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北京時間昨日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率從２％提高到２．２５％。這是美聯(lián)儲自今年６月開始連續(xù)第５次加息。
美聯(lián)儲加息 不能阻止熱錢進中國
“美國的這次加息對中國的影響主要體現(xiàn)在心理方面。”中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍昨日表示，“很多人有這種想法：既然美國已經(jīng)加息了，是不是我們也應該加息呢？其實，美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟有一些間接影響，但并不存在直接的影響。”
在人民幣升值預期熾熱的情況下，很多人把政府的各項舉措都與這個問題聯(lián)系起來，這次也不例外。
美聯(lián)儲本次加息后，聯(lián)邦基金利率達到２．２５％，與中國的基準利率正好相等。此前，中國的基準利率一直高于美國。
有觀點認為，美聯(lián)儲不斷上調(diào)利率，令國內(nèi)的資本收益率提高，那些原本打算流入中國、通過人民幣升值而獲利的投機資本（即熱錢）可能暫時不會進入中國，從而減輕中國正在承受的熱錢壓力。
“美聯(lián)儲加息沒有改變熱錢的套利格局。”趙錫軍通過具體分析反駁了這種看法。
他指出，人民幣升值預期對熱錢的驅(qū)動不會因美聯(lián)儲小幅加息有多大改變，更重要的是，“決定套利格局的不是中美兩國基準利率的差異，而是存貸款之間的利差”。目前，中國一年期定期存款利率為２．２５％，一年期貸款利率卻高達５．２２％，存在近３個百分點的利差。而美聯(lián)儲基準利率為２．２５％，各銀行貸款利率由市場決定，無統(tǒng)一數(shù)字，一般保持在３％左右，利差不到１個百分點。
趙錫軍指出，中美兩國存貸款利差存在如此之大的差異，逐利的熱錢持續(xù)涌入中國就不難理解了，更何況國際社會仍普遍憧憬人民幣會升值。
至于對中國未來加息的影響，趙錫軍認為，中國是否決定加息不是跟著美國的步子走。決策要從中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出發(fā)，關(guān)鍵是看三個指標：ＣＰＩ、固定資產(chǎn)投資增幅和貸款增幅。
國內(nèi)外匯理財產(chǎn)品 不會受美元加息影響波動
目前，各大銀行推出的外匯理財產(chǎn)品一浪高過一浪。
針對美聯(lián)儲再次加息，招商銀行首席外匯分析師劉維明昨天指出，市場已有充分的心理準備，本次美聯(lián)儲加息在各銀行的意料之中。
對已發(fā)行的外匯理財產(chǎn)品而言，各銀行在設計時已經(jīng)為美聯(lián)儲可能的加息預留了空間，因此本次加息后不會出現(xiàn)理財產(chǎn)品的波動。對未來發(fā)行的外匯理財產(chǎn)品而言，美聯(lián)儲加息對收益率不會有全面的影響。
劉維明表示，雖然有的外匯理財產(chǎn)品是和利率掛鉤，美聯(lián)儲加息會提高其收益率，但大多數(shù)理財產(chǎn)品不是單純和利率掛鉤的，加息對這些產(chǎn)品沒有太大的影響。
不過，今年上半年，美聯(lián)儲加息的預期對外匯理財產(chǎn)品的收益率確有不小的推動。劉維明介紹，當時銀行普遍認為美聯(lián)儲加息的步子會較大且頻繁，因此在推出外匯理財產(chǎn)品時，對投資者承諾了較高的預期收益率。就現(xiàn)在的情況來看，美聯(lián)儲加息趨于平穩(wěn)，理財產(chǎn)品收益率也就不會有太大的波動。