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彭博通訊社最近對(duì)22家從事債券交易的跨國(guó)證券公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示,大部分券商都認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)很可能在今年9月及11月的兩次例會(huì)上分別加息25基點(diǎn),從而在今年年底時(shí)將聯(lián)邦基金利率,即銀行間隔夜拆借利率上調(diào)至2%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出,油價(jià)維持在40美元/桶以上及通脹降溫這些暫時(shí)因素,都不足以阻止聯(lián)儲(chǔ)局上調(diào)當(dāng)前1.5%的基準(zhǔn)利率。
包括UBS證券的詹姆斯·奧沙利文在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都表示,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為當(dāng)前利率偏低的判斷是完全正確的。當(dāng)前,美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況良好,盡管稱不上強(qiáng)力反彈,但也不需要如此低的利率水平來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)接下去的幾次貨幣政策例會(huì)分別被安排在9月21日、11月10日以及12月14日,多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為當(dāng)局將在9月及11月兩度加息。
美聯(lián)儲(chǔ)官員在不同場(chǎng)合均表示,將聯(lián)邦基金利率調(diào)整到一個(gè)"中性的"水平是聯(lián)儲(chǔ)局的最終目標(biāo),而所謂的"中性"在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來(lái),就是既不阻礙也不刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
野村證券駐紐約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·雷斯勒表示,鑒于美國(guó)今年已創(chuàng)造了140萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì),聯(lián)儲(chǔ)官員們可能認(rèn)為繼續(xù)實(shí)施極度寬松的貨幣政策已不合時(shí)宜。雷斯勒認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)在本月加息幾乎是肯定的,而在今年剩余幾個(gè)月中至少會(huì)加息一次。
在接受調(diào)查的22家公司中有15家都認(rèn)為今年年底時(shí)的利率水平為2%,而其中14家都預(yù)計(jì)加息將分別發(fā)生在9月及11月。
雷曼兄弟駐紐約的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家德魯·馬圖斯表示:"在11月加息之后,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫時(shí)按兵不動(dòng),以便觀察2005年的情況如何。而且,這也便于他們對(duì)今年一系列加息的成效作出更好的評(píng)價(jià)。"
經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2005年底利率水平的預(yù)期從2%到4.5%不等。
(接受調(diào)查的22家券商的利率預(yù)期詳見附表)
2004年9月21日 2004年12月31日 2005年12月31日
利率水平 利率水平 利率水平
荷蘭銀行 1.75 2.00 3.25
巴黎百富勤 1.75 2.25 4-4.5
美國(guó)銀行 1.75 2.00 3.25
巴克萊資本 1.75 2.25 4.00
Bear Stearns 1.75 2.00 4.00
CIBC World Markets 1.75 1.75 2.75
花旗集團(tuán) 1.75 2.00 3.25
Countrywide 1.75 2.00 2.75
瑞士信貸第一波士頓 1.75 2.00 3.50
Daiwa 1.75 2.00 3.25
德意志銀行 1.75 2.25 4.50
德累斯頓銀行 1.75 2.00 2.00
高盛 1.75 2.25 3.50
匯豐 1.75 2.00 2.75
JP摩根大通 1.75 2.25 4.25
雷曼兄弟 1.75 2.00 2.75
美林 1.75 2.00 2.50
Mizuho 1.75 2.25 3.50
摩根士丹利 1.75 2.00 3.00
野村證券 1.75 2.00 3.50
RBS Greenwich 1.75 2.25 4.25
瑞銀華寶 1.75 2.00 4.00