央行最新公布的《貨幣當局資產(chǎn)負債表》顯示，截至4月末中國央行總資產(chǎn)為34.13萬億元，相比3月末上升3943.17億元。其中外匯占款余額為215789.52億元，環(huán)比減少419.98億元，為連續(xù)18個月下滑。
資產(chǎn)負債表再現(xiàn)擴張態(tài)勢。主要源于“對其他存款性公司債權”增長約3849.72億元。據(jù)了解，“對其他存款性公司債權”主要是央行逆回購、MLF、PSL等工具形成。
伴隨著美聯(lián)儲“縮表”引起討論，中國央行“縮表”逐漸受到關注。2月和3月末人民銀行資產(chǎn)負債表較1月末分別下降了0.3萬億元和1.1萬億元。
央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，一季度的所謂“縮表”在外匯占款下降這一大背景不變的情況下，主要與現(xiàn)金投放的季節(jié)性變化及財政存款大幅變動有關。具體來看：現(xiàn)金投放的季節(jié)性波動是2月份“縮表”的重要原因。節(jié)后現(xiàn)金回籠，會補充銀行體系流動性，由此央行可以相應減少流動性投放，表現(xiàn)為其他存款性公司債權的減少，從而出現(xiàn)春節(jié)前央行“擴表”而節(jié)后“縮表”的現(xiàn)象。
財政支出加快是3月份“縮表”的重要原因。2017年3月份財政支出加快，央行資產(chǎn)負債表上的政府存款減少0.8 萬億元，比上年同期多減 0.6 萬億元。
“總的來看，我國央行資產(chǎn)負債表的變化要受到外匯占款、調(diào)控工具選擇、春節(jié)等季節(jié)性因素、財政收支以及金融改革和調(diào)控模式變化等更為復雜因素的影響,中國央行‘縮表’并不一定意味著收緊銀根，比如在資本流出背景下降準會產(chǎn)生‘縮表’效應，但實際上可能是放松銀根的，因此不宜簡單與國外央行的‘縮表’類比。對此應全面、客觀看待,并做更深入、準確的分析。 ”央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告稱。
據(jù)了解，2015 年人民銀行資產(chǎn)負債表曾收縮約 2 萬億元，2016 年 3月末較1月末也收縮了約 1.1 萬億元。這兩次“縮表”，都是在外匯占款下降的大背景下發(fā)生的，同時也與降低準備金率有關。
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