9月匯豐制造業(yè)PMI勁升，料三中全會前政策維穩(wěn)
來源：.福.布.斯.中.文.網(wǎng)
作者：.福.布.斯.中.文.網(wǎng)
時(shí)間：2013-09-24 09:00:08
在香港遭遇臺風(fēng)來襲之際，我們聽到了好消息。9月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值（亦稱預(yù)覽值）從8月份的終值50.1躍升至51.2，該讀數(shù)高于市場普遍預(yù)期的50.9。
該指數(shù)的此番躍升，背后驅(qū)動因素是生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)（攀升至五個(gè)月來的高位51.1）以及包括新出口訂單在內(nèi)的新訂單分項(xiàng)指數(shù)。原材料采購庫存分項(xiàng)指數(shù)和產(chǎn)成品庫存分項(xiàng)指數(shù)也有所上升，表明庫存回補(bǔ)構(gòu)成推動當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖的部分驅(qū)動因素。請注意：國家統(tǒng)計(jì)局于9月1日發(fā)布的8月份中國制造業(yè)官方PMI從7月份的50.3攀升至51.0。
這給我們認(rèn)為自7月下旬以來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁回升的判斷提供了依據(jù)。我們預(yù)計(jì)，今年第三季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速會從第二季度的7.5％加快到7.9％，而第三季度GDP環(huán)比增速很可能會從第二季度的1.7％升至2.4％。
至于政策的制定，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，中國政府應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長7.5％的目標(biāo)。
我們認(rèn)為，雖然李克強(qiáng)總理將會繼續(xù)實(shí)施他目前的促增長政策（其主要內(nèi)容是對鐵路和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)施一項(xiàng)迷你型財(cái)政刺激計(jì)劃、減少稅負(fù)以及不會推出任何貨幣收緊政策），但他很可能會“逐步淡化”他在6月下旬開始發(fā)表的促增長表態(tài)。8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好意味著，市場不應(yīng)該指望中國會推出一項(xiàng)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。維持寬松政策的另一個(gè)約束是快速上漲的住房價(jià)格。話雖如此，但定于11月份的十八屆三中全會召開在即，中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)層仍然高度重視經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定，因此李克強(qiáng)總理不太可能在近期內(nèi)有意破壞金融體系的穩(wěn)定。
9月份中國官方制造業(yè)PMI將于10月1日公布，預(yù)計(jì)會延續(xù)8月份官方PMI（當(dāng)月為51.0）的強(qiáng)勁增長勢頭，甚至有可能會比8月份略微更高一些。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
該指數(shù)的此番躍升，背后驅(qū)動因素是生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)（攀升至五個(gè)月來的高位51.1）以及包括新出口訂單在內(nèi)的新訂單分項(xiàng)指數(shù)。原材料采購庫存分項(xiàng)指數(shù)和產(chǎn)成品庫存分項(xiàng)指數(shù)也有所上升，表明庫存回補(bǔ)構(gòu)成推動當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖的部分驅(qū)動因素。請注意：國家統(tǒng)計(jì)局于9月1日發(fā)布的8月份中國制造業(yè)官方PMI從7月份的50.3攀升至51.0。
這給我們認(rèn)為自7月下旬以來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁回升的判斷提供了依據(jù)。我們預(yù)計(jì)，今年第三季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速會從第二季度的7.5％加快到7.9％，而第三季度GDP環(huán)比增速很可能會從第二季度的1.7％升至2.4％。
至于政策的制定，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，中國政府應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長7.5％的目標(biāo)。
我們認(rèn)為，雖然李克強(qiáng)總理將會繼續(xù)實(shí)施他目前的促增長政策（其主要內(nèi)容是對鐵路和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)施一項(xiàng)迷你型財(cái)政刺激計(jì)劃、減少稅負(fù)以及不會推出任何貨幣收緊政策），但他很可能會“逐步淡化”他在6月下旬開始發(fā)表的促增長表態(tài)。8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好意味著，市場不應(yīng)該指望中國會推出一項(xiàng)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。維持寬松政策的另一個(gè)約束是快速上漲的住房價(jià)格。話雖如此，但定于11月份的十八屆三中全會召開在即，中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)層仍然高度重視經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定，因此李克強(qiáng)總理不太可能在近期內(nèi)有意破壞金融體系的穩(wěn)定。
9月份中國官方制造業(yè)PMI將于10月1日公布，預(yù)計(jì)會延續(xù)8月份官方PMI（當(dāng)月為51.0）的強(qiáng)勁增長勢頭，甚至有可能會比8月份略微更高一些。
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