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坊間傳言，在匯率改革不可能一蹴而就的情況下，下調甚至取消活期存款利率、超額準備金利率是央行可能動用的貨幣政策手段。
存款增速大大快于貸款增速，越來越多的商業(yè)銀行開始為“流動性相對過剩”而煩惱。
2005年11月份，全國金融機構人民幣存貸差高達92000多億元。2005年12月19日，央行發(fā)布公告，允許所有銀行間債券市場投資者投資公司債券。讓銀行投資企業(yè)債，被業(yè)界看做央行分流銀行體系中多余流動性的第一招，而央行的下一招，坊間傳言是把超額存款準備金利率以及活期存款利率都下降為零。但從中長期來看，盡快推進人民幣匯率改革才是治本之策。
存貸差 投資雙創(chuàng)新高
央行最新數(shù)據(jù)顯示，2005年11月份金融機構人民幣存貸差為92087.81億元，不僅再度創(chuàng)出新高，而且已經(jīng)連續(xù)上漲11個月。與此同時，國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計結果顯示，2005年11月，全國新增固定資產(chǎn)投資19885.69億元人民幣，年增長率36.2%，達到2005年年內(nèi)最高增幅。
“此次固定資產(chǎn)投資增速上升與銀行長期的流動性過剩有關。”虎杰咨詢公司首席分析師張寅分析，“銀行長期的流動性過剩使企業(yè)融資成本偏低，且投資能力增強，在這種背景下，固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)出新高不足為奇?！?
自從2005年5月份，央行允許企業(yè)發(fā)行短期融資券后，債券市場迅速成為企業(yè)主要的融資渠道，不少企業(yè)甚至通過發(fā)行短期融資券融資來償還銀行貸款。另一方面，銀行存貸差的連續(xù)11個月上漲，使銀行體系中產(chǎn)生越來越多的流動性，而這些流動性主要流向債券市場，使得債市的市場利率持續(xù)走低，從而降低了企業(yè)的融資成本。
張寅認為，存貸差迅速擴張有兩個基本原因：一是2005年以來的進出口順差以及大量游資進入銀行體系產(chǎn)生存款增加；二是我國宏觀調控下的貸款緊縮。
92087多億元的存貸差造成兩大負面影響。從銀行角度說，息差收入本來是中國銀行業(yè)最主要的利潤來源，而存貸差的增大無疑打擊了銀行的息差收入。從宏觀角度看，這些銀行資金無論流向哪個領域，都會帶來巨大沖擊。
央票勉力接招
中國銀行業(yè)存貸差雖然是個老問題，2005年以來卻呈現(xiàn)惡化趨勢。如果這種狀況不改變，有可能導致嚴重的通貨緊縮和經(jīng)濟下滑局面。
事實上，央行一直在采取各種手段來化解銀行的流動性過剩問題，最常用的辦法之一就是發(fā)行央行票據(jù)。
2005年12月29日，央行發(fā)行2005年度最后一期央行票據(jù)，期限為1年，最高發(fā)行量450億元，比年初的第一期央行票據(jù)最高發(fā)行量150億元還增加了300億元。盡管如此，央行票據(jù)在回收銀行流動性的作用力已經(jīng)逐漸減弱，而且，現(xiàn)在發(fā)行越多，意味著以后需要發(fā)行更多的央行票據(jù)來對沖。
“央行可以采取讓流動性中期化的辦法化解銀行流動性過剩的問題?！遍L江證券李曉昌分析員認為。
具體來說，就是讓央行多發(fā)行中等期限的債券，讓銀行買入并且持有，用通過鎖定期限來逐步化解銀行的流動性?！俺钟衅谙拊?年到3年為好。”李曉昌表示。
此外，張寅認為，應該大力加強對急需資金的中小企業(yè)的貸款力度，來減少銀行的存貸差。
期待利率匯率手段
“從宏觀角度分析，要根本解決銀行流動性過剩問題有兩種途徑：把銀行資金推向實體經(jīng)濟，或者讓銀行資金投資債券、股票、期貨等金融市場。央行允許銀行投資企業(yè)債就是這個思路的體現(xiàn)?！睆堃J為。
業(yè)內(nèi)人士認為，坊間傳言降低甚至取消活期存款利率，也能起到回收銀行過剩流動性的目的——降低活期存款利率，可以使居民不再把資金存到銀行，而是投資于債券、基金等領域，從而降低銀行的流動性。而降低甚至取消超額準備金利率，可以使央行掌握市場的流動性傾向，從而更有針對性地采取相關解決方案。
也有觀察人士指出，央行允許銀行投資企業(yè)債等方法只能在短期內(nèi)緩解銀行流動性過剩的問題，從中長期來看，進行人民幣匯率改革才是治本之策。人民幣匯率改革能減少進出口順差和國際游資所帶來的存款激增，從根本上降低存貸差。