納指創(chuàng)2000年以來新高 市場關注企業(yè)財報
來源：經.濟.參.考.報
作者：經.濟.參.考.報
時間：2014-01-23 09:07:35
"鴿派"掌門人耶倫為寬松埋下伏筆
2014年1月6日，美國聯(lián)邦參議院以56票贊成、26票反對的結果通過耶倫的美聯(lián)儲主席提名案。這意味著現(xiàn)任主席伯南克的任期結束后，耶倫將正式接任伯南克成為美聯(lián)儲下一任主席，并成為美聯(lián)儲歷史上的首位女性掌門人。
伯南克的時代即將成為歷史，美聯(lián)儲的量化寬松卻不會輕易結束。耶倫自2010年起出任美聯(lián)儲副主席，向來強力擁護伯南克以量化寬松刺激美國經濟復蘇的政策導向，因而毫無懸念的被投資者認定為信奉Q E政策的"鴿派"。正因為如此，2013年10月初，當美國總統(tǒng)奧巴馬提名耶倫擔任下一任美聯(lián)儲主席，以及2013年11月中旬，耶倫出席美國參議院聽證會進行辯護的時候，黃金、有色金屬等大宗商品價格普遍在寬松預期下出現(xiàn)了短暫反彈。然而，畢竟美聯(lián)儲在2013年12月已經開始縮減Q E規(guī)模，流動性緊縮趨勢難以發(fā)生改變，市場在借助利好消息反彈之后，再次出現(xiàn)了調整。
筆者認為，耶倫繼任美聯(lián)儲主席本身并不能看作是市場流動性方面的長期利好，而是潛在利好，只有當其他條件配合時，該利好才會浮出水面，真正對市場起到支撐作用。耶倫曾經多次表示，"Q E政策如何調整取決于經濟數(shù)據(jù)"，也就是說，未來影響美聯(lián)儲Q E縮減步伐、打破市場流動性緊縮預期的關鍵在于美國經濟復蘇何時出現(xiàn)停滯的跡象，只有美聯(lián)儲的經濟預期發(fā)生變化，耶倫才有機會向市場展現(xiàn)其"鴿派"的一面。
近期公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)和首次申請失業(yè)金人數(shù)固然不會對經濟復蘇構成挑戰(zhàn)：美國2013年12月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得57，雖然小幅低于前值57.3，但仍處于較高的擴張狀態(tài)中；截至1月11日的一周首次申請失業(yè)金人數(shù)也降至32.6萬人，為6周以來的最低。不過美聯(lián)儲最為重視的非農就業(yè)數(shù)據(jù)為市場帶來了變數(shù)：據(jù)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國2013年12月新增非農就業(yè)人數(shù)僅為7.4萬，為2011年1月以來的最低，雖然失業(yè)率下降了0 .3個百分點至6.7%，但主要是勞動參與率加速下滑的結果，就業(yè)市場的疲弱顯露無遺。
考慮到在當前的市場環(huán)境下，美聯(lián)儲逐步撤出Q E已經得到充分的預期，只要美聯(lián)儲不進一步縮減Q E規(guī)模，在一定程度上都可以視為大宗商品金融屬性方面的利好，對市場起到較強的支撐作用。雖然過低的新增就業(yè)人數(shù)部分是美國惡劣的天氣狀況所導致，但是非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布后市場的強勢表現(xiàn)也提醒投資者，如果未來幾個月的新增非農就業(yè)人數(shù)不能重回高位，大宗商品市場在寬松預期下觸底回升將是大概率事件。(.經.濟.參.考.報)
（esilk.net聲明：本網登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內容僅供參考。）
2014年1月6日，美國聯(lián)邦參議院以56票贊成、26票反對的結果通過耶倫的美聯(lián)儲主席提名案。這意味著現(xiàn)任主席伯南克的任期結束后，耶倫將正式接任伯南克成為美聯(lián)儲下一任主席，并成為美聯(lián)儲歷史上的首位女性掌門人。
伯南克的時代即將成為歷史，美聯(lián)儲的量化寬松卻不會輕易結束。耶倫自2010年起出任美聯(lián)儲副主席，向來強力擁護伯南克以量化寬松刺激美國經濟復蘇的政策導向，因而毫無懸念的被投資者認定為信奉Q E政策的"鴿派"。正因為如此，2013年10月初，當美國總統(tǒng)奧巴馬提名耶倫擔任下一任美聯(lián)儲主席，以及2013年11月中旬，耶倫出席美國參議院聽證會進行辯護的時候，黃金、有色金屬等大宗商品價格普遍在寬松預期下出現(xiàn)了短暫反彈。然而，畢竟美聯(lián)儲在2013年12月已經開始縮減Q E規(guī)模，流動性緊縮趨勢難以發(fā)生改變，市場在借助利好消息反彈之后，再次出現(xiàn)了調整。
筆者認為，耶倫繼任美聯(lián)儲主席本身并不能看作是市場流動性方面的長期利好，而是潛在利好，只有當其他條件配合時，該利好才會浮出水面，真正對市場起到支撐作用。耶倫曾經多次表示，"Q E政策如何調整取決于經濟數(shù)據(jù)"，也就是說，未來影響美聯(lián)儲Q E縮減步伐、打破市場流動性緊縮預期的關鍵在于美國經濟復蘇何時出現(xiàn)停滯的跡象，只有美聯(lián)儲的經濟預期發(fā)生變化，耶倫才有機會向市場展現(xiàn)其"鴿派"的一面。
近期公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)和首次申請失業(yè)金人數(shù)固然不會對經濟復蘇構成挑戰(zhàn)：美國2013年12月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得57，雖然小幅低于前值57.3，但仍處于較高的擴張狀態(tài)中；截至1月11日的一周首次申請失業(yè)金人數(shù)也降至32.6萬人，為6周以來的最低。不過美聯(lián)儲最為重視的非農就業(yè)數(shù)據(jù)為市場帶來了變數(shù)：據(jù)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國2013年12月新增非農就業(yè)人數(shù)僅為7.4萬，為2011年1月以來的最低，雖然失業(yè)率下降了0 .3個百分點至6.7%，但主要是勞動參與率加速下滑的結果，就業(yè)市場的疲弱顯露無遺。
考慮到在當前的市場環(huán)境下，美聯(lián)儲逐步撤出Q E已經得到充分的預期，只要美聯(lián)儲不進一步縮減Q E規(guī)模，在一定程度上都可以視為大宗商品金融屬性方面的利好，對市場起到較強的支撐作用。雖然過低的新增就業(yè)人數(shù)部分是美國惡劣的天氣狀況所導致，但是非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布后市場的強勢表現(xiàn)也提醒投資者，如果未來幾個月的新增非農就業(yè)人數(shù)不能重回高位，大宗商品市場在寬松預期下觸底回升將是大概率事件。(.經.濟.參.考.報)
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