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　　“為企業(yè)承擔(dān)成本，卻從未獲得過(guò)半分紅利”，這是政府自1994年至今一直存在的狀況。近日，一份世行的報(bào)告卻把此問題推上爭(zhēng)論的風(fēng)口，盡管政府有理由收回成本，但收來(lái)的紅利該如何用？繳給誰(shuí)？又由誰(shuí)來(lái)管？

　　國(guó)企將向政府分紅 政府12年未從國(guó)企分紅現(xiàn)狀將改變

　　2月10日，由世行駐中國(guó)代表處高路易、高偉彥、張春霖執(zhí)筆的《國(guó)有企業(yè)的分紅：原因、金額以及支付給誰(shuí)？》的報(bào)告引起業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，該報(bào)告指出，中國(guó)國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)和改制收入屬于公共收入，應(yīng)當(dāng)向國(guó)家分紅，上繳財(cái)政部，有關(guān)紅利支出的決定應(yīng)該納入統(tǒng)一預(yù)算，由全國(guó)人大批準(zhǔn)。


　　周小川也在相關(guān)場(chǎng)合表達(dá)了相同的看法，他認(rèn)為“為了明晰產(chǎn)權(quán)、改善公司治理，國(guó)有企業(yè)分紅問題、混合所有制企業(yè)國(guó)有股的投資收益和分紅問題，都需要提到議事日程上來(lái)認(rèn)真加以討論?！?

　　而自1994年以來(lái)，中國(guó)數(shù)目龐大的國(guó)有工業(yè)企業(yè)，包括一些處于壟斷行業(yè)擁有高額利潤(rùn)的企業(yè)，從未向財(cái)政部、國(guó)資委還有其他任何中央政府部門分過(guò)紅。

　　過(guò)度留存利潤(rùn)帶來(lái)過(guò)度擴(kuò)張

　　“國(guó)有企業(yè)過(guò)度留存利潤(rùn)因投資沖動(dòng)的局限性及治理結(jié)構(gòu)不完善，必然帶來(lái)過(guò)度擴(kuò)張，其后果很可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，三九集團(tuán)就是很好的例證。”財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所國(guó)資室羅建鋼博士向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表達(dá)了自己的看法。

　　2005年歲尾“趙新先被拘”消息，幾乎在一夜之間震動(dòng)了整個(gè)業(yè)界。三九企業(yè)集團(tuán)是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接管理的國(guó)有大型中央企業(yè)，組建于1991年12月，由原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中國(guó)人民解放軍總后勤部批準(zhǔn)成立。三九醫(yī)藥公告顯示：截至2005年9月30日，三九連鎖未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為6.06億元、負(fù)債總額為5.90億元，凈資產(chǎn)為-577萬(wàn)元，短期借款余額為1.65億。這個(gè)5年來(lái)累計(jì)投資6億元的企業(yè)，現(xiàn)在掛牌價(jià)300萬(wàn)元竟都無(wú)人問津。由于近年來(lái)三九集團(tuán)在醫(yī)藥、汽車、食品等８大產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張，三九集團(tuán)銀行欠款已經(jīng)從2003年底的98億元增至2005年的約107億元。

　　據(jù)一家媒體披露，投資達(dá)到30億元的三九健康城是趙新先的主要經(jīng)濟(jì)問題，也是趙新先被拘的直接原因；也有報(bào)道說(shuō)，三九集團(tuán)資金鏈斷裂是導(dǎo)致企業(yè)失敗的直接反映。

　　“利之所至，弊亦隨之”。不只是三九集團(tuán)，近年來(lái)，不少曾受眾人追捧和媒體大肆渲染的“明星”企業(yè)皆因盲目投資資金鏈斷裂而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損和倒閉現(xiàn)象。

　　“不只是那些東窗事發(fā)的企業(yè)，在國(guó)有企業(yè)中還有一部分如自來(lái)水、電網(wǎng)、國(guó)有銀行等壟斷性企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)無(wú)所謂市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，就把企業(yè)利潤(rùn)投向了房地產(chǎn)、賓館、度假村、高爾夫球場(chǎng)等。由于這些公司的內(nèi)部資金配置沒有受到嚴(yán)格的審核，導(dǎo)致了很多資金配置的效率下降?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》時(shí)坦言。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》了解，在遏止企業(yè)亂投資方面，國(guó)資委已經(jīng)制定了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，強(qiáng)調(diào)突出主業(yè)，一個(gè)中央企業(yè)不能超過(guò)三個(gè)主業(yè)，在三個(gè)主業(yè)之外的業(yè)務(wù)，不能投資，要進(jìn)行整合、歸并。通過(guò)業(yè)績(jī)考核的安排和每年對(duì)業(yè)績(jī)考核的評(píng)價(jià)，在逐步改變這種亂投資的方式。

　　更為關(guān)鍵的，國(guó)資委作為國(guó)有企業(yè)的出資人代表，對(duì)建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度已提出了初步工作方案?！敖衲晡覀兊囊豁?xiàng)任務(wù)就是探索國(guó)有資本預(yù)算的建立。這個(gè)國(guó)有資本預(yù)算，就是要從整個(gè)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的角度，去考量各個(gè)企業(yè)盈利之后資金的從新使用問題?！眹?guó)資委研究中心企業(yè)部部長(zhǎng)王志鋼告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

　　政府有理由向企業(yè)收回成本

　　一方面，央企過(guò)度留存利潤(rùn)對(duì)央企自身并不一定是好事，另一方面，國(guó)家為企業(yè)承擔(dān)很大一部分成本卻從未獲得過(guò)半分紅利。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》了解，央企2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6276.5億元，2004年全年的凈利潤(rùn)為4000億元。2003年，包括省級(jí)和市級(jí)企業(yè)在內(nèi)的所有非金融類國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)總額達(dá)到了7590億元。但由于歷史原因，不論是財(cái)政部、國(guó)資委還是其他任何中央政府部門，都沒有從中央大型國(guó)有企業(yè)那里分紅。

　　然而，這幾年國(guó)家卻承擔(dān)了企業(yè)重組的大部分成本：國(guó)家已經(jīng)接手了諸如學(xué)校和醫(yī)院等原屬國(guó)企的社會(huì)職能，而且國(guó)家在職工失業(yè)和提前退休等相關(guān)的成本方面還擔(dān)負(fù)了主要的責(zé)任。實(shí)際上，這些社會(huì)負(fù)擔(dān)的剝離正是國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)水平不斷提高的重要原因之一，因此目前有相當(dāng)一部分觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)家有理由收回這些成本。

　　事實(shí)上，在國(guó)資委近期著手建立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度以后，央企將向國(guó)家分紅已注定要成為“既成事實(shí)”。

　　“一企一策” 循序漸進(jìn)

　　據(jù)悉，目前從理論和國(guó)際做法來(lái)看，不論什么機(jī)構(gòu)擔(dān)任國(guó)有股東的代表，一般都要求將國(guó)有企業(yè)的紅利轉(zhuǎn)給財(cái)政部門，用于公共支出。丹麥、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、新西蘭、挪威、韓國(guó)以及瑞典等國(guó)都是如此。

　　“毫無(wú)疑問，現(xiàn)在提出征收一定的國(guó)有資產(chǎn)的分紅，應(yīng)該用于公共領(lǐng)域，比如社會(huì)保障等來(lái)補(bǔ)償社會(huì)保障基金等。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)建議。

　　但不同國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)的分紅政策及分紅比例差別卻很大。如新西蘭根據(jù)國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、未來(lái)投資計(jì)劃和盈利前景等因素來(lái)制定分紅計(jì)劃；新加坡國(guó)有企業(yè)分紅主要考慮現(xiàn)金流(即折舊前盈利)。分紅水平高的達(dá)到盈利的80%-90%，一般為盈利的1/3至2/3。

　　現(xiàn)在對(duì)于國(guó)企向政府分紅已基本達(dá)成共識(shí)，但分紅應(yīng)怎么分，按照什么比例最為適合卻是大家爭(zhēng)議頗多的問題。

　　目前我國(guó)中央企業(yè)大約有12萬(wàn)億資產(chǎn)，2005年國(guó)有企業(yè)的純利潤(rùn)是6000多億，算起來(lái)國(guó)有企業(yè)的平均利潤(rùn)率只占5%左右，應(yīng)該說(shuō)企業(yè)的盈利水平還比較低。如果按照一般國(guó)外的盈利水平的1/3折算，應(yīng)該有2000億的紅利上繳給國(guó)家；按2/3折算，有4000億紅利上繳給國(guó)家。

　　這個(gè)數(shù)字對(duì)于公共財(cái)政的影響力有多大？“這兩年公共財(cái)政增長(zhǎng)很快，稅收呈兩位數(shù)增長(zhǎng)?，F(xiàn)在我國(guó)整個(gè)公共財(cái)政大概是3萬(wàn)個(gè)億，如果說(shuō)能再有4、5千億的紅利收入國(guó)家的口袋，也就是說(shuō)能增加差不多1/6，應(yīng)該說(shuō)起的作用蠻大的。怎么說(shuō)也是錦上添花。”王志鋼表示。

　　但目前我國(guó)的國(guó)有企業(yè)發(fā)展情況參差不齊，有一部分國(guó)有企業(yè)的盈利能力比較強(qiáng)，有一部分是國(guó)有企業(yè)發(fā)展平平，還有一部分國(guó)有企業(yè)虧損。此種狀況下，該如何確定國(guó)有企業(yè)上繳紅利的比例？

　　國(guó)資專家王志鋼給《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》做了分析：如果按企業(yè)的盈利水平30%來(lái)考量，當(dāng)這個(gè)行業(yè)還需要進(jìn)一步發(fā)展時(shí)，可以考慮少分一點(diǎn)，收回20%，給企業(yè)保留10%；當(dāng)這個(gè)行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩，可以考慮收回25%，企業(yè)留5%。因此，企業(yè)分紅給政府，要做到“一企一策”，才能起到宏觀調(diào)控作用，使企業(yè)平穩(wěn)向前發(fā)展。

　　“試行階段，比例不一定很高，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，采取一刀切是不行的。因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流和資本機(jī)構(gòu)是不一樣的，對(duì)不同的行業(yè)需要一個(gè)不同的比例。中國(guó)企業(yè)畢竟沒有收紅利的先例，企業(yè)習(xí)慣于留利，大部分留在企業(yè)進(jìn)行投資，如果分紅比例過(guò)高，對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力都有影響?！?中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)建議，可以先在收益比較高的比如電力、中航油等帶有明顯壟斷性的行業(yè)先做試點(diǎn)。

　　“應(yīng)該循序漸進(jìn)，分類處理。從資產(chǎn)收益來(lái)源上看，對(duì)于壟斷行業(yè)的超額利潤(rùn)應(yīng)首先考慮收繳；從企業(yè)制度形態(tài)上看，已完成企業(yè)改制和主輔分離的國(guó)有企業(yè)也應(yīng)優(yōu)先列入名單。同時(shí)要考慮國(guó)企改制成本和補(bǔ)充社會(huì)保障資金的需求?！绷_建鋼建議。

　　信息來(lái)源；中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊