BDI暴跌背后的邏輯：與大宗商品走勢(shì)趨于一致
來(lái)源：上.證
作者：上.證
時(shí)間：2014-06-26 08:55:34
波羅的海干散貨指數(shù)，Baltic Dry Index，簡(jiǎn)稱(chēng)BDI。它是全球航運(yùn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包含了航運(yùn)業(yè)的干散貨交易量的轉(zhuǎn)變，同時(shí)客觀記錄著國(guó)際間的貿(mào)易情況。
與普遍為人所知的PMI有相似之處，BDI也被視為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。若BDI顯著上揚(yáng)，說(shuō)明各國(guó)經(jīng)濟(jì)情況良好，國(guó)際間的貿(mào)易火熱；反之則意味著經(jīng)濟(jì)蕭條將不期而至。
但如今，行業(yè)內(nèi)更多的宏觀分析師在他們的報(bào)告中謹(jǐn)慎地使用這個(gè)所謂的先行指標(biāo)。近期BDI指數(shù)再次暴跌，較年初跌幅超過(guò)60%，這與短期企穩(wěn)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成明顯反差，足以引起業(yè)界注意。
波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)能體現(xiàn)鐵礦石、煤炭、糧食等全球初級(jí)商品的需求，因此具有宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的作用。近年來(lái)，隨著中國(guó)對(duì)海外鐵礦石等資源的大量需求。BDI指數(shù)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度聯(lián)系越發(fā)緊密。
不過(guò)，近期BDI指數(shù)再次出現(xiàn)暴跌，較年初跌幅超過(guò)60%，與短期企穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了明顯反差，這足以引起業(yè)界注意。有行業(yè)分析師認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，工業(yè)品需求仍將偏弱，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)則有待進(jìn)一步觀察。
BDI暴跌 船務(wù)公司虧損嚴(yán)重
截至6月24日，BDI指數(shù)再度連跌3個(gè)交易日，報(bào)收于867點(diǎn)，相比今年第一期指數(shù)2036點(diǎn)，暴跌了1169點(diǎn)，跌幅超過(guò)60%。各種船型運(yùn)費(fèi)指數(shù)普降。尤其是巴拿馬型船運(yùn)價(jià)深陷泥淖。最近一個(gè)月呈單邊下跌態(tài)勢(shì)，跌幅達(dá)57%。
據(jù)安迅思息旺分析師林曉桃透露，對(duì)國(guó)內(nèi)多家船務(wù)公司調(diào)研結(jié)果顯示，隨著國(guó)際運(yùn)費(fèi)的不斷下調(diào)，多數(shù)船務(wù)經(jīng)營(yíng)慘淡，虧損嚴(yán)重。只要是年初與船東簽訂長(zhǎng)協(xié)訂船計(jì)劃的船務(wù)公司，現(xiàn)階段不管是否接受運(yùn)煤訂單，基本上都是虧損經(jīng)營(yíng)。
此外，BDI指數(shù)也與鐵礦石、煤炭、鋼材等大宗商品的走勢(shì)越來(lái)越趨于一致性。普氏鐵礦石指數(shù)(62%)近日徘徊在93美元左右。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格再創(chuàng)歷史新低，而國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格也呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。
航運(yùn)分析人士認(rèn)為，目前國(guó)際航運(yùn)費(fèi)已接近歷史低點(diǎn)，繼續(xù)大幅下調(diào)可能性極小，短期內(nèi)或?qū)⒌臀粯?gòu)筑震蕩平臺(tái)。而中國(guó)鐵礦石需求還是巴拿馬型船糧食運(yùn)輸在接下來(lái)的幾個(gè)月也有可能得到改善。
鐵礦石、煤炭需求下降 下半年難言樂(lè)觀
航運(yùn)分析師認(rèn)為，作為全球最大的干散貨進(jìn)口市場(chǎng)，中國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)走向以及對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略備受關(guān)注，對(duì)全球干散貨海運(yùn)市場(chǎng)影響至關(guān)重要。
近期公布的PMI、工業(yè)增加值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。展望下半年宏觀經(jīng)濟(jì)，不同研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)卻充滿了分歧。有的認(rèn)為在確保7.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)情況下，下半年經(jīng)濟(jì)將大幅增長(zhǎng)，固定投資加快將帶動(dòng)大宗工業(yè)品的補(bǔ)庫(kù)，從而拉動(dòng)國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)。
不過(guò)，行業(yè)分析師認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是暫時(shí)現(xiàn)象，對(duì)于第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表示擔(dān)憂。至少工業(yè)領(lǐng)域很難感受到樂(lè)觀情緒，目前重要工業(yè)品均處于供需失衡，消化過(guò)剩的階段。最新海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月，我國(guó)鐵礦石和煤炭進(jìn)口量較前幾個(gè)月均有明顯回落跡象。不僅如此，鐵礦石和煤炭?jī)r(jià)格也雙雙處于歷史低位。
然而，鐵礦石庫(kù)存還在不斷攀高，同時(shí)下游鋼鐵需求平淡，再加上政府部門(mén)徹查“融資礦”，或引發(fā)“融資礦”或“融資銅”被集中拋售，將進(jìn)一步抑制我國(guó)大宗商品的進(jìn)口量，這在一定程度上也將壓制貿(mào)易積極性和BDI指數(shù)的反彈。
另?yè)?jù)記者了解，6月26日起，國(guó)內(nèi)最大的煤炭企業(yè)神華集團(tuán)再度集中大幅下調(diào)旗下動(dòng)力煤價(jià)格，跌幅在10-20元/噸不等，將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格集體下降。安迅思息旺能源煤炭行業(yè)分析師鄧舜認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)大礦大幅降價(jià)，進(jìn)口煤貿(mào)易商操作和利潤(rùn)空間進(jìn)一步被壓縮，煤炭進(jìn)口量或繼續(xù)下降，同樣將對(duì)BDI指數(shù)有所抑制。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
與普遍為人所知的PMI有相似之處，BDI也被視為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。若BDI顯著上揚(yáng)，說(shuō)明各國(guó)經(jīng)濟(jì)情況良好，國(guó)際間的貿(mào)易火熱；反之則意味著經(jīng)濟(jì)蕭條將不期而至。
但如今，行業(yè)內(nèi)更多的宏觀分析師在他們的報(bào)告中謹(jǐn)慎地使用這個(gè)所謂的先行指標(biāo)。近期BDI指數(shù)再次暴跌，較年初跌幅超過(guò)60%，這與短期企穩(wěn)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成明顯反差，足以引起業(yè)界注意。
波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)能體現(xiàn)鐵礦石、煤炭、糧食等全球初級(jí)商品的需求，因此具有宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的作用。近年來(lái)，隨著中國(guó)對(duì)海外鐵礦石等資源的大量需求。BDI指數(shù)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度聯(lián)系越發(fā)緊密。
不過(guò)，近期BDI指數(shù)再次出現(xiàn)暴跌，較年初跌幅超過(guò)60%，與短期企穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了明顯反差，這足以引起業(yè)界注意。有行業(yè)分析師認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，工業(yè)品需求仍將偏弱，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)則有待進(jìn)一步觀察。
BDI暴跌 船務(wù)公司虧損嚴(yán)重
截至6月24日，BDI指數(shù)再度連跌3個(gè)交易日，報(bào)收于867點(diǎn)，相比今年第一期指數(shù)2036點(diǎn)，暴跌了1169點(diǎn)，跌幅超過(guò)60%。各種船型運(yùn)費(fèi)指數(shù)普降。尤其是巴拿馬型船運(yùn)價(jià)深陷泥淖。最近一個(gè)月呈單邊下跌態(tài)勢(shì)，跌幅達(dá)57%。
據(jù)安迅思息旺分析師林曉桃透露，對(duì)國(guó)內(nèi)多家船務(wù)公司調(diào)研結(jié)果顯示，隨著國(guó)際運(yùn)費(fèi)的不斷下調(diào)，多數(shù)船務(wù)經(jīng)營(yíng)慘淡，虧損嚴(yán)重。只要是年初與船東簽訂長(zhǎng)協(xié)訂船計(jì)劃的船務(wù)公司，現(xiàn)階段不管是否接受運(yùn)煤訂單，基本上都是虧損經(jīng)營(yíng)。
此外，BDI指數(shù)也與鐵礦石、煤炭、鋼材等大宗商品的走勢(shì)越來(lái)越趨于一致性。普氏鐵礦石指數(shù)(62%)近日徘徊在93美元左右。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格再創(chuàng)歷史新低，而國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格也呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。
航運(yùn)分析人士認(rèn)為，目前國(guó)際航運(yùn)費(fèi)已接近歷史低點(diǎn)，繼續(xù)大幅下調(diào)可能性極小，短期內(nèi)或?qū)⒌臀粯?gòu)筑震蕩平臺(tái)。而中國(guó)鐵礦石需求還是巴拿馬型船糧食運(yùn)輸在接下來(lái)的幾個(gè)月也有可能得到改善。
鐵礦石、煤炭需求下降 下半年難言樂(lè)觀
航運(yùn)分析師認(rèn)為，作為全球最大的干散貨進(jìn)口市場(chǎng)，中國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)走向以及對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略備受關(guān)注，對(duì)全球干散貨海運(yùn)市場(chǎng)影響至關(guān)重要。
近期公布的PMI、工業(yè)增加值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。展望下半年宏觀經(jīng)濟(jì)，不同研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)卻充滿了分歧。有的認(rèn)為在確保7.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)情況下，下半年經(jīng)濟(jì)將大幅增長(zhǎng)，固定投資加快將帶動(dòng)大宗工業(yè)品的補(bǔ)庫(kù)，從而拉動(dòng)國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)。
不過(guò)，行業(yè)分析師認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是暫時(shí)現(xiàn)象，對(duì)于第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表示擔(dān)憂。至少工業(yè)領(lǐng)域很難感受到樂(lè)觀情緒，目前重要工業(yè)品均處于供需失衡，消化過(guò)剩的階段。最新海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月，我國(guó)鐵礦石和煤炭進(jìn)口量較前幾個(gè)月均有明顯回落跡象。不僅如此，鐵礦石和煤炭?jī)r(jià)格也雙雙處于歷史低位。
然而，鐵礦石庫(kù)存還在不斷攀高，同時(shí)下游鋼鐵需求平淡，再加上政府部門(mén)徹查“融資礦”，或引發(fā)“融資礦”或“融資銅”被集中拋售，將進(jìn)一步抑制我國(guó)大宗商品的進(jìn)口量，這在一定程度上也將壓制貿(mào)易積極性和BDI指數(shù)的反彈。
另?yè)?jù)記者了解，6月26日起，國(guó)內(nèi)最大的煤炭企業(yè)神華集團(tuán)再度集中大幅下調(diào)旗下動(dòng)力煤價(jià)格，跌幅在10-20元/噸不等，將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格集體下降。安迅思息旺能源煤炭行業(yè)分析師鄧舜認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)大礦大幅降價(jià)，進(jìn)口煤貿(mào)易商操作和利潤(rùn)空間進(jìn)一步被壓縮，煤炭進(jìn)口量或繼續(xù)下降，同樣將對(duì)BDI指數(shù)有所抑制。
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