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日本國土交通省最近發(fā)表的今年１月１日的地價統(tǒng)計表明，盡管東京等一些大城市部分地段的地價出現(xiàn)了上漲，但全國的平均地價依然在繼續(xù)下跌。其中，住宅用地價格同比下跌了４．５％，商業(yè)用地價格同比下跌了５．６％，連續(xù)１４年下跌。與１９９１年相比，住宅地價已經(jīng)下跌了４６％，基本回到了地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生前的１９８５年的水平；商業(yè)用地下跌了約７０％，為１９７４年以來的最低點。
這些數(shù)據(jù)表明，日本不動產(chǎn)市場雖然經(jīng)過了長達１４年的艱難調(diào)整，但使日本經(jīng)濟陷入十多年低迷不振局面的負面影響至今依然存在。
上世紀８０年代后期，日本經(jīng)濟擺脫了“石油危機”的影響后，開始快速回升，生產(chǎn)和需求十分旺盛，出現(xiàn)了歷史上少有的繁榮期。日本中央銀行為了刺激經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，采取了非常寬松的金融政策，但這些資金基本上都流入房地產(chǎn)以及股票市場，致使房地產(chǎn)價格暴漲。
據(jù)日本國土廳公布的數(shù)據(jù)，１９８５年，東京的商業(yè)地價指數(shù)為１２０.１（１９８０年為１００），到１９８８年就暴漲到了３３４.２，在短短的３年間暴漲了近兩倍，其中中央?yún)^(qū)地價上漲了３倍。１９９０年，僅東京都的地價就相當于美國全國的土地價格，制造了世界上空前的房地產(chǎn)泡沫，給日本經(jīng)濟埋下禍根。
１９９１年，日本房地產(chǎn)泡沫破滅致使日本經(jīng)濟１０多年來一蹶不振。房地產(chǎn)價格的暴跌導致一些涉足房地產(chǎn)業(yè)較深的大、中、小企業(yè)紛紛倒閉。據(jù)統(tǒng)計，在日本的破產(chǎn)企業(yè)中，房地產(chǎn)商和建筑公司的比例最大，僅２０００年，包括房地產(chǎn)商在內(nèi)的建筑行業(yè)就有６０００多家公司破產(chǎn)，占當年破產(chǎn)企業(yè)總數(shù)的３３．６％。２００２年，日本有２８家上市公司倒閉，其中有三分之一以上是房地產(chǎn)公司，創(chuàng)戰(zhàn)后上市企業(yè)倒閉的最高紀錄。
房地產(chǎn)價格暴跌還重創(chuàng)了日本金融業(yè)，成為日本經(jīng)濟衰退的“罪魁禍首”。房地產(chǎn)價格持續(xù)暴跌致使許多房地產(chǎn)商和建筑公司在房地產(chǎn)領域的投資徹底失敗，根本無力償還銀行的貸款，只能破產(chǎn)。房地產(chǎn)公司以及個人在向銀行貸款時雖然都有房地產(chǎn)等資產(chǎn)作擔保，但隨著土地價格的不斷下跌，擔保的價值日益下降，使得日本金融機構(gòu)不良債權不斷增長，資本充足率大幅下降，
不良債權大量增加導致日本金融機構(gòu)的財務體質(zhì)十分脆弱，抗風險能力低下。部分金融機構(gòu)甚至還出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)失靈等問題，日本十大銀行中的日本長期信用銀行、日本債券信用銀行以及北海道拓殖銀行相繼倒閉。中小金融機構(gòu)的破產(chǎn)更是接連不斷，日本金融體系發(fā)生劇烈動蕩，險些引發(fā)一場嚴重的金融危機，日本銀行的各項機能均遭到重創(chuàng)。
許多專家學者認為，日本房地產(chǎn)泡沫生成的主要原因有三。首先，金融政策失誤。日本一再放松銀根，使利率創(chuàng)下了歷史新低，導致過剩資金大量流入股市和不動產(chǎn)市場。其次，各金融機構(gòu)為了追求高額利潤，將房地產(chǎn)貸款作為最佳貸款項目，無節(jié)制地擴大信貸規(guī)模，助長了泡沫的形成。第三，房地產(chǎn)價格暴漲導致企業(yè)和個人都紛紛投資和投機房地產(chǎn)，造成房地產(chǎn)業(yè)虛假繁榮。