業(yè)內(nèi)投行摩根大通(JP Morgan)在周末將中國股市的整體評級由“增持”下調(diào)為“中性”，并指出中國經(jīng)濟整體增速的進一步放緩，以及投資者對央行寬松政策效果的失望情緒，都使得此前于去年年末開始的那一波大牛市難以為繼。
摩根大通的首席亞洲及新興市場股市策略師莫瓦特(Adrian Mowat)指出，中國股市上周在央行下調(diào)了銀行存款準備金率之后不漲反跌，這使得投資者倍感失望，并且這也使得大家相信央行“降準”是經(jīng)濟進一步趨向惡化的標志，因此，這或許意味著牛市行情的暫時終結(jié)。
此前，摩根大通于去年11月17日將中國A股市場的評級上調(diào)為“增持”，因當時股市估價水平偏低，且中國央行趨向?qū)捤傻恼咭矊墒袠?gòu)成了利多。此后，在央行降息的助推下，內(nèi)地股市在11月底至1月中旬曾累計上漲了35%。但此后，股市就陷于震蕩回調(diào)，今年開年以來已經(jīng)累計下調(diào)5%，跑輸其他發(fā)展中國家股市。
而中國經(jīng)濟在開年之初亦進一步顯出疲態(tài)。在之前于去年錄得了7.4%這一24年來最低的年增速之后，年初的進一步經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步凸顯了經(jīng)濟的下行態(tài)勢。周末發(fā)布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示貿(mào)易狀況顯示進出口錄得罕見的同時下滑。令大家對今年的經(jīng)濟前景更為堪憂。
不過，其他一些業(yè)內(nèi)經(jīng)濟人士仍反對過早斷言中國股市已經(jīng)見頂。新鴻基金融集團(SHK Private)投資策略師主任商紹豪(Stephen Sheung)指出，A股上周之所以不漲反跌，是因為央行降準的消息利好已被市場透支，股市因而出現(xiàn)了“賣事實”的回吐行情，同時，農(nóng)歷春節(jié)臨近導致的資金流動性偏緊狀況(因企業(yè)往往在此時結(jié)清債務(wù)并發(fā)放員工薪酬獎金)也使股市承壓。而在新年假期過后，股市就可能重拾漲勢。
觀察人士同時還期望3月初的全國“兩會”上釋出的利好消息能夠進一步推動股市上漲，政府很可能會在屆時出臺新的經(jīng)濟刺激政策措施，這對于市場流動性前景也將是一大利多。而此后，中國央行則很有可能在今年二季度時再度降息，屆時上證綜指可能反彈至3280點。
同時，花旗中國區(qū)經(jīng)濟學家沈明高[微也指出，中國房地產(chǎn)市場在年初顯示出的回暖跡象，以及歐洲央行通過量化寬松措施所帶來的外部利好，料在此后對中國經(jīng)濟及股市前景構(gòu)成正面影響。而近期的調(diào)查也顯示，認為中國經(jīng)濟會在年內(nèi)“硬著陸”的業(yè)內(nèi)人士相比去年年底時也已有所減少。
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