室發(fā)布的《2005年1月國(guó)內(nèi)信托產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)分析》(下稱《分析》)中顯示的。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托公司發(fā)行產(chǎn)品謹(jǐn)慎的原因之一是農(nóng)歷甲申年年底銀監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)了多部旨在加強(qiáng)和規(guī)范信托業(yè)務(wù)及內(nèi)部管理等的辦法。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康更是在甲申年末公開表示，“今年，銀監(jiān)會(huì)將采取強(qiáng)有力的措施解決信托公司的歷史包袱，根治信托公司違規(guī)、違法經(jīng)營(yíng)的痼疾?！?
與此同時(shí)，謹(jǐn)慎態(tài)度似乎也影響了年收益率?！斗治觥分蟹Q，1月份一年期平均預(yù)期年收益率為4.175%，比去年同期高出0.275個(gè)百分點(diǎn)；兩年期平均預(yù)期年收益率為4.986%，比去年同期高出0.486個(gè)百分點(diǎn)；兩年以上期平均預(yù)期年收益率為5.183%，比去年同期高出0.543個(gè)百分點(diǎn)。
2004年10月29日，央行將銀行一年期存貸款利率提高0.27個(gè)百分點(diǎn)，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，一年期信托產(chǎn)品的平均年預(yù)期收益率提高幅度正好與之相當(dāng)。也就是說(shuō)，如果剔除這個(gè)因素，實(shí)際上信托產(chǎn)品的年預(yù)期收益率沒有多大變化。
但信托公司實(shí)際還是作出了相當(dāng)?shù)呐?lái)消除這個(gè)因素，2005年1月份共有包括湖南信托封閉式基金投資集合資金信托計(jì)劃在內(nèi)的7個(gè)信托產(chǎn)品，在其信托計(jì)劃中對(duì)年預(yù)期收益率都加入調(diào)整收益率的條款(即隨央行基準(zhǔn)利率變化而作相應(yīng)調(diào)整)。用益信托工作室李旸認(rèn)為，考慮到今年央行可能再次調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，為保證信托產(chǎn)品不因國(guó)家調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率而影響信托收益，信托公司以此來(lái)保證信托與銀行存款利率的一定比較優(yōu)勢(shì)。
《分析》顯示，1月份貸款類信托產(chǎn)品仍占大多數(shù)，占比50%；其次為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓3個(gè)，占比15.8%；證券投資類2個(gè)，占比11.1%；其他投資型4.5個(gè)，占比23.7%。李旸認(rèn)為，貸款類信托產(chǎn)品仍然是信托公司的主要資金運(yùn)用方式，證券投資類信托產(chǎn)品由于證券市場(chǎng)的持續(xù)低迷和政策面的不確定，使得信托公司為控制風(fēng)險(xiǎn)不得不減少了其數(shù)量。值得關(guān)注的是，銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托產(chǎn)品數(shù)量比去年同期提高11.8個(gè)百分點(diǎn)，李旸認(rèn)為，這類信托產(chǎn)品因其風(fēng)險(xiǎn)小、期限短、收益穩(wěn)定而受到信托公司和投資者的青睞，預(yù)計(jì)這類信托產(chǎn)品今年還會(huì)有大的增長(zhǎng)。
《分析》顯示，房地產(chǎn)和金融投資仍然是信托投資的兩個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，李旸預(yù)計(jì)這種格局隨著時(shí)間的推移還會(huì)加強(qiáng)。1月份投資于企業(yè)的信托產(chǎn)品數(shù)量有相當(dāng)增長(zhǎng)，逐漸成為信托投資的一個(gè)重要領(lǐng)域，其中包括大連華信信托的華信優(yōu)選貸款資金信托計(jì)劃；西安國(guó)投的秦嶺水泥新型干法水泥熟料項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃；以及北方信托的天津盈德氣體制氧項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃等。
該《分析》稱，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，1月份的亮點(diǎn)是聯(lián)華信托于1月22日推出即被譽(yù)為國(guó)內(nèi)首只“準(zhǔn)房地產(chǎn)信托基金”的“聯(lián)信.寶利中國(guó)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)投資信托計(jì)劃”。據(jù)悉，該產(chǎn)品是按照房地產(chǎn)投資信托基金(REITS)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)設(shè)計(jì)的，并借鑒了香港領(lǐng)匯房地產(chǎn)信托基金、美國(guó)RE-ITs和內(nèi)地證券市場(chǎng)基金的成熟管理模式，基本接近于契約型封閉式投資基金的模式。