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　　1月24日，國家發(fā)改委對外公布《關于進一步加強國家物資儲備系統(tǒng)投資管理的通知》（以下簡稱《通知》），規(guī)定嚴禁國儲系統(tǒng)各級行政事業(yè)單位以儲備資金等從事期貨交易、金融風險投資和境外投資。

　　“雖然《通知》中沒有明確說為何忽然要限制國儲系統(tǒng)的投資活動，但很明顯這同國儲銅事件有關聯(lián)?！币晃黄阢~業(yè)內(nèi)人士對此分析說。而據(jù)記者觀察，這一《通知》是在國儲交割了其在上海期貨交易所所建空頭頭寸后出臺的。1月20日，國儲順利完成了滬銅1月合約兩萬噸空頭頭寸的交割。

　　另據(jù)記者了解，自從國儲銅事件發(fā)生以后，期銅業(yè)內(nèi)就有傳聞稱，國儲銅事件可能促使管理層考慮改組國儲局，可能的方案是新設一個投資機構來替代國儲局的部分職能。有市場消息人士稱，新機構“可能類似新加坡的淡馬錫”，很可能執(zhí)行中國政府對商品庫存和其他投資的長期計劃。而此時《通知》的出臺似乎進一步印證了這一傳聞。

國儲“保值”職能旁落？

　　早在國儲銅事件初期，國家物資儲備局一位官員就曾表示，作為國儲銅事件主角的劉其兵是屬于另外一個單位的，這個單位叫國家物資儲備調(diào)節(jié)中心，和國儲沒有任何隸屬關系。國儲物資儲備調(diào)節(jié)中心對外則宣稱“發(fā)改委所屬全民所有制事業(yè)單位；是具有事業(yè)法人資格的經(jīng)濟實體；實行自收自支、自主經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧的企業(yè)管理制度”。

　　國儲物資儲備調(diào)節(jié)中心既然屬于全民所有制事業(yè)單位，顯然屬于《通知》所規(guī)定的“嚴禁從事期貨交易、金融風險投資和境外投資”的限制范圍。

　　按照《通知》的規(guī)定，國儲物資儲備調(diào)節(jié)中心此后的投資行為將受到嚴格的限制，那么其現(xiàn)在的某些職能勢必要尋找一個新的機構接替執(zhí)行了。

　　對此，國儲局負責新聞發(fā)布的一位人士也稱：“國儲局是行政管理部門，并不直接參與市場。銅這樣的生產(chǎn)資料的進口，是由國家調(diào)節(jié)的事情，我們只是管理儲備?！彼f，“我們主要管理生產(chǎn)資料的戰(zhàn)略物資儲備，國家建設也需要建立戰(zhàn)略儲備來調(diào)節(jié)，現(xiàn)在叫調(diào)控。現(xiàn)在的儲備專業(yè)化了，不同的物資由不同的部門負責，各個儲備物資管理部門之間也沒有必然的聯(lián)系。”

　　按照這一說法，國儲局顯然不能再通過直接參與市場實現(xiàn)儲備物資的“保值”。

　　而據(jù)很多期貨業(yè)內(nèi)人士推測，《通知》出臺的目的并非放棄利用市場實現(xiàn)“平抑物價”和“保值”的職能，更有可能是，通過成立一個專門的投資機構而非國儲來實現(xiàn)這一職能。

國儲“興風作浪”成為歷史

　　據(jù)一些銅現(xiàn)貨商反映，過去國儲經(jīng)常會以“換庫”的名義在市場上做謀求盈利的投資活動。

　　從國儲近兩年的期貨和現(xiàn)貨市場的操作來看，的確如同一些海外的投資基金一樣，能夠影響市場的走勢。2004年5、6、7三個月國儲向國內(nèi)期貨市場拋出了4至5萬噸銅，從這時起，滬銅和倫銅期貨市場的價格便發(fā)生了扭曲，價格出現(xiàn)倒掛，兩地價差從正常的10.4左右降至9.3至9.5附近，這種價格扭曲意味著國內(nèi)無法從國外進口銅。

　　“其實銅根本就沒有換庫的必要，只要儲存銅的倉庫條件足夠好，放了再久的銅也同樣能夠作為戰(zhàn)略物資使用。只有在期貨市場上，對于交割的銅的要求比較高，存放時間過久的銅不能參與期貨交割，但這并不是說這些銅就不能使用了。”一位現(xiàn)貨商對此分析說。

　　2004年8月份國儲又向LME（倫敦金屬交易所）的交割倉庫運出了約3萬噸銅，而這次國儲在國際市場上拋銅又被國際基金盯上，由于中國是貧銅國，每月需要進口約10噸銅，而國儲卻又運出銅，隨即LME期銅價漲到了當時的最高3100多美元/噸。

　　由于國儲拋出了這些銅，又必須補上庫存，于是又開始在國內(nèi)期貨市場上買入銅。當時其在中糧的席位上買入了約3萬噸的2004年12月合約。由于當時上海期交所的庫存根本就不到3萬噸，在現(xiàn)貨市場極其緊缺銅的情況下，國儲還要補庫，當時引來了很多現(xiàn)貨商的不滿，在很多現(xiàn)貨商同國儲交涉后，國儲最后便放棄了接貨。但其對市場造成的影響卻非常大，國內(nèi)期貨市場沒有國際大資金的入足，國儲便能很容易地讓市場跟著它的操作走，當時其3萬噸多頭又讓滬銅市場站上了3萬元人民幣/噸的高點（國儲建倉時的成本大約在2.6萬元/噸），國儲盈利頗豐。

　　而在國際市場上，國儲這一投資大鱷更是成為了一個“聚焦點”。2005年11月，國儲在LME約20萬噸空頭頭寸遭遇國際基金逼空，國際銅價被逼至4400美元/噸的歷史天價，直接導致了國儲銅事件的發(fā)端。

　　“不論在國內(nèi)還是在國外的期貨市場，國儲在期銅市場上一直屬于能夠影響到市場走勢的投資大鱷?！币晃黄谪浫耸空f道，但這種局面顯然將隨著《通知》的出臺而成為歷史。除了《通知》第一條中的規(guī)定國儲不可以從事期貨交易，其第二條中還明確規(guī)定“事業(yè)單位使用自有資金進行投資，必須申請投資項目立項和投資支出預算，嚴格履行投資申報審批程序。100萬元以下項目要報省局批準后報總局備案；100萬元以上項目由省局審核同意后報總局批準?！边@說明國儲也同樣不可以在現(xiàn)貨市場上影響市場。