美國零售數(shù)據(jù)利好 道指漲0.71%結束四連跌
來源：第.一.財.經(jīng).日.報
作者：第.一.財.經(jīng).日.報
時間：2014-01-15 10:29:26
美股增長或后勁不足 中國股市首次成瑞銀優(yōu)先選擇
[ "美國股市當前市盈率已達到長期的平均值水平，在此情況下，未來美股增長可能后勁不足。" ]
美股開年便遇"寒流"。
受上周疲弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，美國三大股指在本周一全線下挫，跌幅均超1%。
"相對于固定收益市場，我們更鐘愛股票，預期未來全球股市將進一步回暖。"瑞銀資產(chǎn)配置(UBS)全球主管斯蒂芬·帝歐(Stephane Deo)昨日接受記者采訪時表示，在當前瑞銀已達成共識的資產(chǎn)配置組合中，需要有更長期的股票資產(chǎn)，而固定收益產(chǎn)品作為一種短期和較少的配置。
全球經(jīng)濟的回暖將在2014年得以延續(xù)，瑞銀預測2014年全球GDP增速將達到3.4%。不過，隨著美國量化寬松政策的逐步淡出，更多的市場不確定性或使投資人承壓。
美股增長或后勁不足
"美國股市當前市盈率已達到長期的平均值水平，在此情況下，未來美股增長可能后勁不足。"斯蒂芬表示，預期今年美股將達到約10%的穩(wěn)定增長。
盡管瑞銀預期美國股市今年不會強勁反彈，但斯蒂芬告訴記者，如果將一個行業(yè)的輪轉看得較準確，事實上回報可能還是不錯的。
從去年中期開始，美國股市已經(jīng)從"防御性"轉到非常偏"周期性"的情形，股票投資者對美國市場能夠帶來很好預期或者收益反彈的公司比較看好。在談到具體看好行業(yè)時，斯蒂芬表示，可關注銀行股、高科技股等和周期性有密切關系的板塊。
而相對于美股，瑞銀更偏愛歐股。
歐洲應對此輪經(jīng)濟危機已處理得非常不錯，瑞銀對歐洲經(jīng)濟前景相當樂觀。預期歐元區(qū)今年或將出現(xiàn)1%的增長，雖現(xiàn)在仍處于低迷狀態(tài)，但由于歐洲經(jīng)濟復蘇尚未完全釋放出來，因此未來其股市增長潛力比美國大得多。
值得注意的是，瑞銀數(shù)年來第一次將中國股市作為優(yōu)先股票選擇。"我們對韓國、日本和中國市場都非常有信心，但不看好印度尼西亞和澳大利亞的情況。APEC地區(qū)未來將會出現(xiàn)較好的復蘇和出口，這也會進一步推動中國市場以及APEC其他地區(qū)的復蘇。"斯蒂芬表示。
QE縮減對新興市場影響有限
全球經(jīng)濟正在復蘇之中，但市場所存在的風險卻不容小覷。
"主要的不確定性來自于美國，包括美聯(lián)儲縮減量化寬松的時機和范圍，以及收益率曲線變動的速度，這會對市場造成破壞性的影響。"瑞銀集團首席執(zhí)行官Sergio Ermotti表示。
當美聯(lián)儲主席伯南克首次談論有關縮減量化寬松的問題時，美國國債開始遭投資者大量拋售，新興市場也在去年夏季上演"資本大逃亡"，股票資產(chǎn)被重新定價，新興市場貨幣遭受痛擊。
如今，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買規(guī)模塵埃落定，美國利率僅會緩慢小幅上升，由此引發(fā)的市場波動應會低于此前曾經(jīng)歷過的局面，也不會出現(xiàn)新興市場貨幣遭受大肆拋售的糟糕局面，瑞銀首席經(jīng)濟學家夏德威(Larry Hatheway)對記者稱。不過，諸多新興市場國家今年將面臨大選的考驗，政治動向的不確定性也會成為新興市場貨幣波動性增加的風險因素。
而在談到美聯(lián)儲淡出量化寬松對中國的流動性是否有影響時，瑞銀首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為對中國的直接影響不大。"人民銀行有能力和手段通過調(diào)整自己的流動性管理來應對外匯的出入。"
不過汪濤同時指出，中國也會受到兩方面的間接影響。QE的淡出會使一些海外國家的貨幣出現(xiàn)貶值，從而可能導致套利資本的進出；與此同時，其他國家貨幣的相對貶值在一定程度上也會削弱中國出口的競爭力。(.第.一.財.經(jīng).日.報 .張.華.君)
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
[ "美國股市當前市盈率已達到長期的平均值水平，在此情況下，未來美股增長可能后勁不足。" ]
美股開年便遇"寒流"。
受上周疲弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，美國三大股指在本周一全線下挫，跌幅均超1%。
"相對于固定收益市場，我們更鐘愛股票，預期未來全球股市將進一步回暖。"瑞銀資產(chǎn)配置(UBS)全球主管斯蒂芬·帝歐(Stephane Deo)昨日接受記者采訪時表示，在當前瑞銀已達成共識的資產(chǎn)配置組合中，需要有更長期的股票資產(chǎn)，而固定收益產(chǎn)品作為一種短期和較少的配置。
全球經(jīng)濟的回暖將在2014年得以延續(xù)，瑞銀預測2014年全球GDP增速將達到3.4%。不過，隨著美國量化寬松政策的逐步淡出，更多的市場不確定性或使投資人承壓。
美股增長或后勁不足
"美國股市當前市盈率已達到長期的平均值水平，在此情況下，未來美股增長可能后勁不足。"斯蒂芬表示，預期今年美股將達到約10%的穩(wěn)定增長。
盡管瑞銀預期美國股市今年不會強勁反彈，但斯蒂芬告訴記者，如果將一個行業(yè)的輪轉看得較準確，事實上回報可能還是不錯的。
從去年中期開始，美國股市已經(jīng)從"防御性"轉到非常偏"周期性"的情形，股票投資者對美國市場能夠帶來很好預期或者收益反彈的公司比較看好。在談到具體看好行業(yè)時，斯蒂芬表示，可關注銀行股、高科技股等和周期性有密切關系的板塊。
而相對于美股，瑞銀更偏愛歐股。
歐洲應對此輪經(jīng)濟危機已處理得非常不錯，瑞銀對歐洲經(jīng)濟前景相當樂觀。預期歐元區(qū)今年或將出現(xiàn)1%的增長，雖現(xiàn)在仍處于低迷狀態(tài)，但由于歐洲經(jīng)濟復蘇尚未完全釋放出來，因此未來其股市增長潛力比美國大得多。
值得注意的是，瑞銀數(shù)年來第一次將中國股市作為優(yōu)先股票選擇。"我們對韓國、日本和中國市場都非常有信心，但不看好印度尼西亞和澳大利亞的情況。APEC地區(qū)未來將會出現(xiàn)較好的復蘇和出口，這也會進一步推動中國市場以及APEC其他地區(qū)的復蘇。"斯蒂芬表示。
QE縮減對新興市場影響有限
全球經(jīng)濟正在復蘇之中，但市場所存在的風險卻不容小覷。
"主要的不確定性來自于美國，包括美聯(lián)儲縮減量化寬松的時機和范圍，以及收益率曲線變動的速度，這會對市場造成破壞性的影響。"瑞銀集團首席執(zhí)行官Sergio Ermotti表示。
當美聯(lián)儲主席伯南克首次談論有關縮減量化寬松的問題時，美國國債開始遭投資者大量拋售，新興市場也在去年夏季上演"資本大逃亡"，股票資產(chǎn)被重新定價，新興市場貨幣遭受痛擊。
如今，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買規(guī)模塵埃落定，美國利率僅會緩慢小幅上升，由此引發(fā)的市場波動應會低于此前曾經(jīng)歷過的局面，也不會出現(xiàn)新興市場貨幣遭受大肆拋售的糟糕局面，瑞銀首席經(jīng)濟學家夏德威(Larry Hatheway)對記者稱。不過，諸多新興市場國家今年將面臨大選的考驗，政治動向的不確定性也會成為新興市場貨幣波動性增加的風險因素。
而在談到美聯(lián)儲淡出量化寬松對中國的流動性是否有影響時，瑞銀首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為對中國的直接影響不大。"人民銀行有能力和手段通過調(diào)整自己的流動性管理來應對外匯的出入。"
不過汪濤同時指出，中國也會受到兩方面的間接影響。QE的淡出會使一些海外國家的貨幣出現(xiàn)貶值，從而可能導致套利資本的進出；與此同時，其他國家貨幣的相對貶值在一定程度上也會削弱中國出口的競爭力。(.第.一.財.經(jīng).日.報 .張.華.君)
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