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　　周一到周二，美聯(lián)儲將開會評估經(jīng)濟(jì)并且決定新的利率水平。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，美聯(lián)儲將在周二將基準(zhǔn)利率由現(xiàn)有的1％下降50個基點(diǎn)，少數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為將下降75個基點(diǎn)。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前的利率水平下降空間不大，美聯(lián)儲可能采用發(fā)行鈔票的方式刺激信貸以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退。
　　美英零利率之痛
　　11月，美國失業(yè)人數(shù)為53.3萬人，這使得失業(yè)率達(dá)到6.7％的15年最高點(diǎn)，并還可能將隨著銀行裁員和美國汽車行業(yè)瀕臨破產(chǎn)而上升。隨著更多人失業(yè)，住房市場可能將再次遭受重創(chuàng)，同時消費(fèi)也將進(jìn)一步下滑，這使得零利率的預(yù)期日趨合理。
　　策略和市場分析師們認(rèn)為，雖然利率在本周二不可能直接降為零，但在不久的將來是不可避免的。
　　"每個地方的利率都將接近零。"Eclectica的首席投資官和合伙人HughHendry告訴記者。"因?yàn)槠毡榈氖I(yè)，各國央行將被迫把利率降至零。"而低利率將維持很長一段時間。
　　DecisionEconomic的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家CaryLeahy表示："目前經(jīng)濟(jì)這么低迷，會議上會決定降息是很明顯的，只是幅度的大小而已。"
　　但問題是一旦利率變?yōu)榱悖哌€有什么選擇余地，分析師說，同時零利率也將開始損害經(jīng)濟(jì)。
　　Capital的PaulAshworth在一個研究報告中寫道，美國0.5％以下的利率將引起貨幣市場共同基金的損失，而且這些基金的資金外流將對已經(jīng)遭受打擊的信貸市場有連鎖反應(yīng)，因?yàn)樨泿攀袌龌鸸芾碇^3萬億美元的基金，而其中的三分之一投資在商業(yè)票據(jù)和公司債券上。Ashworth在報告中寫道，贖回意味著基金將拋棄這些資產(chǎn)，而被迫的拋售將推高商業(yè)借貸成本，這進(jìn)一步遏制了商業(yè)復(fù)蘇。
　　"現(xiàn)在比貨幣的價格更重要的問題是貨幣的數(shù)量，"Investec的PhilipShaw寫道，并說英國的利率將在明年春天降至零。在英國，零利率意味著儲蓄者將沒有任何動力將現(xiàn)金存在長期賬戶里，這使得銀行更難以滿足監(jiān)管的流動性比率要求。
　　印鈔票或成"救援"手段
　　"利率已經(jīng)沒有什么下降空間了。"投資咨詢機(jī)構(gòu)雷蒙詹姆士聯(lián)合會 （RaymondJames&Associates）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家ScottBrown說。他認(rèn)為，通常利率不會降至零以下，但是美聯(lián)儲主席伯南克已經(jīng)指出，將使用多種手段來改善金融狀況。
　　美聯(lián)儲正在采用日本上世紀(jì)90年代采用過的一種被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為"定量放松"的手段，即央行有力地發(fā)行鈔票注入金融系統(tǒng)和刺激信貸。
　　荷蘭國際集團(tuán)（ING）經(jīng)濟(jì)學(xué)家RobCarnell也表示，美聯(lián)儲已經(jīng)不僅滿足于使用利率作為貨幣政策工具了，12月16日之后的下一個聯(lián)儲目標(biāo)"幾乎將是學(xué)院派的討論"。
　　聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)擴(kuò)至超過2萬億美元，其主要組成部分是用來提供流動性從而接受的擔(dān)保，以及財政部的貸款。"以我的觀點(diǎn)來看，另外一個選擇就是印鈔票。"Carnell在他的研究報告中寫道。"我們認(rèn)為這個手段將會用得越來越多。"
　　除了抵押貸款支持證券，聯(lián)儲將購買國庫券、公司票據(jù)、甚至股票，來為市場提供需要的現(xiàn)金，他預(yù)測。
　　購買國庫券將是最大的武器，這個武器還沒有被運(yùn)用。這些政策意味著財政部將向經(jīng)濟(jì)體注入足夠多的錢。
　　"沒有關(guān)于聯(lián)儲能印多少錢和國會花多少錢的數(shù)量限制，"Ashworth說。
　　但是對于一些人來說，這是一個嚇人的想法，因?yàn)槊绹膫鶆?wù)已經(jīng)搖搖欲墜了。
　　"沒有人真正知道這些政策有沒有用，"Stoeferle說，"如果不是美國而是其他國家，可能早就宣布破產(chǎn)了。"

信息來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞