QE退出是中國資本輸出最佳時期?
來源：中財網(wǎng)
作者：中財網(wǎng)
時間：2013-07-08 09:05:48
美國勞工部最新披露的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，預(yù)示美聯(lián)儲距離縮減或退出量化寬松政策（QE）又近了一步。針對美元流動性即將日趨收緊的大環(huán)境，交通大學(xué)教授潘英麗近日在中國發(fā)展研究圓桌論壇上表示，低成本美元時代逐漸趨遠，而這將成為人民幣資本輸出、推進人民幣國際化的機會。
“金融是中國現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融不實行改革的話，中國當(dāng)前急需的經(jīng)濟改革也很難實現(xiàn)。”潘英麗指出，在當(dāng)前國際貨幣體系改革的當(dāng)下，人民幣國際化的最低目標(biāo)是在國際貿(mào)易、投資活動，包括國際金融資產(chǎn)交易中，能否以人民幣計價。只有實現(xiàn)了人民幣在國際金融活動中的計價功能，中國企業(yè)經(jīng)濟主體才可能規(guī)避匯率波動及未來美元本位制的系統(tǒng)性風(fēng)險。
參考歷史，日本政府曾錯失日元國際化的機遇，潘英麗表示，人民幣可以借助企業(yè)和金融機構(gòu)“走出去”配置全球資產(chǎn)、資本輸出等經(jīng)濟活動，實現(xiàn)廣泛參與大宗商品等系列交易。
“隨著美國QE政策的逐步退出，美元利率會有所提升，美元也會進入升值過程，中國可以抓住機會把豐厚的外匯儲備用掉。此外相應(yīng)的，人民幣走勢會趨向穩(wěn)定或疲軟，市場對人民幣前景也將不完全看漲，這就是中國資本輸出的最佳時機。”潘英麗表示，未來5年是中國資本輸出的最佳時機，應(yīng)該大規(guī)模積累海外人民幣債券，快速推進資本項目之下的人民幣兌換和資本輸出。
前景美好，道路曲折，潘英麗同時也指出，發(fā)行人民幣債券也需要承擔(dān)職責(zé)和成本，“能否通過國家信用擔(dān)保和保護私有產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)籌集全球廉價資本，中國企業(yè)和金融機構(gòu)是否具有在全球配置資源的能力，當(dāng)前看還有很長的路要走。”
美國的負(fù)債業(yè)務(wù)是政府發(fā)行國債來施行的，美國的資產(chǎn)業(yè)務(wù)卻是通過企業(yè)和金融機構(gòu)在全球投資獲取，其中最大的問題是美國政府現(xiàn)在很難從跨國企業(yè)和金融企業(yè)的海外利潤當(dāng)中分享他們的利潤，稅收問題沒有解決。潘英麗認(rèn)為，相比之下，中國的優(yōu)勢在于，伴隨海外人民幣債券積累，中國政府可以實現(xiàn)通過跨國企業(yè)和金融企業(yè)的海外業(yè)務(wù)分享利潤，用來改善政府債務(wù)狀況，避免出現(xiàn)白宮經(jīng)濟債臺高筑的情況。
上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理院院長周林教授在當(dāng)天的論壇上表示，中國經(jīng)濟當(dāng)前面臨的改革是被倒逼出來的，“現(xiàn)在是中國經(jīng)濟非常關(guān)鍵的時刻，如果沒有大動作，未來10年內(nèi)很可能出現(xiàn)危機”。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
“金融是中國現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融不實行改革的話，中國當(dāng)前急需的經(jīng)濟改革也很難實現(xiàn)。”潘英麗指出，在當(dāng)前國際貨幣體系改革的當(dāng)下，人民幣國際化的最低目標(biāo)是在國際貿(mào)易、投資活動，包括國際金融資產(chǎn)交易中，能否以人民幣計價。只有實現(xiàn)了人民幣在國際金融活動中的計價功能，中國企業(yè)經(jīng)濟主體才可能規(guī)避匯率波動及未來美元本位制的系統(tǒng)性風(fēng)險。
參考歷史，日本政府曾錯失日元國際化的機遇，潘英麗表示，人民幣可以借助企業(yè)和金融機構(gòu)“走出去”配置全球資產(chǎn)、資本輸出等經(jīng)濟活動，實現(xiàn)廣泛參與大宗商品等系列交易。
“隨著美國QE政策的逐步退出，美元利率會有所提升，美元也會進入升值過程，中國可以抓住機會把豐厚的外匯儲備用掉。此外相應(yīng)的，人民幣走勢會趨向穩(wěn)定或疲軟，市場對人民幣前景也將不完全看漲，這就是中國資本輸出的最佳時機。”潘英麗表示，未來5年是中國資本輸出的最佳時機，應(yīng)該大規(guī)模積累海外人民幣債券，快速推進資本項目之下的人民幣兌換和資本輸出。
前景美好，道路曲折，潘英麗同時也指出，發(fā)行人民幣債券也需要承擔(dān)職責(zé)和成本，“能否通過國家信用擔(dān)保和保護私有產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)籌集全球廉價資本，中國企業(yè)和金融機構(gòu)是否具有在全球配置資源的能力，當(dāng)前看還有很長的路要走。”
美國的負(fù)債業(yè)務(wù)是政府發(fā)行國債來施行的，美國的資產(chǎn)業(yè)務(wù)卻是通過企業(yè)和金融機構(gòu)在全球投資獲取，其中最大的問題是美國政府現(xiàn)在很難從跨國企業(yè)和金融企業(yè)的海外利潤當(dāng)中分享他們的利潤，稅收問題沒有解決。潘英麗認(rèn)為，相比之下，中國的優(yōu)勢在于，伴隨海外人民幣債券積累，中國政府可以實現(xiàn)通過跨國企業(yè)和金融企業(yè)的海外業(yè)務(wù)分享利潤，用來改善政府債務(wù)狀況，避免出現(xiàn)白宮經(jīng)濟債臺高筑的情況。
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