中國紡織服裝行業(yè):終端零售仍面臨較大壓力
來源：瑞銀證券
作者：瑞銀證券
時間：2013-07-25 11:01:38
我們近日調(diào)研了江蘇常州兩家百貨和一位家紡經(jīng)銷商
我們近日調(diào)研了江蘇常州的兩家百貨商懲一位家紡經(jīng)銷商。我們希望藉此了解品牌服裝和家紡的終端零售情況,而百貨可以較好地對各服裝子品類有一個全局的了解。
上半年,女裝和戶外銷售相對較好
分品類來看,女裝銷售相對較好,可能源于庫存相對較輕和折扣不大;戶外承接了部分運動消費需求的轉移,但增長不及女裝;商務男裝折扣加大,銷售出現(xiàn)明顯下滑;女鞋和運動仍有較大的庫存壓力;家紡消費因房地產(chǎn)和送禮需求的下降而受影響較大。兩家百貨店長均認為,下半年零售環(huán)境仍將面臨較大壓力。
維持對服裝家紡零售行業(yè)的謹慎觀點
我們認為,終端零售持續(xù)低迷、未出現(xiàn)持續(xù)性的需求復蘇,折扣力度加大顯示去庫存仍在進行。由于基本面沒有明顯改善,行業(yè)調(diào)整仍將持續(xù),我們維持對服裝家紡零售行業(yè)的謹慎觀點。我們預計,1)由于13年秋冬訂單普遍弱于13年春夏,下半年業(yè)績環(huán)比或難現(xiàn)改善;2)14年春夏訂貨會或?qū)⒗^續(xù)承壓,估值短期不存在上行風險。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
我們近日調(diào)研了江蘇常州的兩家百貨商懲一位家紡經(jīng)銷商。我們希望藉此了解品牌服裝和家紡的終端零售情況,而百貨可以較好地對各服裝子品類有一個全局的了解。
上半年,女裝和戶外銷售相對較好
分品類來看,女裝銷售相對較好,可能源于庫存相對較輕和折扣不大;戶外承接了部分運動消費需求的轉移,但增長不及女裝;商務男裝折扣加大,銷售出現(xiàn)明顯下滑;女鞋和運動仍有較大的庫存壓力;家紡消費因房地產(chǎn)和送禮需求的下降而受影響較大。兩家百貨店長均認為,下半年零售環(huán)境仍將面臨較大壓力。
維持對服裝家紡零售行業(yè)的謹慎觀點
我們認為,終端零售持續(xù)低迷、未出現(xiàn)持續(xù)性的需求復蘇,折扣力度加大顯示去庫存仍在進行。由于基本面沒有明顯改善,行業(yè)調(diào)整仍將持續(xù),我們維持對服裝家紡零售行業(yè)的謹慎觀點。我們預計,1)由于13年秋冬訂單普遍弱于13年春夏,下半年業(yè)績環(huán)比或難現(xiàn)改善;2)14年春夏訂貨會或?qū)⒗^續(xù)承壓,估值短期不存在上行風險。
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