美聯(lián)儲(chǔ)再縮100億QE 加息速度快于預(yù)期 美股再創(chuàng)新高
來(lái)源：中財(cái)網(wǎng)
作者：中財(cái)網(wǎng)
時(shí)間：2014-06-19 08:40:15
美聯(lián)儲(chǔ)再縮100億QE 維持利率不變
美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC聲明：維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變；縮減每月購(gòu)債規(guī)模至350億美元；將從7月開(kāi)始，每月購(gòu)買(mǎi)150億美元MBS和200億美元美國(guó)國(guó)債。長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中位值由4%降至3.75%。
12位FOMC委員傾向于在2015年首次加息，此前為13位；3人傾向于在2016年首次加息，此前為2位。
美聯(lián)儲(chǔ)重申，QE結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率。
家庭支出似乎溫和上升，企業(yè)固定投資延續(xù)上漲，住房市場(chǎng)復(fù)蘇仍緩慢。
近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活動(dòng)出現(xiàn)反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)普遍顯示緩慢改善。
FOMC今年6月對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期：
預(yù)期2014年年底失業(yè)率在6.0%-6.1%(3月預(yù)期為6.1%-6.3%)；
預(yù)期2015年年底失業(yè)率在5.4%-5.7%(3月預(yù)期為5.6%-5.9%)；
預(yù)期2016年年底失業(yè)率在5.1%-5.5%(3月預(yù)期為5.2%-5.6%).
預(yù)期2014年GDP增長(zhǎng)2.1%-2.3%(去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)2.8%-3.0%)；
預(yù)期2015年GDP增長(zhǎng)3.0%-3.2%(去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)3.0%-3.2%)；
預(yù)期2016年GDP增長(zhǎng)2.5%-3.0%(去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)2.5%-3.0%).
預(yù)期2014年P(guān)CE通脹在1.5%-1.7%(去年12月預(yù)期為1.5%-1.6%)；
預(yù)期2015年P(guān)CE通脹在1.5%-2.0%(去年12月預(yù)期為1.5%-2.0%)；
預(yù)期2016年P(guān)CE通脹在1.6%-2.0%(去年12月預(yù)期為1.7%-2.0%).
6月FOMC聲明中文全文：
4月會(huì)議以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)得到的信息顯示，近幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速在反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)大體呈現(xiàn)出進(jìn)一步改善。盡管失業(yè)率下降了，但仍然處于高位。家庭支出以溫和速度增長(zhǎng)，商業(yè)固定投資恢復(fù)了上漲態(tài)勢(shì)，但房地產(chǎn)部門(mén)復(fù)蘇仍然緩慢。財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有抑制作用，但這種作用正在消退。通脹水平一直處于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)之下，但長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。
與美聯(lián)儲(chǔ)的使命相一致，F(xiàn)OMC委員會(huì)尋求就業(yè)水平最大化和價(jià)格穩(wěn)定。委員會(huì)預(yù)計(jì)，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將以溫和速度擴(kuò)張，勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì)持續(xù)緩慢改善，朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)方向發(fā)展。委員會(huì)認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)接近于平衡。委員會(huì)意識(shí)到，通脹水平依然處于2%的目標(biāo)之下，這可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)構(gòu)成一定的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)正在密切監(jiān)控通脹水平的變化情況，尋找中期內(nèi)通脹重回目標(biāo)水平的跡象。
委員會(huì)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有足夠的力量支撐勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善。自美聯(lián)儲(chǔ)推出資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃以來(lái)，美國(guó)朝著最大化就業(yè)前進(jìn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)前景在改善，因此委員會(huì)決定進(jìn)一步適度地縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。從7月開(kāi)始，委員會(huì)將每月購(gòu)買(mǎi)150億美元MBS(此前為200億美元)和200億美元美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債(此前為250億美元)。委員會(huì)將繼續(xù)遵守所持有債券到期再投資買(mǎi)入的滾動(dòng)投資原則。委員會(huì)認(rèn)為，持有大量長(zhǎng)期債券，且持有規(guī)模仍在增加，能夠令長(zhǎng)期利率承壓下行，支持抵押貸款市場(chǎng)，從而使得整個(gè)金融市場(chǎng)獲得寬松的貨幣條件。這樣將會(huì)推動(dòng)更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并能保證隨著時(shí)間的推移，通脹率與美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平一致。
在未來(lái)的幾個(gè)月里，美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和貸款抵押證券，還將適時(shí)地動(dòng)用其它必要的貨幣政策工具，直至價(jià)格穩(wěn)定背景之下勞動(dòng)力市場(chǎng)的前景有了實(shí)質(zhì)性改善。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善程度與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期一致，且通脹朝著長(zhǎng)期目標(biāo)水平前進(jìn)，委員會(huì)可能會(huì)在未來(lái)的會(huì)議上進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。不過(guò)，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃并非預(yù)先設(shè)定的，委員會(huì)作出的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)決定與對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的展望相關(guān)聯(lián)，與此同時(shí)，委員會(huì)還會(huì)權(quán)衡資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的成本與收益。
委員會(huì)重申，為支持就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定，高度寬松的貨幣政策仍然是合適的。對(duì)于將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%有多久，委員會(huì)將評(píng)估實(shí)際與預(yù)期情況，看是否朝著美聯(lián)儲(chǔ)最大化就業(yè)和2%通脹目標(biāo)前進(jìn)。委員會(huì)在評(píng)估過(guò)程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。基于對(duì)這些因素的評(píng)估，委員會(huì)認(rèn)為，在資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃結(jié)束后，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間是合適的，特別是若屆時(shí)通脹預(yù)期持續(xù)低于2%，且更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期牢牢受固。
當(dāng)委員會(huì)決定開(kāi)始退出寬松政策時(shí)，將采取平衡的方式，與就業(yè)最大化和通脹2%的長(zhǎng)期目標(biāo)一致。目前，委員會(huì)預(yù)計(jì)，即使就業(yè)和通脹率接近目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)狀況可能使得美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率仍維持在低位一段時(shí)間，低于委員會(huì)認(rèn)為的長(zhǎng)期正常水平。
FOMC貨幣政策中投票贊成行動(dòng)的人是：主席耶倫(Janet L. Yellen， Chairman)；副主席杜德利( William C. Dudley， Vice Chairman)；Lael Brainard；Stanley Fischer；Richard W. Fisher；Narayana Kocherlakota；Loretta J. Mester；Charles I. Plosser；Jerome H. Powell；Daniel K. Tarullo.
耶倫：美聯(lián)儲(chǔ)確信經(jīng)濟(jì)正在反彈 美股無(wú)泡沫
周三，耶倫任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)第二次在FOMC會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)上講話。耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)確信經(jīng)濟(jì)在反彈，經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域都在邁向預(yù)設(shè)目標(biāo)，2014年增長(zhǎng)前景下調(diào)主要受一季度拖累。失業(yè)率仍過(guò)高，預(yù)計(jì)2016年降至正常。美國(guó)總體通脹率將升至2%左右。加息取決于一系列因素。美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期持有此前購(gòu)買(mǎi)證券資產(chǎn)，以支持經(jīng)濟(jì)。美股沒(méi)有泡沫。
華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站對(duì)耶倫新聞發(fā)布會(huì)要點(diǎn)進(jìn)行了整理。
關(guān)于首次加息
在結(jié)束QE與開(kāi)始加息之間并無(wú)固定的時(shí)間間隔。
在QE結(jié)束后，低利率水平仍將維持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，沒(méi)有正式答案回答"相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間"意味什么。
主要利率維持在低位的時(shí)間很可能長(zhǎng)于正常水平。
維持目前利率多久要看一系列因素。如果經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將推遲并緩慢加息；如果經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提早并加快加息進(jìn)程。
關(guān)于QE及其退出策略
將在未來(lái)會(huì)議上保持有序地縮減QE。
QE將繼續(xù)對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)利率起到打壓效果。
縮減QE的力度未對(duì)就業(yè)及通脹率造成過(guò)大沖擊。
美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期持有此前購(gòu)買(mǎi)的證券資產(chǎn)，以繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供支持。
美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表將在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)維持在較大規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在今年晚些時(shí)候就QE的退出策略提供更多細(xì)節(jié)。
美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)發(fā)布經(jīng)修改后的寬松政策退出戰(zhàn)略報(bào)告。
關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)
美國(guó)經(jīng)濟(jì)在各個(gè)領(lǐng)域都在逐步邁向美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)設(shè)的目標(biāo)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，正逐步邁向美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)設(shè)的目標(biāo)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)開(kāi)始反彈，并且繼續(xù)延續(xù)。
2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景下行主要是由于一季度的糟糕結(jié)果。
一季度GDP增速大幅走低是受暫時(shí)性因素影響。
美聯(lián)儲(chǔ)有信心確保在開(kāi)始加息后，仍有措施幫助維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
預(yù)期消費(fèi)者支出將以健康的速率增長(zhǎng)，預(yù)示工資增長(zhǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)正密切關(guān)注可能威脅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的因素。
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為此前經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來(lái)的一些后遺癥仍然存在。
關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)
近年來(lái)美國(guó)失業(yè)率水平一直處于高位。
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)失業(yè)率將在2016年降回正常水平。
勞動(dòng)力市場(chǎng)正在進(jìn)一步持續(xù)全面好轉(zhuǎn)。
勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇將促進(jìn)此前退出勞動(dòng)力大軍的失意求職者重返就業(yè)。
勞動(dòng)力市場(chǎng)薪酬增幅仍十分受限。
勞動(dòng)力市場(chǎng)的增長(zhǎng)將化解勞動(dòng)力參與率不足的困境。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期
美聯(lián)儲(chǔ)決策層人事變動(dòng)可能造成經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的變動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)利率可能路徑預(yù)期的散點(diǎn)圖顯示了他們經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)的分歧。
關(guān)于通脹水平
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)總體通脹率終將回升到2%左右。
近期美國(guó)通脹率水平有所走高，通脹數(shù)據(jù)受到諸多暫時(shí)性因素干擾。
目前通脹率仍遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期水平。
長(zhǎng)期通脹率前景仍然受控。
通脹超過(guò)2%能夠成為一個(gè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策措施
美聯(lián)儲(chǔ)最近討論了貨幣政策回歸正常的混合措施。
目前通脹和就業(yè)目標(biāo)都需要寬松政策；如果通脹或就業(yè)超出目標(biāo)，會(huì)采取平衡方法加以應(yīng)對(duì)。
將履行承諾，繼續(xù)與公眾就政策問(wèn)題進(jìn)行溝通。
關(guān)于美國(guó)股市
有記者提問(wèn)稱，耶倫討論了美國(guó)債市泡沫情況，對(duì)不斷創(chuàng)新高的標(biāo)普500指數(shù)認(rèn)為是否有泡沫。耶倫稱沒(méi)有，美聯(lián)儲(chǔ)基于一些模型，認(rèn)為美股估值沒(méi)有超出歷史正常水平。
關(guān)于杠桿貸款
仍對(duì)信貸杠桿化狀況所存在的風(fēng)險(xiǎn)表示關(guān)切。
信貸杠桿化狀況是美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)控的重點(diǎn)。
關(guān)于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)
伊拉克地緣政治局勢(shì)可能引發(fā)能源危機(jī)，需加以留意。(.華.爾.街.見(jiàn).聞)
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美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC聲明：維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變；縮減每月購(gòu)債規(guī)模至350億美元；將從7月開(kāi)始，每月購(gòu)買(mǎi)150億美元MBS和200億美元美國(guó)國(guó)債。長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中位值由4%降至3.75%。
12位FOMC委員傾向于在2015年首次加息，此前為13位；3人傾向于在2016年首次加息，此前為2位。
美聯(lián)儲(chǔ)重申，QE結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率。
家庭支出似乎溫和上升，企業(yè)固定投資延續(xù)上漲，住房市場(chǎng)復(fù)蘇仍緩慢。
近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活動(dòng)出現(xiàn)反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)普遍顯示緩慢改善。
FOMC今年6月對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期：
預(yù)期2014年年底失業(yè)率在6.0%-6.1%(3月預(yù)期為6.1%-6.3%)；
預(yù)期2015年年底失業(yè)率在5.4%-5.7%(3月預(yù)期為5.6%-5.9%)；
預(yù)期2016年年底失業(yè)率在5.1%-5.5%(3月預(yù)期為5.2%-5.6%).
預(yù)期2014年GDP增長(zhǎng)2.1%-2.3%(去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)2.8%-3.0%)；
預(yù)期2015年GDP增長(zhǎng)3.0%-3.2%(去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)3.0%-3.2%)；
預(yù)期2016年GDP增長(zhǎng)2.5%-3.0%(去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)2.5%-3.0%).
預(yù)期2014年P(guān)CE通脹在1.5%-1.7%(去年12月預(yù)期為1.5%-1.6%)；
預(yù)期2015年P(guān)CE通脹在1.5%-2.0%(去年12月預(yù)期為1.5%-2.0%)；
預(yù)期2016年P(guān)CE通脹在1.6%-2.0%(去年12月預(yù)期為1.7%-2.0%).
6月FOMC聲明中文全文：
4月會(huì)議以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)得到的信息顯示，近幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速在反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)大體呈現(xiàn)出進(jìn)一步改善。盡管失業(yè)率下降了，但仍然處于高位。家庭支出以溫和速度增長(zhǎng)，商業(yè)固定投資恢復(fù)了上漲態(tài)勢(shì)，但房地產(chǎn)部門(mén)復(fù)蘇仍然緩慢。財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有抑制作用，但這種作用正在消退。通脹水平一直處于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)之下，但長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。
與美聯(lián)儲(chǔ)的使命相一致，F(xiàn)OMC委員會(huì)尋求就業(yè)水平最大化和價(jià)格穩(wěn)定。委員會(huì)預(yù)計(jì)，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將以溫和速度擴(kuò)張，勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì)持續(xù)緩慢改善，朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)方向發(fā)展。委員會(huì)認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)接近于平衡。委員會(huì)意識(shí)到，通脹水平依然處于2%的目標(biāo)之下，這可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)構(gòu)成一定的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)正在密切監(jiān)控通脹水平的變化情況，尋找中期內(nèi)通脹重回目標(biāo)水平的跡象。
委員會(huì)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有足夠的力量支撐勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善。自美聯(lián)儲(chǔ)推出資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃以來(lái)，美國(guó)朝著最大化就業(yè)前進(jìn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)前景在改善，因此委員會(huì)決定進(jìn)一步適度地縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。從7月開(kāi)始，委員會(huì)將每月購(gòu)買(mǎi)150億美元MBS(此前為200億美元)和200億美元美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債(此前為250億美元)。委員會(huì)將繼續(xù)遵守所持有債券到期再投資買(mǎi)入的滾動(dòng)投資原則。委員會(huì)認(rèn)為，持有大量長(zhǎng)期債券，且持有規(guī)模仍在增加，能夠令長(zhǎng)期利率承壓下行，支持抵押貸款市場(chǎng)，從而使得整個(gè)金融市場(chǎng)獲得寬松的貨幣條件。這樣將會(huì)推動(dòng)更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并能保證隨著時(shí)間的推移，通脹率與美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平一致。
在未來(lái)的幾個(gè)月里，美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和貸款抵押證券，還將適時(shí)地動(dòng)用其它必要的貨幣政策工具，直至價(jià)格穩(wěn)定背景之下勞動(dòng)力市場(chǎng)的前景有了實(shí)質(zhì)性改善。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善程度與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期一致，且通脹朝著長(zhǎng)期目標(biāo)水平前進(jìn)，委員會(huì)可能會(huì)在未來(lái)的會(huì)議上進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。不過(guò)，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃并非預(yù)先設(shè)定的，委員會(huì)作出的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)決定與對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的展望相關(guān)聯(lián)，與此同時(shí)，委員會(huì)還會(huì)權(quán)衡資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的成本與收益。
委員會(huì)重申，為支持就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定，高度寬松的貨幣政策仍然是合適的。對(duì)于將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%有多久，委員會(huì)將評(píng)估實(shí)際與預(yù)期情況，看是否朝著美聯(lián)儲(chǔ)最大化就業(yè)和2%通脹目標(biāo)前進(jìn)。委員會(huì)在評(píng)估過(guò)程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。基于對(duì)這些因素的評(píng)估，委員會(huì)認(rèn)為，在資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃結(jié)束后，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間是合適的，特別是若屆時(shí)通脹預(yù)期持續(xù)低于2%，且更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期牢牢受固。
當(dāng)委員會(huì)決定開(kāi)始退出寬松政策時(shí)，將采取平衡的方式，與就業(yè)最大化和通脹2%的長(zhǎng)期目標(biāo)一致。目前，委員會(huì)預(yù)計(jì)，即使就業(yè)和通脹率接近目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)狀況可能使得美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率仍維持在低位一段時(shí)間，低于委員會(huì)認(rèn)為的長(zhǎng)期正常水平。
FOMC貨幣政策中投票贊成行動(dòng)的人是：主席耶倫(Janet L. Yellen， Chairman)；副主席杜德利( William C. Dudley， Vice Chairman)；Lael Brainard；Stanley Fischer；Richard W. Fisher；Narayana Kocherlakota；Loretta J. Mester；Charles I. Plosser；Jerome H. Powell；Daniel K. Tarullo.
耶倫：美聯(lián)儲(chǔ)確信經(jīng)濟(jì)正在反彈 美股無(wú)泡沫
周三，耶倫任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)第二次在FOMC會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)上講話。耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)確信經(jīng)濟(jì)在反彈，經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域都在邁向預(yù)設(shè)目標(biāo)，2014年增長(zhǎng)前景下調(diào)主要受一季度拖累。失業(yè)率仍過(guò)高，預(yù)計(jì)2016年降至正常。美國(guó)總體通脹率將升至2%左右。加息取決于一系列因素。美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期持有此前購(gòu)買(mǎi)證券資產(chǎn)，以支持經(jīng)濟(jì)。美股沒(méi)有泡沫。
華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站對(duì)耶倫新聞發(fā)布會(huì)要點(diǎn)進(jìn)行了整理。
關(guān)于首次加息
在結(jié)束QE與開(kāi)始加息之間并無(wú)固定的時(shí)間間隔。
在QE結(jié)束后，低利率水平仍將維持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，沒(méi)有正式答案回答"相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間"意味什么。
主要利率維持在低位的時(shí)間很可能長(zhǎng)于正常水平。
維持目前利率多久要看一系列因素。如果經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將推遲并緩慢加息；如果經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提早并加快加息進(jìn)程。
關(guān)于QE及其退出策略
將在未來(lái)會(huì)議上保持有序地縮減QE。
QE將繼續(xù)對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)利率起到打壓效果。
縮減QE的力度未對(duì)就業(yè)及通脹率造成過(guò)大沖擊。
美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期持有此前購(gòu)買(mǎi)的證券資產(chǎn)，以繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供支持。
美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表將在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)維持在較大規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在今年晚些時(shí)候就QE的退出策略提供更多細(xì)節(jié)。
美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)發(fā)布經(jīng)修改后的寬松政策退出戰(zhàn)略報(bào)告。
關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)
美國(guó)經(jīng)濟(jì)在各個(gè)領(lǐng)域都在逐步邁向美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)設(shè)的目標(biāo)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，正逐步邁向美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)設(shè)的目標(biāo)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)開(kāi)始反彈，并且繼續(xù)延續(xù)。
2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景下行主要是由于一季度的糟糕結(jié)果。
一季度GDP增速大幅走低是受暫時(shí)性因素影響。
美聯(lián)儲(chǔ)有信心確保在開(kāi)始加息后，仍有措施幫助維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。
預(yù)期消費(fèi)者支出將以健康的速率增長(zhǎng)，預(yù)示工資增長(zhǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)正密切關(guān)注可能威脅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的因素。
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為此前經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來(lái)的一些后遺癥仍然存在。
關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)
近年來(lái)美國(guó)失業(yè)率水平一直處于高位。
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)失業(yè)率將在2016年降回正常水平。
勞動(dòng)力市場(chǎng)正在進(jìn)一步持續(xù)全面好轉(zhuǎn)。
勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇將促進(jìn)此前退出勞動(dòng)力大軍的失意求職者重返就業(yè)。
勞動(dòng)力市場(chǎng)薪酬增幅仍十分受限。
勞動(dòng)力市場(chǎng)的增長(zhǎng)將化解勞動(dòng)力參與率不足的困境。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期
美聯(lián)儲(chǔ)決策層人事變動(dòng)可能造成經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的變動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)利率可能路徑預(yù)期的散點(diǎn)圖顯示了他們經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)的分歧。
關(guān)于通脹水平
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)總體通脹率終將回升到2%左右。
近期美國(guó)通脹率水平有所走高，通脹數(shù)據(jù)受到諸多暫時(shí)性因素干擾。
目前通脹率仍遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期水平。
長(zhǎng)期通脹率前景仍然受控。
通脹超過(guò)2%能夠成為一個(gè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策措施
美聯(lián)儲(chǔ)最近討論了貨幣政策回歸正常的混合措施。
目前通脹和就業(yè)目標(biāo)都需要寬松政策；如果通脹或就業(yè)超出目標(biāo)，會(huì)采取平衡方法加以應(yīng)對(duì)。
將履行承諾，繼續(xù)與公眾就政策問(wèn)題進(jìn)行溝通。
關(guān)于美國(guó)股市
有記者提問(wèn)稱，耶倫討論了美國(guó)債市泡沫情況，對(duì)不斷創(chuàng)新高的標(biāo)普500指數(shù)認(rèn)為是否有泡沫。耶倫稱沒(méi)有，美聯(lián)儲(chǔ)基于一些模型，認(rèn)為美股估值沒(méi)有超出歷史正常水平。
關(guān)于杠桿貸款
仍對(duì)信貸杠桿化狀況所存在的風(fēng)險(xiǎn)表示關(guān)切。
信貸杠桿化狀況是美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)控的重點(diǎn)。
關(guān)于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)
伊拉克地緣政治局勢(shì)可能引發(fā)能源危機(jī)，需加以留意。(.華.爾.街.見(jiàn).聞)
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