新榨季全球食糖供給偏緊的預(yù)期逐步增強(qiáng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)糖市進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨銷售火爆，糖價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，地方放儲(chǔ)政策再現(xiàn)。國(guó)內(nèi)外糖市利多消息不斷，鄭糖價(jià)格中樞將繼續(xù)抬升。
國(guó)際糖市供給偏緊
USDA最新的報(bào)告顯示，印度食糖產(chǎn)量大幅下降。2019/2020年度預(yù)計(jì)同比下降14.6%，達(dá)到2930萬(wàn)噸，主要是用于產(chǎn)糖的甘蔗比例低于預(yù)期以及全國(guó)平均出糖率預(yù)計(jì)下降。
最新的UNICA雙周壓榨報(bào)告統(tǒng)計(jì)表明，2019年10月下半月（雙周），巴西中南部壓榨糖料蔗3263.5萬(wàn)噸，同比增加30.65%；生產(chǎn)原糖151.4萬(wàn)噸，同比增加57.77%；雙周制糖比為32.14%，同比增加2.01個(gè)百分點(diǎn)。截至11月1日，巴西中南部2019/2020榨季累計(jì)壓榨糖料蔗5.4億噸，同比增加6.25%；累計(jì)生產(chǎn)原糖2522.3萬(wàn)噸，同比增加3.3%；累計(jì)制糖比為35.10%，同比下降0.73個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)際兩大食糖主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量一增一減，印度減產(chǎn)的幅度明顯大于巴西，其他國(guó)家產(chǎn)量增減幅度相對(duì)較小。國(guó)際經(jīng)紀(jì)公司INTL？FCStone表示，2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口將從此前預(yù)估的590萬(wàn)噸增至770萬(wàn)噸。另外，摩根大通在此前季度報(bào)告中預(yù)估全球食糖供應(yīng)缺口為640萬(wàn)噸?？傮w來看，國(guó)際主要機(jī)構(gòu)對(duì)2019/2020榨季全球食糖供應(yīng)缺口維持在500萬(wàn)噸以上的看法是一致的，說明本榨季全球食糖供應(yīng)偏緊。
地方拋儲(chǔ)再現(xiàn) 糖料種植面積微降
2019年11月11日，廣西壯族自治區(qū)糖業(yè)發(fā)展辦公室發(fā)布公告稱，經(jīng)廣西人民政府同意，決定投放1273萬(wàn)噸廣西地方儲(chǔ)備糖，競(jìng)拍底價(jià)為5800元/噸。
中糖協(xié)11月初發(fā)布報(bào)告顯示，2019/2020榨季全國(guó)糖料種植面積為2084萬(wàn)畝，同比下降3.72%；產(chǎn)糖量為1050萬(wàn)噸，同比下降2.48%。2018/2019榨季全國(guó)共生產(chǎn)食糖1076萬(wàn)噸，同比多產(chǎn)糖45萬(wàn)噸。其中，產(chǎn)甘蔗糖944.5萬(wàn)噸，產(chǎn)甜菜糖131.54萬(wàn)噸。2018/2019榨季的銷糖率同比明顯快于2017/2018榨季。
截至10月底，2019/2020榨季生產(chǎn)食糖39.88萬(wàn)噸，同比增加32.44%；銷售食糖13.63萬(wàn)噸，同比增加21.91%；銷糖率為34.18%，同比降低2.95個(gè)百分點(diǎn)。
白糖(5645, 5.00, 0.09%)期權(quán)周均持倉(cāng)量上升
11月19日，白糖期權(quán)成交72560張，成交額3237萬(wàn)元，較前一交易日分別增加107.46%和75.61%。其中，看漲期權(quán)成交量增幅較大，高達(dá)115.07%。11月19日，白糖期權(quán)持倉(cāng)量365452張，較前一交易日增加1.36%。其中，看漲期權(quán)192192張，看跌期權(quán)173260張。從周度數(shù)據(jù)看，11月19日當(dāng)周日均持倉(cāng)較11月12日當(dāng)周增加0.93%。其中，看漲期權(quán)持倉(cāng)小幅下滑。
11月19日，白糖期權(quán)日持倉(cāng)量認(rèn)沽與認(rèn)購(gòu)比0.90，較11月12日增加0.04。同日，成交量認(rèn)沽與認(rèn)購(gòu)比0.71，較11月12日減少0.42?？吹跈?quán)成交活躍度下降，看漲期權(quán)成交活躍度上升，顯示市場(chǎng)短期樂觀情緒較濃。日持倉(cāng)量認(rèn)沽與認(rèn)購(gòu)比變化不大，基本維持在0.91附近。
綜上所述，本榨季國(guó)際糖市供應(yīng)出現(xiàn)缺口已成定局，國(guó)內(nèi)由于糖料種植面積下滑導(dǎo)致產(chǎn)量小幅減少，加之元旦、春節(jié)備貨的驅(qū)動(dòng)，食糖進(jìn)入消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨市場(chǎng)走貨順暢。從技術(shù)面分析，鄭糖均線呈多頭排列格局，中長(zhǎng)期易漲難跌，價(jià)格中樞將繼續(xù)上移。
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