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　　11月同比僅增5.4%，明年一季度仍艱難

　　-新快報(bào)記者 駱智冕 梁小嬋

　　11月工業(yè)增加值一如CPI、PPI等數(shù)據(jù)般出現(xiàn)大幅“跳水”。國家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布后續(xù)11月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè))增加值同比增長5.4%，比上年同期回落11.9個(gè)百分點(diǎn)。增速創(chuàng)2002年3月以來新低。市場(chǎng)認(rèn)為，我國工業(yè)低迷狀態(tài)仍將持續(xù)一段時(shí)間，不過到明年下半年將會(huì)有所改善。

　　需求放緩導(dǎo)致產(chǎn)能過剩

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2002年2月工業(yè)企業(yè)增加值同比增長2.7%，同年3月增速猛漲至10.9%。此后，工業(yè)企業(yè)增加值增速一直保持高位運(yùn)行。而今年11月這一數(shù)據(jù)為5.4%，是81個(gè)月以來的新低。同時(shí)，2008年1-11月份，累計(jì)全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長13.7%。

　　從主要行業(yè)來看，11月工業(yè)增加值較10月降幅最大的前三位為，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)和化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)。其中，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增長3.6%，較上月回落7.3個(gè)百分點(diǎn)；通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)同比下降0.2%，較上月回落7.1個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)同比下降3.3%，較上月回落6個(gè)百分點(diǎn)。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，5.4%的工業(yè)增加值大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，從這一數(shù)據(jù)推斷，GDP已經(jīng)開始加速下滑，11月單月的GDP已經(jīng)回落到5%左右。

　　上海證券分析師胡月曉分析認(rèn)為，造成工業(yè)增加值下降的原因是總需求放緩導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。而總需求的降低則是由當(dāng)前需求的下降，前兩年高速擴(kuò)張產(chǎn)能需要消化導(dǎo)致的。胡月曉同時(shí)稱，就此看，即使沒有外來沖擊，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也會(huì)進(jìn)入下行通道，即在經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律作用下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身也有調(diào)整需求。

　　央企利潤同比下降26%

　　即使作為我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主力軍的中央企業(yè)，在此時(shí)的境遇也不樂觀，昨日召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上傳出的信息正反映了這一點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于政策性虧損和國際金融危機(jī)的影響，央企整體效益出現(xiàn)較大幅度的下降。今年1-11月，全國143家中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.76萬億元，同比增長20.2%。累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤6830.4億元，同比減少2393.7億元，下降26%。剔除受政策性影響較大的石油和電力企業(yè)后，其他中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降3%。

　　國務(wù)院國資委主任李榮融昨日明確指出，目前中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中主要存在三方面的困難和問題。生產(chǎn)經(jīng)營增速明顯回落，部分企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，庫存急劇增加，一些企業(yè)甚至處于停產(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)；經(jīng)濟(jì)效益急劇下滑，減利和虧損企業(yè)增多，虧損企業(yè)虧損額增加；部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，資產(chǎn)流動(dòng)性下降，少數(shù)企業(yè)盲目擴(kuò)張導(dǎo)致營運(yùn)資金不足，短期債務(wù)增長過快，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

據(jù)了解，今年前10月，兩大石油企業(yè)煉油板塊累計(jì)虧損1804億元，兩大電網(wǎng)企業(yè)因上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整而售電價(jià)格未調(diào)整影響利潤49億元，五大發(fā)電企業(yè)因電煤價(jià)格和售電價(jià)格倒掛影響利潤551億元。

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)也顯示，11月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為97%，同比下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)共實(shí)現(xiàn)出口交貨值6448.5億元，同比下降5.2%。

　　趨穩(wěn)要等到明年下半年

　　工業(yè)增加值大幅下滑將直接關(guān)系到GDP增速。李慧勇說，在這一背景下，有三個(gè)后果可以預(yù)期。首先是將帶動(dòng)CPI下滑，12月CPI將繼續(xù)低位運(yùn)行；其次是帶動(dòng)企業(yè)利潤下滑，全社會(huì)的就業(yè)壓力進(jìn)一步加大；第三是加大“保八”調(diào)控政策的執(zhí)行力度。

　　不過市場(chǎng)認(rèn)為不需太過悲觀，近階段國務(wù)院出臺(tái)的一系列宏觀調(diào)控政策、以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后即將出臺(tái)的政策，都將有力保障宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。因此，隨著政府救市政策效力的發(fā)揮，工業(yè)生產(chǎn)增長在2009年將得到支撐。

　　而當(dāng)前，社會(huì)總需求下降導(dǎo)致庫存壓力積聚，工業(yè)增加值繼續(xù)低迷或仍持續(xù)一段時(shí)間。國家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師祁京梅認(rèn)為，工業(yè)增加值增速下降從發(fā)電量、鋼鐵等行業(yè)的一些數(shù)據(jù)中可以反映出來，目前這種下滑的勢(shì)頭還沒有止住的跡象，估計(jì)明年一季度仍然是個(gè)艱難歲月。

　　她分析指出，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身的規(guī)模看，內(nèi)在的調(diào)整要求也需要將下滑的能量完全釋放。雖然現(xiàn)在政策扶持的力度很大，但通常都會(huì)有一個(gè)滯后性，且強(qiáng)力政策也需要有市場(chǎng)的應(yīng)合，但在目前消費(fèi)投資信心都不足的前提下，更需要通過市場(chǎng)的力量完成企業(yè)行業(yè)的整合，這不僅僅是政策之力能達(dá)到的。

　　李慧勇也認(rèn)為，國務(wù)院出臺(tái)的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策將在未來3-6個(gè)月內(nèi)見效，預(yù)計(jì)在明年二季度前后，GDP增長將回升到8%左右。

　　財(cái)經(jīng)觀察

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡加速經(jīng)濟(jì)下滑

　　外需放慢、內(nèi)需不足以及企業(yè)剩余庫存的消耗，促使工業(yè)增加值在11月跌破亞洲金融危機(jī)后形成的底部。

　　由于中國仍然采用生產(chǎn)法計(jì)算GDP，盡管以社會(huì)消費(fèi)品零售額計(jì)算的消費(fèi)保持了穩(wěn)定的增長，還有12月工業(yè)增加值或有觸底反彈的可能，但第四季度經(jīng)濟(jì)增長仍然可能是今年最低的。剔除每年一二月季節(jié)性因素造成的波動(dòng)，11月工業(yè)增加值是2002年以來第二次出現(xiàn)個(gè)位數(shù)的增長(今年10月為首次)。工業(yè)增加值已經(jīng)低于亞洲金融危機(jī)后的低水平。

　　《財(cái)經(jīng)》首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，工業(yè)增加值減速是外需和內(nèi)需同步向下調(diào)整的結(jié)果，也與工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不平衡直接相關(guān)。盡管政府刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃或許會(huì)對(duì)12月的部分統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有所幫助，但整個(gè)經(jīng)濟(jì)下滑有可能持續(xù)到明年上半年，后續(xù)走勢(shì)取決于“4萬億”刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃實(shí)施的效果。

　　相關(guān)新聞

　　發(fā)電量創(chuàng)歷史最大降幅

　　暗示很多企業(yè)已經(jīng)停工

　　國家統(tǒng)計(jì)局周一公布，中國11月發(fā)電量同比劇降9.6%，創(chuàng)最大月度降幅紀(jì)錄，意味著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入寒冬。

　　由于電力不存在庫存的問題，因此只要發(fā)電量下降，就意味著經(jīng)濟(jì)同步甚至加速下降。比如，1994年第三季度，我國GDP名義增長率一度接近40%，當(dāng)時(shí)的發(fā)電量增速保持在9%-11%之間；其后，發(fā)電量增速在1998年第三季度降低到2.13%的水平，而GDP增長率就急劇下滑到6.46%。

　　此前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國11月發(fā)電量將同比下降7%左右。而10月份中國月度發(fā)電量同比下滑約0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是自2005年2月以來，中國月度發(fā)電量首次出現(xiàn)同比負(fù)增長——這暗示著很多企業(yè)已經(jīng)停工，經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入寒冬。

信息來源：新快報(bào)