22家央行豪邁放水 2012全球經(jīng)濟(jì)末日大救贖
來源：.全.景.網(wǎng)
作者：.全.景.網(wǎng)
時(shí)間：2012-12-28 09:25:53
在2012這個(gè)"末日"之年，全球經(jīng)濟(jì)一蹶不振，據(jù)全景網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年全球共有22家央行采取了購債或降息等較為直接的貨幣寬松政策，以求刺激經(jīng)濟(jì)增長，還有一些國家則采取了降準(zhǔn)等措施。
最受矚目--美國QE3及其擴(kuò)容版
作為頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，美國QE3(第三輪量化寬松)可謂萬眾期待。今年9月15日，美聯(lián)儲(chǔ)開始推出第三輪量化寬松政策，每月采購400億美元的抵押貸款支持證券（MBS），加上"扭轉(zhuǎn)操作"和到期收益再投資，美聯(lián)儲(chǔ)每月買入850億美元的長期證券。而美聯(lián)儲(chǔ)并沒有為本次資產(chǎn)購買計(jì)劃設(shè)定期限，堪稱"無限量"貨幣寬松。
美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)將0-0.25%超低利率的維持期限由原先的2014年底延長到2015年中期。
12月12日，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步將QE3擴(kuò)容，在年底"扭轉(zhuǎn)操作"到期后，每月除了繼續(xù)購買400億美元MBS外，還將額外購買約450億美元長期國債以替代"扭曲操作"，每月采購額度達(dá)到850億美元，而這個(gè)采購計(jì)劃同樣沒有限期。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)還決定，在失業(yè)率高于6.5％、未來一至兩年的預(yù)計(jì)通脹水平不高于2.5%的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在0-0.25％，這是美聯(lián)儲(chǔ)首次將利率的設(shè)定與失業(yè)率掛鉤。
時(shí)隔最久--中國 韓國 印度 智利
許多國家在2011年將利率上調(diào)，但本輪經(jīng)濟(jì)的蕭條促使它們重新走上降息通道。
6月8日，中國人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)。這是2008年12月以來央行首次降息。7月6日，一個(gè)月時(shí)間不到央行再次宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。此前，在2月份及5月份，央行曾兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)。
韓國央行時(shí)隔三年半宣布降息，也令市場(chǎng)感到意外。7月12日，韓國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.0%，這是韓國自2009年2月以來首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。三個(gè)月之后，韓國央行10月11日再度宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。
同樣"久旱逢甘霖"的還有印度。印度央行4月17日宣布下調(diào)基準(zhǔn)借款利率50個(gè)基點(diǎn)至8.0%，同時(shí)維持現(xiàn)金儲(chǔ)備利率4.75%不變，這是印度央行三年以來首次降息。為避免通脹，印度央行此后一直維持該利率不變，并在9月份通過降準(zhǔn)來釋放流動(dòng)性。
智利央行今年1月12日意外調(diào)降基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至5%并維持至今，為2009年7月以來的首次降息。
最冰點(diǎn)--歐洲央行 丹麥 羅馬尼亞 印尼
歐債危機(jī)遲遲不能有效解決，為避免歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，歐洲央行也使出了渾身解數(shù)。該行于7月5日宣布，將再融資利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至歷史最低點(diǎn)0.75%，這是該行行長德拉吉去年11月走馬上任后第三次降息。
此后歐洲央行一直維持該超低利率不變，并在9月份宣布啟動(dòng)新的購債計(jì)劃--直接貨幣交易（OMT），或稱無限量沖銷式購債計(jì)劃，但附加了嚴(yán)格的購債條件，將根據(jù)利息、利差、流動(dòng)性、波動(dòng)性等因素來綜合考慮是否買債，且每個(gè)月公布買債細(xì)節(jié)。同時(shí)，OMT計(jì)劃將與歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）、歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）合作執(zhí)行，購買標(biāo)的以三年以內(nèi)的歐元區(qū)政府債券為主。
歐洲央行都如此放得開，其他歐洲國家亦著手跟進(jìn)。丹麥央行7月5日當(dāng)天便跟隨歐洲央行的降息措施，將其貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.2%，更首次將存款證利率由0.05%降至-0.2%，驚現(xiàn)史上首次存款負(fù)利率。該行稱，此舉是為了確保丹麥克朗兌歐元匯率保持穩(wěn)定。
羅馬尼亞央行和印尼央行也在2月份將本國利率降至空前新低，羅馬尼亞央行將基準(zhǔn)利率削減0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.5%，印尼央行降息0.25%至5.75%并維持至今。
最"慷慨"--日本 英國
雖然財(cái)大氣粗的美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行都推行無限量的購債計(jì)劃，但畢竟是邊走邊看逐月推進(jìn)，日本央行和英國央行則對(duì)經(jīng)濟(jì)狂下猛藥，量化寬松一輪接著一輪。
QE的始作俑者--日本央行，今年也將自己的拿手好戲發(fā)揮得淋漓盡致。2012年，日本央行五次放寬貨幣政策，將其資產(chǎn)購買規(guī)模從2月份的55萬億日元擴(kuò)容至12月份的101萬億日元（約合1.2萬億美元）。至此，日本央行已經(jīng)推行了11次QE。
不僅如此，隨著日本經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，新首相安倍晉三走馬上任后，日本央行的降息壓力進(jìn)一步增加。安倍晉三表示，希望日本央行繼續(xù)降低利率甚至是達(dá)到負(fù)利率，以刺激日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展。市場(chǎng)預(yù)期日本央行極有可能將上調(diào)通脹目標(biāo)至2%，最快可能在明年一月份降息。
英國央行的QE同樣不計(jì)血本，為刺激經(jīng)濟(jì)增長，該行今年兩次擴(kuò)大其QE規(guī)模（主要是購買政府債券），每次追加500億英鎊，目前總量為3750億英鎊（約合6000億美元）。此外，自2009年以來英央行便維持0.5%的超低利率不變。
頻率最高--巴西 匈牙利 澳大利亞 菲律賓
桑巴舞熱情奔放，巴西央行的作風(fēng)同樣風(fēng)風(fēng)火火。2011年8月至2012年10月，巴西央行通過10次降息，將12.5%的利率下調(diào)525個(gè)基點(diǎn)至7.25%，其中2012年降息次數(shù)達(dá)到7次，實(shí)屬罕見。
匈牙利央行的降息密集程度同樣令人驚訝。匈牙利國家銀行12月18日宣布，將基準(zhǔn)利率由6.0%下調(diào)至5.75%，該行自今年8月份開始，每月降息一次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)在2012年亦有四次降息，自5月1日首次降息50個(gè)基點(diǎn)開始，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將4.25%的利率降至當(dāng)前的3.0%，累計(jì)降幅125個(gè)基點(diǎn)。
菲律賓央行10月25日宣布，為抑制比索（菲律賓貨幣）的升勢(shì)及預(yù)防國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，下調(diào)該國基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至紀(jì)錄低位3.50%，這是該行今年第四次降息，此前菲律賓央行分別在1月、3月和7月各降息25個(gè)基點(diǎn)。
最心急--肯尼亞
各國央行下調(diào)利率通常是每次25個(gè)基點(diǎn)，50個(gè)基點(diǎn)已然少見，而肯尼亞央行今年則延續(xù)其三步并作兩步走的作風(fēng)，每次下調(diào)利率都異乎常人。7月份，肯尼亞央行將貸款基準(zhǔn)利率從18%下調(diào)150個(gè)基點(diǎn)至16.5% ，9月份又大幅下調(diào)350個(gè)基點(diǎn)至13%，11月份再減200個(gè)基點(diǎn)至11%。
這都不算什么，該行去年10月份將利率一次性上調(diào)400個(gè)基點(diǎn)，11月份又上調(diào)了550個(gè)基點(diǎn)。
最意外--泰國
人們常說的"意外"降息，一般指的是出乎市場(chǎng)意料，但如果連央行官員自身都出爾反爾，那可真是意外中的意外了。泰國央行10月17日宣布降息，將債券回購利率調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。而就在此前四天，該行行長普拉桑還表示不需要降息，導(dǎo)致分析師普遍失算。
去年11月和今年1月，泰國央行各降息25個(gè)基點(diǎn)。
最另類--瑞士
購債和降息是各國央行放松貨幣政策的普遍做法，這讓瑞士央行的購買外匯行為顯得有些另類。
瑞士央行12月13日宣布，堅(jiān)持維持0-0.25%的超低利率，同時(shí)維持瑞郎兌歐元匯率上限1.2不變。該行表示，已準(zhǔn)備好無限量購買外匯，以抑制本幣升值、維持物價(jià)穩(wěn)定以及防止瑞士經(jīng)濟(jì)遭到?jīng)_擊。
此外，瑞典、以色列、土耳其、南非等國今年也紛紛加入放水大軍，同樣是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
瑞典中央銀行從去年12月起開啟降息通道，該行一年內(nèi)分四次將基準(zhǔn)利率由2%降至1%，每次下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降息時(shí)間點(diǎn)分別為去年12月、今年2月、9月和12月。
南非央行7月19日意外降息50個(gè)基點(diǎn)至5%，為2010年10月份以來首度采取降息措施。
還有兩家央行在年底前趕上了降息的末班車。以色列央行10月底和12月底分兩次將基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.75%，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。12月18日，土耳其中央銀行將基準(zhǔn)利率從5.75％下調(diào)至5.5％，這是該行近一年半來首次降息。
不過，也有個(gè)別國家采取與大勢(shì)相反的措施，加拿大央行一直在醞釀加息，而俄羅斯央行已在12月上調(diào)存款利率25個(gè)基點(diǎn)。
2012年即將結(jié)束，但全球經(jīng)濟(jì)目前仍無法隨著新年的到來而有新的景氣。包括澳大利亞、日本、印度、英國等在內(nèi)的國家均存在繼續(xù)放松貨幣政策的可能，而美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行的無限量購債計(jì)劃也將繼續(xù)進(jìn)行。但愿人們?cè)?013年迎接到的，不僅僅是經(jīng)濟(jì)泡沫和通貨膨脹。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
最受矚目--美國QE3及其擴(kuò)容版
作為頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，美國QE3(第三輪量化寬松)可謂萬眾期待。今年9月15日，美聯(lián)儲(chǔ)開始推出第三輪量化寬松政策，每月采購400億美元的抵押貸款支持證券（MBS），加上"扭轉(zhuǎn)操作"和到期收益再投資，美聯(lián)儲(chǔ)每月買入850億美元的長期證券。而美聯(lián)儲(chǔ)并沒有為本次資產(chǎn)購買計(jì)劃設(shè)定期限，堪稱"無限量"貨幣寬松。
美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)將0-0.25%超低利率的維持期限由原先的2014年底延長到2015年中期。
12月12日，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步將QE3擴(kuò)容，在年底"扭轉(zhuǎn)操作"到期后，每月除了繼續(xù)購買400億美元MBS外，還將額外購買約450億美元長期國債以替代"扭曲操作"，每月采購額度達(dá)到850億美元，而這個(gè)采購計(jì)劃同樣沒有限期。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)還決定，在失業(yè)率高于6.5％、未來一至兩年的預(yù)計(jì)通脹水平不高于2.5%的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在0-0.25％，這是美聯(lián)儲(chǔ)首次將利率的設(shè)定與失業(yè)率掛鉤。
時(shí)隔最久--中國 韓國 印度 智利
許多國家在2011年將利率上調(diào)，但本輪經(jīng)濟(jì)的蕭條促使它們重新走上降息通道。
6月8日，中國人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)。這是2008年12月以來央行首次降息。7月6日，一個(gè)月時(shí)間不到央行再次宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。此前，在2月份及5月份，央行曾兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)。
韓國央行時(shí)隔三年半宣布降息，也令市場(chǎng)感到意外。7月12日，韓國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.0%，這是韓國自2009年2月以來首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。三個(gè)月之后，韓國央行10月11日再度宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。
同樣"久旱逢甘霖"的還有印度。印度央行4月17日宣布下調(diào)基準(zhǔn)借款利率50個(gè)基點(diǎn)至8.0%，同時(shí)維持現(xiàn)金儲(chǔ)備利率4.75%不變，這是印度央行三年以來首次降息。為避免通脹，印度央行此后一直維持該利率不變，并在9月份通過降準(zhǔn)來釋放流動(dòng)性。
智利央行今年1月12日意外調(diào)降基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至5%并維持至今，為2009年7月以來的首次降息。
最冰點(diǎn)--歐洲央行 丹麥 羅馬尼亞 印尼
歐債危機(jī)遲遲不能有效解決，為避免歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，歐洲央行也使出了渾身解數(shù)。該行于7月5日宣布，將再融資利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至歷史最低點(diǎn)0.75%，這是該行行長德拉吉去年11月走馬上任后第三次降息。
此后歐洲央行一直維持該超低利率不變，并在9月份宣布啟動(dòng)新的購債計(jì)劃--直接貨幣交易（OMT），或稱無限量沖銷式購債計(jì)劃，但附加了嚴(yán)格的購債條件，將根據(jù)利息、利差、流動(dòng)性、波動(dòng)性等因素來綜合考慮是否買債，且每個(gè)月公布買債細(xì)節(jié)。同時(shí)，OMT計(jì)劃將與歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）、歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）合作執(zhí)行，購買標(biāo)的以三年以內(nèi)的歐元區(qū)政府債券為主。
歐洲央行都如此放得開，其他歐洲國家亦著手跟進(jìn)。丹麥央行7月5日當(dāng)天便跟隨歐洲央行的降息措施，將其貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.2%，更首次將存款證利率由0.05%降至-0.2%，驚現(xiàn)史上首次存款負(fù)利率。該行稱，此舉是為了確保丹麥克朗兌歐元匯率保持穩(wěn)定。
羅馬尼亞央行和印尼央行也在2月份將本國利率降至空前新低，羅馬尼亞央行將基準(zhǔn)利率削減0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.5%，印尼央行降息0.25%至5.75%并維持至今。
最"慷慨"--日本 英國
雖然財(cái)大氣粗的美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行都推行無限量的購債計(jì)劃，但畢竟是邊走邊看逐月推進(jìn)，日本央行和英國央行則對(duì)經(jīng)濟(jì)狂下猛藥，量化寬松一輪接著一輪。
QE的始作俑者--日本央行，今年也將自己的拿手好戲發(fā)揮得淋漓盡致。2012年，日本央行五次放寬貨幣政策，將其資產(chǎn)購買規(guī)模從2月份的55萬億日元擴(kuò)容至12月份的101萬億日元（約合1.2萬億美元）。至此，日本央行已經(jīng)推行了11次QE。
不僅如此，隨著日本經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，新首相安倍晉三走馬上任后，日本央行的降息壓力進(jìn)一步增加。安倍晉三表示，希望日本央行繼續(xù)降低利率甚至是達(dá)到負(fù)利率，以刺激日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展。市場(chǎng)預(yù)期日本央行極有可能將上調(diào)通脹目標(biāo)至2%，最快可能在明年一月份降息。
英國央行的QE同樣不計(jì)血本，為刺激經(jīng)濟(jì)增長，該行今年兩次擴(kuò)大其QE規(guī)模（主要是購買政府債券），每次追加500億英鎊，目前總量為3750億英鎊（約合6000億美元）。此外，自2009年以來英央行便維持0.5%的超低利率不變。
頻率最高--巴西 匈牙利 澳大利亞 菲律賓
桑巴舞熱情奔放，巴西央行的作風(fēng)同樣風(fēng)風(fēng)火火。2011年8月至2012年10月，巴西央行通過10次降息，將12.5%的利率下調(diào)525個(gè)基點(diǎn)至7.25%，其中2012年降息次數(shù)達(dá)到7次，實(shí)屬罕見。
匈牙利央行的降息密集程度同樣令人驚訝。匈牙利國家銀行12月18日宣布，將基準(zhǔn)利率由6.0%下調(diào)至5.75%，該行自今年8月份開始，每月降息一次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)在2012年亦有四次降息，自5月1日首次降息50個(gè)基點(diǎn)開始，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將4.25%的利率降至當(dāng)前的3.0%，累計(jì)降幅125個(gè)基點(diǎn)。
菲律賓央行10月25日宣布，為抑制比索（菲律賓貨幣）的升勢(shì)及預(yù)防國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，下調(diào)該國基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至紀(jì)錄低位3.50%，這是該行今年第四次降息，此前菲律賓央行分別在1月、3月和7月各降息25個(gè)基點(diǎn)。
最心急--肯尼亞
各國央行下調(diào)利率通常是每次25個(gè)基點(diǎn)，50個(gè)基點(diǎn)已然少見，而肯尼亞央行今年則延續(xù)其三步并作兩步走的作風(fēng)，每次下調(diào)利率都異乎常人。7月份，肯尼亞央行將貸款基準(zhǔn)利率從18%下調(diào)150個(gè)基點(diǎn)至16.5% ，9月份又大幅下調(diào)350個(gè)基點(diǎn)至13%，11月份再減200個(gè)基點(diǎn)至11%。
這都不算什么，該行去年10月份將利率一次性上調(diào)400個(gè)基點(diǎn)，11月份又上調(diào)了550個(gè)基點(diǎn)。
最意外--泰國
人們常說的"意外"降息，一般指的是出乎市場(chǎng)意料，但如果連央行官員自身都出爾反爾，那可真是意外中的意外了。泰國央行10月17日宣布降息，將債券回購利率調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。而就在此前四天，該行行長普拉桑還表示不需要降息，導(dǎo)致分析師普遍失算。
去年11月和今年1月，泰國央行各降息25個(gè)基點(diǎn)。
最另類--瑞士
購債和降息是各國央行放松貨幣政策的普遍做法，這讓瑞士央行的購買外匯行為顯得有些另類。
瑞士央行12月13日宣布，堅(jiān)持維持0-0.25%的超低利率，同時(shí)維持瑞郎兌歐元匯率上限1.2不變。該行表示，已準(zhǔn)備好無限量購買外匯，以抑制本幣升值、維持物價(jià)穩(wěn)定以及防止瑞士經(jīng)濟(jì)遭到?jīng)_擊。
此外，瑞典、以色列、土耳其、南非等國今年也紛紛加入放水大軍，同樣是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
瑞典中央銀行從去年12月起開啟降息通道，該行一年內(nèi)分四次將基準(zhǔn)利率由2%降至1%，每次下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降息時(shí)間點(diǎn)分別為去年12月、今年2月、9月和12月。
南非央行7月19日意外降息50個(gè)基點(diǎn)至5%，為2010年10月份以來首度采取降息措施。
還有兩家央行在年底前趕上了降息的末班車。以色列央行10月底和12月底分兩次將基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.75%，每次降息25個(gè)基點(diǎn)。12月18日，土耳其中央銀行將基準(zhǔn)利率從5.75％下調(diào)至5.5％，這是該行近一年半來首次降息。
不過，也有個(gè)別國家采取與大勢(shì)相反的措施，加拿大央行一直在醞釀加息，而俄羅斯央行已在12月上調(diào)存款利率25個(gè)基點(diǎn)。
2012年即將結(jié)束，但全球經(jīng)濟(jì)目前仍無法隨著新年的到來而有新的景氣。包括澳大利亞、日本、印度、英國等在內(nèi)的國家均存在繼續(xù)放松貨幣政策的可能，而美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行的無限量購債計(jì)劃也將繼續(xù)進(jìn)行。但愿人們?cè)?013年迎接到的，不僅僅是經(jīng)濟(jì)泡沫和通貨膨脹。
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