本周金融市場(chǎng)將迎來(lái)名副其實(shí)的“超級(jí)周”。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，非農(nóng)將領(lǐng)銜眾多重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)登場(chǎng)，而央行方面，英國(guó)央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，而英國(guó)央行決議當(dāng)日更是有著“超級(jí)星期四”之稱(chēng)。在如此多重磅事件的“轟炸”之下，本周金融市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)遭遇“腥風(fēng)血雨”。
路透最新撰文稱(chēng)，未來(lái)一周，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面異常熱鬧，包括多國(guó)PMI、貿(mào)易收支、就業(yè)報(bào)告和零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)公布，其中重頭戲是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的PCE物價(jià)指數(shù)。重要經(jīng)濟(jì)事件方面則包括澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)利率決議和季度聲明以及英國(guó)央行(BOE)利率決議。在各大央行紛紛放風(fēng)有意縮減貨幣刺激之際，央行立場(chǎng)尤其引人關(guān)注。
非農(nóng)攜重磅數(shù)據(jù)登場(chǎng)
上周五美國(guó)GDP報(bào)告令美元再度遭受打擊，本周市場(chǎng)又將迎來(lái)忙碌的一周，ADP、ISM和非農(nóng)等重磅數(shù)據(jù)都將出爐，尤其是非農(nóng)報(bào)告，若表現(xiàn)不佳，美元反彈的希望恐破滅。
美國(guó)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)年率為2.6%，和路透訪查的分析師預(yù)估一致，但第二季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率被下修至1.2%。此外，美國(guó)第二季勞工成本升幅不及預(yù)期，這也令美元承壓。
Commonwealth Foreign Exchange首席市場(chǎng)分析師Omer Esiner說(shuō)：“數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)貨幣政策前景的討論沒(méi)有多少幫助，因此，市場(chǎng)處于動(dòng)能顯然不利于美元，有利于歐元的環(huán)境?！?br>
美國(guó)周五將公布的7月就業(yè)報(bào)告將會(huì)是分析師及美聯(lián)儲(chǔ)(FED)關(guān)注的重要數(shù)據(jù)；美聯(lián)儲(chǔ)下次將于9月19-20日召開(kāi)會(huì)議。
美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口增幅超出預(yù)期，預(yù)料7月將會(huì)放緩，但仍將保持在強(qiáng)健水準(zhǔn)，說(shuō)明勞動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這料將讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)朝向年內(nèi)第三度升息邁進(jìn)。
外媒調(diào)查顯示，7月非農(nóng)就業(yè)崗位預(yù)計(jì)僅將增長(zhǎng)18萬(wàn)，而此前6月曾增加22.2萬(wàn)。
不過(guò)平均薪資增長(zhǎng)或許更加重要。路透調(diào)查顯示，平均薪資月率增長(zhǎng)0.3%，創(chuàng)2月以來(lái)最大增幅，之前幾個(gè)月的漲幅都介于0.1%-0.2%。
BK資產(chǎn)管理(BK Asset Management)外匯策略董事總經(jīng)理Kathy Lien上周五撰文稱(chēng)，美國(guó)GDP報(bào)告“封印”了美元的命運(yùn)，弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)令美元重挫。美元上周兌除瑞郎外的所有主要貨幣均走低。
上周美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策聲明引燃美元的跌勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)上周三維持利率不變，稱(chēng)預(yù)計(jì)“相對(duì)短期內(nèi)”將開(kāi)始縮減所持巨量國(guó)債。但聯(lián)儲(chǔ)還指出，整體與核心通脹都有下降，并刪除了“近期”這一限定詞，或許暗示通脹放緩的憂慮可能并不是暫時(shí)的。
市場(chǎng)人士從這份政策聲明中嗅到聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹立場(chǎng)軟化的味道，美元指數(shù)隨即跌至13個(gè)月低位。
Lien指出，消費(fèi)需求、通脹和薪資增長(zhǎng)都表現(xiàn)疲弱，假如周五非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)不佳，那么美元將失去所有的希望。
Lien寫(xiě)道：“只要就業(yè)崗位增幅超過(guò)17萬(wàn)，薪資月率增速達(dá)到0.3%甚至更高——且失業(yè)率自4.4%下滑至4.3%，美元就將飆升。然而，假如薪資增速僅有0.2%甚至更低，而失業(yè)率保持穩(wěn)定，那么即便就業(yè)崗位增幅達(dá)到20萬(wàn)，可能仍不足以拯救美元?！?br>
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，因政治不確定性，加上美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策的預(yù)期下降，過(guò)去一周投機(jī)人士增持對(duì)美元的凈空倉(cāng)。
CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日當(dāng)周，美元凈空倉(cāng)升至39.2億美元。前一周凈空倉(cāng)19.1億美元，為逾一年來(lái)以來(lái)首次出現(xiàn)凈空倉(cāng)。
除了非農(nóng)就業(yè)報(bào)告之外，ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)報(bào)告、成屋簽約銷(xiāo)售、IMS制造業(yè)指數(shù)和IMF非制造業(yè)指數(shù)也將在本周出爐。所有這些數(shù)據(jù)都將影響市場(chǎng)對(duì)周五非農(nóng)報(bào)告的預(yù)期。
英國(guó)央行“超級(jí)星期四”來(lái)襲
英國(guó)央行(BOE)行長(zhǎng)卡尼(Mark Carney)在6月曾暗示，央行可能正接近加息。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此表示懷疑。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，卡尼可能在本周提交最新的預(yù)期時(shí)，下調(diào)未來(lái)兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估。通脹前景預(yù)計(jì)將保持不變。
除經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去動(dòng)力之外，今年的薪資增長(zhǎng)也讓人失望，從而打壓了決策者會(huì)很快上調(diào)利率的猜測(cè)。
根據(jù)彭博報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在周四(8月3日)會(huì)議上維持利率在0.25%的紀(jì)錄低位，同時(shí)維持量化寬松規(guī)模不變。
除了利率決議之外，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)還將在季度通脹報(bào)告中更新預(yù)期，同時(shí)卡尼將召開(kāi)新聞?dòng)浾邥?huì)來(lái)解釋央行決定。金融市場(chǎng)屆時(shí)也將迎來(lái)“超級(jí)星期四”。
在6月份的政策會(huì)議上，英國(guó)央行決策者出乎投資者的意料，八名投票委員中有三名贊成提高利率。但自那以來(lái)，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(Office for National Statistics)表示，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“顯著放緩”，而通脹自近期高點(diǎn)滑落。
根據(jù)彭博調(diào)查，分析師預(yù)計(jì)英國(guó)央行在2019年年中之前都將維持利率不變。投資者認(rèn)為，英國(guó)央行今年加息的概率低于40%，而一個(gè)月之前這一概率接近60%。
此外，接受彭博調(diào)查的19名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有18名預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在本周削減今年增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)央行將調(diào)降明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估。
然而，多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，英國(guó)央行將維持今明兩年通脹預(yù)期。英國(guó)央行目前預(yù)計(jì)，英國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)料分別增長(zhǎng)1.9%和1.7%，通脹料分別為2.8%和2.4%。
根據(jù)花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)分析師，英國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)于脆弱，無(wú)法應(yīng)對(duì)貨幣政策收緊，在決策者采取行動(dòng)之前，需要了解更多關(guān)于英國(guó)退出歐盟的細(xì)節(jié)。
花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christian Schulz和Ann OKelly在周五發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“即便一次小幅度的加息都可能對(duì)當(dāng)前處于脆弱狀態(tài)的金融狀況和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。直到關(guān)于英國(guó)脫歐的協(xié)議變得更加清晰(這在2019年3月之前不太可能)，英國(guó)央行都可能會(huì)避免加息?！?br>
丹斯克銀行(Danske Bank)上周五發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，英國(guó)央行本周將召開(kāi)8月貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)央行將以6-2的投票結(jié)果支持維持利率不變，上次會(huì)議投票結(jié)果為5-3.
該行指出，這主要是因?yàn)楦２妓?Kristin Forbes)，一個(gè)眾所周知的“鷹派”票委，已經(jīng)離開(kāi)了委員會(huì)，丹斯克認(rèn)為新成員不會(huì)在第一次會(huì)議上就投票反對(duì)卡尼。盡管英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹(Andy Haldane)在最近的演講中傾向于加息，但該行認(rèn)為8月會(huì)議加息對(duì)他來(lái)說(shuō)還為時(shí)過(guò)早。
丹斯克銀行預(yù)計(jì)，英國(guó)央行8月會(huì)議上將下調(diào)GDP增長(zhǎng)預(yù)估，以表明2017年目前為止過(guò)于樂(lè)觀，并預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持在當(dāng)前水平。
該行聲稱(chēng)，“如果我們是正確的，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)將在8月會(huì)議上以6-2投票支持維持利率不變，這可能會(huì)被解讀為溫和的鴿派信號(hào)，并可能引發(fā)歐元/英鎊上行重新測(cè)試0.90水平?！?br>
澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議逼近高盛建議拋售澳元
澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)周二將公布利率決議，盡管外界普遍預(yù)計(jì)該聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，但會(huì)后聲明將受到高度關(guān)注。
路透調(diào)查顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在周二舉行的月度政策會(huì)議上維持指標(biāo)利率在紀(jì)錄低位1.5%不變。受訪的47位分析師中有46位都預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)去年降息兩次，之后就一直維持政策不變。在刺激澳洲房市借貸與通脹疲軟之間，聯(lián)儲(chǔ)要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)。
此外，多數(shù)受訪分析師認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)將維持利率穩(wěn)定直至2018年中期。37位回復(fù)者中有24人預(yù)計(jì)政策將在明年12月以前收緊，另有2人預(yù)計(jì)放松。
盡管澳洲聯(lián)儲(chǔ)官員們暗示，他們對(duì)于利率處于1.5%的紀(jì)錄低點(diǎn)感到滿意，但掉期交易員預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)明年5月之前加息的概率達(dá)到接近50%。
不過(guò)澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威(Philip Lowe)上周三在發(fā)表演講時(shí)指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需追隨其他主要央行步伐而收緊政策。
洛威指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)見(jiàn)就業(yè)市場(chǎng)近期回暖，但薪資增速疲軟及家庭債務(wù)高企，代表政策利率還將在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持低位。
洛威表示，失業(yè)率穩(wěn)定已“使我們能夠保持耐心”，樂(lè)見(jiàn)全國(guó)就業(yè)持續(xù)改善下去，但不充分就業(yè)情況加重且就業(yè)安全已成為許多人面臨的問(wèn)題。
據(jù)彭博上周五報(bào)道，高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs Asset Management)預(yù)計(jì)澳元反彈走勢(shì)已經(jīng)見(jiàn)頂，在跳升至2年高點(diǎn)之后，高盛資管選擇拋售澳元，原因在于，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，外界對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息抱有不切實(shí)際的強(qiáng)烈預(yù)期。
高盛資管亞太固定收益主管Philip Moffitt指出，隨著澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)下周二召開(kāi)會(huì)議，該機(jī)構(gòu)正看空澳元，此前的反彈走勢(shì)令澳元相對(duì)于澳洲貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣更加昂貴。高盛資產(chǎn)管理公司掌管超過(guò)1萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。
Moffitt表示，澳元/美元飆升至0.80上方，這降低了澳洲聯(lián)儲(chǔ)措辭鷹派的可能性，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)澳元可能損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并令通脹低于澳洲聯(lián)儲(chǔ)2%-3%目標(biāo)區(qū)間的底部水平。
北京時(shí)間周一08:05，澳元/美元報(bào)0.7974，上周四一度觸及0.8066，為2015年5月以來(lái)最高。
Moffitt認(rèn)為，澳元近期大幅走強(qiáng)主要?dú)w因于美元疲弱，此外，市場(chǎng)錯(cuò)誤地預(yù)期，澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能即將開(kāi)始一個(gè)加息周期。澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能在周二會(huì)議上表示，其無(wú)需跟隨其它央行的步伐開(kāi)始收緊政策。
他說(shuō)道：“假如澳元/美元在0.80附近，這將是討論的重要議題。我們預(yù)計(jì)，至少在明年下半年之前利率不會(huì)有任何變動(dòng)?！?br>
Moffitt指出，假如澳元進(jìn)一步上漲，甚至可能導(dǎo)致澳洲聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)。他表示：“假如澳元真的顯著上漲，降息將重新回到討論選項(xiàng)之內(nèi)，這是澳洲聯(lián)儲(chǔ)不希望做的事情。但假如沒(méi)有其它方法控制貨幣升值，他們可能被迫至少考慮一下?！?/p>
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