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美國《華爾街日?qǐng)?bào)》23日發(fā)表文章認(rèn)為一場(chǎng)危險(xiǎn)的游戲，建議美聯(lián)儲(chǔ)出手救美元。
文章說，當(dāng)美國唱衰美元的時(shí)候，投資者就會(huì)爭(zhēng)相搶購某種其它貨幣。1987年曾發(fā)生過這種情況。財(cái)政部長約翰·斯諾采取這種危險(xiǎn)做法已有數(shù)月時(shí)間，也許是因?yàn)樗嘈乓环N老掉牙的理論，認(rèn)為國家貨幣走軟對(duì)工商業(yè)有利。這種觀點(diǎn)早在20世紀(jì)70年代就該扔進(jìn)垃圾堆了。當(dāng)時(shí)，英國的老工黨政府由于讓英鎊貶值而下了臺(tái)。上周之前，斯諾唱衰美元的行為尚未對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重刺激。也許他們愚蠢地低估了財(cái)政部對(duì)貨幣政策的影響力。由于民意測(cè)驗(yàn)顯示布什可能會(huì)贏得大選，選前甚至出現(xiàn)了美元止跌回升的局面。海外投資者也許認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在大選后積極提高利率，從而改變這種糟糕局面。但是，由于艾倫·格林斯潘上周在法蘭克福的一次銀行家會(huì)議上說，他認(rèn)為美元不太可能止跌回升，市場(chǎng)的樂觀情緒有所減弱。道—瓊斯指數(shù)下跌了115點(diǎn)。金價(jià)發(fā)出了預(yù)警信號(hào)。無論如何，格林斯潘是美元的首要監(jiān)管人。如果他認(rèn)為美元不會(huì)回升，或許就意味著他不打算采取重大舉措促使美元回升————也可以說是“善意的忽視”。貝爾—斯特恩公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·馬爾帕斯寫道，格林斯潘的言論引發(fā)了“輕微的資本外逃”。數(shù)十年來，美元證券始終是投資者青睞的避風(fēng)港。美國的巨額貿(mào)易赤字使外國投資者手中掌握了大量美元（有人估計(jì)高達(dá)2．6萬億美元）。這些美元為美國證券提供了市場(chǎng)支持，財(cái)政部發(fā)行的債券尤其受到日本和中國央行的青睞。美國購買他們的商品，他們購買美國的債務(wù)。只要能夠維持下去，這就是一種互利的關(guān)系。有些海外投資者比較具有判斷力，認(rèn)為如果情況表明歐元對(duì)美元的匯率將繼續(xù)攀升，那么投資歐元可能就是一種吸引人的保值手段。但是，正如歐元疲軟無法促使歐洲實(shí)現(xiàn)繁榮一樣，美元疲軟也不是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要原因。
　 為了救美元，文章建議美聯(lián)儲(chǔ)向全世界發(fā)出明確信號(hào)，表明它計(jì)劃推行強(qiáng)勢(shì)美元。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，它只需實(shí)施比較積極的計(jì)劃以提高聯(lián)邦基金利率————也就是它直接控制的短期利率。有人擔(dān)心這項(xiàng)舉措會(huì)扼殺美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這種憂慮未免有些夸大。美國經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿κ情L期信貸，比如按揭貸款。如果出現(xiàn)上周發(fā)生的情況————證券市場(chǎng)開始走軟，按揭利率可能會(huì)因此而提高。如果10年期債券價(jià)格下跌，從而使得回報(bào)率上升，那么按揭利率也會(huì)隨之上升。簡(jiǎn)而言之，提高利率可能會(huì)維系（而不是中止）經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。（完）