美國(guó)零售數(shù)據(jù)利好 美股周一收高
來源：中財(cái)網(wǎng)
作者：中財(cái)網(wǎng)
時(shí)間：2014-04-15 08:46:58
國(guó)際資金大挪移 美科技股重挫
近日，美股中互聯(lián)網(wǎng)科技類股票跌幅加劇，其中反映大型科技股走勢(shì)的納斯達(dá)克100指數(shù)近一月已下跌逾7%，同時(shí)資金也開始流出美國(guó)。科技股到底怎么了？分析人士指出，這或許只是大漲之后的回調(diào)。
科技股暴跌引擔(dān)憂
其實(shí)，金融危機(jī)之后，美股一直處于上行通道之中，而其間的巨額漲幅與互聯(lián)網(wǎng)科技股遭熱捧不無關(guān)系。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)推出的三輪量化寬松(QE)政策也起到了推波助瀾的作用。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以2009年3月期間的階段低點(diǎn)計(jì)算，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲143.03%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲209.13%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲166.02%，而反映大型科技股走勢(shì)的納斯達(dá)克100指數(shù)其間則上漲223.74%。
然而，目前美聯(lián)儲(chǔ)則正在按部就班地繼續(xù)縮減QE規(guī)模，出于流動(dòng)性的擔(dān)憂以及對(duì)于公司盈利能力的存疑使得近來互聯(lián)網(wǎng)科技類股票開始出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，其中納斯達(dá)克100指數(shù)自2014年3月6日起已跌去7.52%。
若以個(gè)股為例，多數(shù)重要的互聯(lián)網(wǎng)科技股近期都跌跌不休。統(tǒng)計(jì)顯示，若以前期高點(diǎn)為基準(zhǔn)，其中推特股價(jià)下跌42.75%，雅虎下跌19.68%，亞馬遜下跌23.42%，F(xiàn)acebook下跌18.74%，奈飛公司下跌27.96%，而這些個(gè)股無一不是前期引領(lǐng)美股上漲的熱點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球14家大型互聯(lián)網(wǎng)公司市值在短短一個(gè)月之內(nèi)已銳減近3000億美元。與此同時(shí)，全球新興市場(chǎng)證券基金研究公司(EPFR)公布的數(shù)據(jù)顯示，從美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金撤離的資金也達(dá)197億美元。
這也引來泡沫或再度破裂的擔(dān)憂。早在1995年之后，電腦以及互聯(lián)網(wǎng)正式進(jìn)入廣大公眾視線，至2000年3月，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)一度攀升至5048點(diǎn)。其后，投資者的狂熱和過度投機(jī)則推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)科技類相關(guān)股票股價(jià)的暴漲，也不斷鼓吹起泡沫。然而，泡沫不斷膨脹的背后終有破裂的一天。2000年年底，納斯達(dá)克指數(shù)一度跌破2600點(diǎn)。
而鑒于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，至今部分投資者仍心有余悸，而此番科技股再度暴跌，也引發(fā)了部分投資者的擔(dān)憂，這也讓互聯(lián)網(wǎng)泡沫2.0版本的討論甚囂塵上。
泡沫論再度興起
部分學(xué)者以及機(jī)構(gòu)也開始擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)科技股泡沫是否又在累積。
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、耶魯大學(xué)教授羅伯特·希勒(Robert J. Shiller)認(rèn)為，美股的大幅上漲和資產(chǎn)價(jià)格的飆升可能導(dǎo)致危險(xiǎn)的金融泡沫，結(jié)局可能很糟糕。他指出，雖然股市膨脹，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱，正是二者的脫節(jié)催生了泡沫。
希勒稱："泡沫就是這樣的，全球現(xiàn)在依然非常脆弱。"當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格的上漲與基本面脫節(jié)的時(shí)候，泡沫就產(chǎn)生了。
盡管希勒的擔(dān)憂不無道理，但是泡沫論的橫空出世還是令投資者"脆弱的神經(jīng)"為之一顫。
而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中也指出，風(fēng)險(xiǎn)偏好激增推高了美國(guó)和歐洲股市價(jià)格。美國(guó)股市目前市盈率表現(xiàn)符合長(zhǎng)期市盈率均值預(yù)測(cè)，但脫離希勒市盈率長(zhǎng)期測(cè)算均值標(biāo)準(zhǔn)。報(bào)告中甚至提及，美國(guó)股市如繼續(xù)流動(dòng)性刺激，將有被高估和泡沫跡象。
匯豐銀行在其研究報(bào)告中指出，盈利動(dòng)能的減弱，或許已到減持美股的時(shí)刻。
匯豐認(rèn)為，受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)低風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過平均水平，近年來美股表現(xiàn)突出，但隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)大，這些因素對(duì)美股市場(chǎng)的支撐作用將會(huì)減弱，我們保持減持美股的觀點(diǎn)。
"半山腰"休息
其實(shí)，自2000年以后，每番互聯(lián)網(wǎng)科技類股票暴漲都會(huì)引發(fā)泡沫破裂的擔(dān)憂，只是此次討論尤為激烈。
面對(duì)泡沫，部分美國(guó)專業(yè)人士卻覺得這只是正?；卣{(diào)而已，投資者完全沒有必要過度緊張。
美國(guó)對(duì)沖基金交易員司徒捷在接受記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在許多的科技股是有真實(shí)盈利和現(xiàn)金流支撐的。比如Facebook。而2000年的網(wǎng)絡(luò)泡沫，幾乎不問公司，所有科技網(wǎng)絡(luò)股一概雞犬升天。
司徒捷認(rèn)為，過去1年里，科技股集體飆升，在一定的階段，進(jìn)行大幅的調(diào)整也是市場(chǎng)正確的選擇。如果參考?xì)v史上的很多科技牛股，在多年的上升趨勢(shì)中，也會(huì)有幾次20%~30%的調(diào)整。每次調(diào)整后，強(qiáng)者會(huì)收復(fù)失地，重新回到上升趨勢(shì)，而弱者則再也回不到過去的高點(diǎn)。同時(shí)，又有更多的新公司涌現(xiàn)出來，出現(xiàn)新的牛股。這是資本市場(chǎng)成長(zhǎng)股投資的規(guī)律。因此一次調(diào)整不必過分解讀。
溫莎資本合伙人簡(jiǎn)毅表示，美股存在局部性泡沫，科技股板塊相對(duì)明顯，2014年年初市場(chǎng)樂觀及做多情緒達(dá)到沸點(diǎn)。而近期美股下跌的動(dòng)力與宏觀經(jīng)濟(jì)或者說基本面因素關(guān)系不大，主要是由于前期上漲較多的高成長(zhǎng)股不斷下跌所拖累，更多的是2013年上漲過多(29%)而造成的獲利回吐。這次回調(diào)可能不會(huì)很快終結(jié)?，F(xiàn)在丑陋的技術(shù)面原因有可能會(huì)使投資人的情緒比較負(fù)面，不愿進(jìn)場(chǎng)。但是美股尤其是美股指標(biāo)股并不算貴，待調(diào)整充分可擇時(shí)入場(chǎng)，但盡量回避那些缺乏基本面支撐的，純概念被爆炒的個(gè)股。
其實(shí)，金融危機(jī)之后，美股雖一直處于上行通道中，但是其間美股依舊進(jìn)行了幾次可觀的回調(diào)。因?yàn)槊拦扇蠊芍缸邉?shì)較為接近，且納斯達(dá)克指數(shù)多以科技類股票為主，故此處依舊以納斯達(dá)克指數(shù)為例。
2009年3月9日，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)金融危機(jī)后歷史低點(diǎn)，而截至目前，其上漲過程中先后經(jīng)歷過4~5次規(guī)模性回調(diào)，其中2010年4月26日至2010年7月1日期間回調(diào)深度達(dá)16.95%，而如今若以3月6日高點(diǎn)計(jì)算，回調(diào)幅度僅8.22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融危機(jī)后的規(guī)模性回調(diào)幅度。同時(shí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，金融危機(jī)后的規(guī)模性回調(diào)時(shí)間跨度一般為2個(gè)月左右。
Beacon Asset Management LLP基金經(jīng)理童紅學(xué)也認(rèn)為，此次互聯(lián)網(wǎng)科技股下跌屬于正常性回調(diào)。
童紅學(xué)稱，如今主導(dǎo)美國(guó)科技領(lǐng)域的這些公司都是全球知名、在各自行業(yè)均具有壟斷地位、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、持續(xù)穩(wěn)盈利定的公司。其實(shí)很多公司已經(jīng)是大藍(lán)籌股了。這和2000年科技股泡沫破滅時(shí)的情況不可同日而語。當(dāng)時(shí)很多互聯(lián)網(wǎng)公司剛剛創(chuàng)建、還沒有經(jīng)過市場(chǎng)的考驗(yàn)就匆匆忙忙掛牌上市，很多公司并沒有盈利能力。現(xiàn)在上市的公司，包括Facebook、推特等，都已經(jīng)運(yùn)作了很多年，無論是管理團(tuán)隊(duì)還是商業(yè)模式都比較成熟。
美股一枝獨(dú)秀或終結(jié)
如今，互聯(lián)網(wǎng)科技股回調(diào)已成事實(shí)，而后續(xù)投資機(jī)會(huì)或許為投資者最為關(guān)注的話題。
童紅學(xué)表示，關(guān)于未來美國(guó)股市的熱點(diǎn)板塊，個(gè)人覺得一些代表未來科技的領(lǐng)域包括社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、云設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、3D打印依然會(huì)成為熱點(diǎn)，此外一些與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有關(guān)的周期性行業(yè)，包括基礎(chǔ)材料、能源等也存在較多機(jī)會(huì)。
司徒捷則認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍然在緩慢復(fù)蘇，其仍然是世界科技的領(lǐng)頭羊，因此長(zhǎng)期仍然看好科技板塊，但是個(gè)股需要單獨(dú)分析，不能一概而論。經(jīng)歷一次較長(zhǎng)較深的調(diào)整后重新走出一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部，科技股下半年卷土重來不是不可能。
司徒捷指出，除了科技板塊外，能源和基礎(chǔ)材料板塊，美國(guó)的地區(qū)銀行以及零售板塊也是日后關(guān)注點(diǎn)之一。同時(shí)新興市場(chǎng)在過去幾年里遭到了無情的拋售，也許在某些特定的國(guó)家有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
簡(jiǎn)毅則表示，這輪互聯(lián)網(wǎng)科技股的調(diào)整，本身就是一個(gè)優(yōu)勝劣汰。通過這波殺估值的調(diào)整后，尋找市場(chǎng)能保持穩(wěn)健成長(zhǎng)的價(jià)值股和具有真正高成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股依然是兩大主線。我們認(rèn)為2014年，A股的確定性投資機(jī)會(huì)要多過美股。
而摩根大通更傾向于中概股中的一些互聯(lián)網(wǎng)科技類公司，其分析師姚(Alex Yao)和王(Yong Wang)在研究報(bào)告中指出："投資者情緒和資產(chǎn)分配/板塊輪轉(zhuǎn)很可能是(中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司股價(jià)回調(diào))主要的觸發(fā)因素。"他們認(rèn)為，(美股)基本面并未改變，這意味著股價(jià)的下跌帶來了買入機(jī)會(huì)。
摩根大通認(rèn)為，大跌之后，或許讓百度(BIDU.NASDAQ)、奇虎360(QIHU.NYSE)、歡聚時(shí)代(YY.NASDAQ)、搜房(SFUN.NYSE)和新浪(SINA.NASDAQ)迎來了低價(jià)買入的機(jī)會(huì)。
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近日，美股中互聯(lián)網(wǎng)科技類股票跌幅加劇，其中反映大型科技股走勢(shì)的納斯達(dá)克100指數(shù)近一月已下跌逾7%，同時(shí)資金也開始流出美國(guó)。科技股到底怎么了？分析人士指出，這或許只是大漲之后的回調(diào)。
科技股暴跌引擔(dān)憂
其實(shí)，金融危機(jī)之后，美股一直處于上行通道之中，而其間的巨額漲幅與互聯(lián)網(wǎng)科技股遭熱捧不無關(guān)系。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)推出的三輪量化寬松(QE)政策也起到了推波助瀾的作用。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以2009年3月期間的階段低點(diǎn)計(jì)算，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲143.03%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲209.13%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲166.02%，而反映大型科技股走勢(shì)的納斯達(dá)克100指數(shù)其間則上漲223.74%。
然而，目前美聯(lián)儲(chǔ)則正在按部就班地繼續(xù)縮減QE規(guī)模，出于流動(dòng)性的擔(dān)憂以及對(duì)于公司盈利能力的存疑使得近來互聯(lián)網(wǎng)科技類股票開始出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，其中納斯達(dá)克100指數(shù)自2014年3月6日起已跌去7.52%。
若以個(gè)股為例，多數(shù)重要的互聯(lián)網(wǎng)科技股近期都跌跌不休。統(tǒng)計(jì)顯示，若以前期高點(diǎn)為基準(zhǔn)，其中推特股價(jià)下跌42.75%，雅虎下跌19.68%，亞馬遜下跌23.42%，F(xiàn)acebook下跌18.74%，奈飛公司下跌27.96%，而這些個(gè)股無一不是前期引領(lǐng)美股上漲的熱點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球14家大型互聯(lián)網(wǎng)公司市值在短短一個(gè)月之內(nèi)已銳減近3000億美元。與此同時(shí)，全球新興市場(chǎng)證券基金研究公司(EPFR)公布的數(shù)據(jù)顯示，從美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金撤離的資金也達(dá)197億美元。
這也引來泡沫或再度破裂的擔(dān)憂。早在1995年之后，電腦以及互聯(lián)網(wǎng)正式進(jìn)入廣大公眾視線，至2000年3月，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)一度攀升至5048點(diǎn)。其后，投資者的狂熱和過度投機(jī)則推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)科技類相關(guān)股票股價(jià)的暴漲，也不斷鼓吹起泡沫。然而，泡沫不斷膨脹的背后終有破裂的一天。2000年年底，納斯達(dá)克指數(shù)一度跌破2600點(diǎn)。
而鑒于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，至今部分投資者仍心有余悸，而此番科技股再度暴跌，也引發(fā)了部分投資者的擔(dān)憂，這也讓互聯(lián)網(wǎng)泡沫2.0版本的討論甚囂塵上。
泡沫論再度興起
部分學(xué)者以及機(jī)構(gòu)也開始擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)科技股泡沫是否又在累積。
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、耶魯大學(xué)教授羅伯特·希勒(Robert J. Shiller)認(rèn)為，美股的大幅上漲和資產(chǎn)價(jià)格的飆升可能導(dǎo)致危險(xiǎn)的金融泡沫，結(jié)局可能很糟糕。他指出，雖然股市膨脹，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱，正是二者的脫節(jié)催生了泡沫。
希勒稱："泡沫就是這樣的，全球現(xiàn)在依然非常脆弱。"當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格的上漲與基本面脫節(jié)的時(shí)候，泡沫就產(chǎn)生了。
盡管希勒的擔(dān)憂不無道理，但是泡沫論的橫空出世還是令投資者"脆弱的神經(jīng)"為之一顫。
而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中也指出，風(fēng)險(xiǎn)偏好激增推高了美國(guó)和歐洲股市價(jià)格。美國(guó)股市目前市盈率表現(xiàn)符合長(zhǎng)期市盈率均值預(yù)測(cè)，但脫離希勒市盈率長(zhǎng)期測(cè)算均值標(biāo)準(zhǔn)。報(bào)告中甚至提及，美國(guó)股市如繼續(xù)流動(dòng)性刺激，將有被高估和泡沫跡象。
匯豐銀行在其研究報(bào)告中指出，盈利動(dòng)能的減弱，或許已到減持美股的時(shí)刻。
匯豐認(rèn)為，受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)低風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過平均水平，近年來美股表現(xiàn)突出，但隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)大，這些因素對(duì)美股市場(chǎng)的支撐作用將會(huì)減弱，我們保持減持美股的觀點(diǎn)。
"半山腰"休息
其實(shí)，自2000年以后，每番互聯(lián)網(wǎng)科技類股票暴漲都會(huì)引發(fā)泡沫破裂的擔(dān)憂，只是此次討論尤為激烈。
面對(duì)泡沫，部分美國(guó)專業(yè)人士卻覺得這只是正?；卣{(diào)而已，投資者完全沒有必要過度緊張。
美國(guó)對(duì)沖基金交易員司徒捷在接受記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在許多的科技股是有真實(shí)盈利和現(xiàn)金流支撐的。比如Facebook。而2000年的網(wǎng)絡(luò)泡沫，幾乎不問公司，所有科技網(wǎng)絡(luò)股一概雞犬升天。
司徒捷認(rèn)為，過去1年里，科技股集體飆升，在一定的階段，進(jìn)行大幅的調(diào)整也是市場(chǎng)正確的選擇。如果參考?xì)v史上的很多科技牛股，在多年的上升趨勢(shì)中，也會(huì)有幾次20%~30%的調(diào)整。每次調(diào)整后，強(qiáng)者會(huì)收復(fù)失地，重新回到上升趨勢(shì)，而弱者則再也回不到過去的高點(diǎn)。同時(shí)，又有更多的新公司涌現(xiàn)出來，出現(xiàn)新的牛股。這是資本市場(chǎng)成長(zhǎng)股投資的規(guī)律。因此一次調(diào)整不必過分解讀。
溫莎資本合伙人簡(jiǎn)毅表示，美股存在局部性泡沫，科技股板塊相對(duì)明顯，2014年年初市場(chǎng)樂觀及做多情緒達(dá)到沸點(diǎn)。而近期美股下跌的動(dòng)力與宏觀經(jīng)濟(jì)或者說基本面因素關(guān)系不大，主要是由于前期上漲較多的高成長(zhǎng)股不斷下跌所拖累，更多的是2013年上漲過多(29%)而造成的獲利回吐。這次回調(diào)可能不會(huì)很快終結(jié)?，F(xiàn)在丑陋的技術(shù)面原因有可能會(huì)使投資人的情緒比較負(fù)面，不愿進(jìn)場(chǎng)。但是美股尤其是美股指標(biāo)股并不算貴，待調(diào)整充分可擇時(shí)入場(chǎng)，但盡量回避那些缺乏基本面支撐的，純概念被爆炒的個(gè)股。
其實(shí)，金融危機(jī)之后，美股雖一直處于上行通道中，但是其間美股依舊進(jìn)行了幾次可觀的回調(diào)。因?yàn)槊拦扇蠊芍缸邉?shì)較為接近，且納斯達(dá)克指數(shù)多以科技類股票為主，故此處依舊以納斯達(dá)克指數(shù)為例。
2009年3月9日，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)金融危機(jī)后歷史低點(diǎn)，而截至目前，其上漲過程中先后經(jīng)歷過4~5次規(guī)模性回調(diào)，其中2010年4月26日至2010年7月1日期間回調(diào)深度達(dá)16.95%，而如今若以3月6日高點(diǎn)計(jì)算，回調(diào)幅度僅8.22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融危機(jī)后的規(guī)模性回調(diào)幅度。同時(shí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，金融危機(jī)后的規(guī)模性回調(diào)時(shí)間跨度一般為2個(gè)月左右。
Beacon Asset Management LLP基金經(jīng)理童紅學(xué)也認(rèn)為，此次互聯(lián)網(wǎng)科技股下跌屬于正常性回調(diào)。
童紅學(xué)稱，如今主導(dǎo)美國(guó)科技領(lǐng)域的這些公司都是全球知名、在各自行業(yè)均具有壟斷地位、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、持續(xù)穩(wěn)盈利定的公司。其實(shí)很多公司已經(jīng)是大藍(lán)籌股了。這和2000年科技股泡沫破滅時(shí)的情況不可同日而語。當(dāng)時(shí)很多互聯(lián)網(wǎng)公司剛剛創(chuàng)建、還沒有經(jīng)過市場(chǎng)的考驗(yàn)就匆匆忙忙掛牌上市，很多公司并沒有盈利能力。現(xiàn)在上市的公司，包括Facebook、推特等，都已經(jīng)運(yùn)作了很多年，無論是管理團(tuán)隊(duì)還是商業(yè)模式都比較成熟。
美股一枝獨(dú)秀或終結(jié)
如今，互聯(lián)網(wǎng)科技股回調(diào)已成事實(shí)，而后續(xù)投資機(jī)會(huì)或許為投資者最為關(guān)注的話題。
童紅學(xué)表示，關(guān)于未來美國(guó)股市的熱點(diǎn)板塊，個(gè)人覺得一些代表未來科技的領(lǐng)域包括社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、云設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、3D打印依然會(huì)成為熱點(diǎn)，此外一些與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有關(guān)的周期性行業(yè)，包括基礎(chǔ)材料、能源等也存在較多機(jī)會(huì)。
司徒捷則認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍然在緩慢復(fù)蘇，其仍然是世界科技的領(lǐng)頭羊，因此長(zhǎng)期仍然看好科技板塊，但是個(gè)股需要單獨(dú)分析，不能一概而論。經(jīng)歷一次較長(zhǎng)較深的調(diào)整后重新走出一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部，科技股下半年卷土重來不是不可能。
司徒捷指出，除了科技板塊外，能源和基礎(chǔ)材料板塊，美國(guó)的地區(qū)銀行以及零售板塊也是日后關(guān)注點(diǎn)之一。同時(shí)新興市場(chǎng)在過去幾年里遭到了無情的拋售，也許在某些特定的國(guó)家有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
簡(jiǎn)毅則表示，這輪互聯(lián)網(wǎng)科技股的調(diào)整，本身就是一個(gè)優(yōu)勝劣汰。通過這波殺估值的調(diào)整后，尋找市場(chǎng)能保持穩(wěn)健成長(zhǎng)的價(jià)值股和具有真正高成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股依然是兩大主線。我們認(rèn)為2014年，A股的確定性投資機(jī)會(huì)要多過美股。
而摩根大通更傾向于中概股中的一些互聯(lián)網(wǎng)科技類公司，其分析師姚(Alex Yao)和王(Yong Wang)在研究報(bào)告中指出："投資者情緒和資產(chǎn)分配/板塊輪轉(zhuǎn)很可能是(中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司股價(jià)回調(diào))主要的觸發(fā)因素。"他們認(rèn)為，(美股)基本面并未改變，這意味著股價(jià)的下跌帶來了買入機(jī)會(huì)。
摩根大通認(rèn)為，大跌之后，或許讓百度(BIDU.NASDAQ)、奇虎360(QIHU.NYSE)、歡聚時(shí)代(YY.NASDAQ)、搜房(SFUN.NYSE)和新浪(SINA.NASDAQ)迎來了低價(jià)買入的機(jī)會(huì)。
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