市場(chǎng)選擇破8 雙向波動(dòng)是趨勢(shì)
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時(shí)間:2006-05-16 10:45:00
人民幣兌美元匯率破8之后,短期和中長(zhǎng)期走勢(shì)會(huì)如何?人民幣對(duì)美元升值,對(duì)亞洲其他貨幣有何影響?對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有何影響?本報(bào)記者就這些問(wèn)題走訪了部分匯率研究專家。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平教授向記者表示,人民幣近期走勢(shì)在一定程度上反映市場(chǎng)的脈博。他認(rèn)為,自從去年7月以來(lái),我國(guó)匯率市場(chǎng)化機(jī)制逐步完善。從最初的定價(jià)機(jī)制發(fā)展到做市商詢價(jià)機(jī)制,繼而強(qiáng)調(diào)做市商的規(guī)模,再到強(qiáng)調(diào)做市商的專業(yè)化,又引入經(jīng)紀(jì)公司?,F(xiàn)在即期和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)已基本上按照市場(chǎng)化操作模式運(yùn)行,相關(guān)數(shù)據(jù)能夠反映市場(chǎng)的變化。
升值過(guò)快將增大就業(yè)壓力
有關(guān)專家指出,近期人民幣相對(duì)美元的升值速度不會(huì)太快,因?yàn)橹袊?guó)暫時(shí)還擺脫不了靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展模式。該專家認(rèn)為,中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中加工貿(mào)易比重太大,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)于依賴出口。加工貿(mào)易的特點(diǎn)是技術(shù)成份不高、加工費(fèi)低,這造成了大量從事加工貿(mào)易的從業(yè)人員工資長(zhǎng)期升不上去,成為內(nèi)需不足的一個(gè)重要原因。
另外,中國(guó)目前就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻,如果人民幣兌美元大幅升值,對(duì)就業(yè)問(wèn)題無(wú)疑是雪上加霜。因此,中國(guó)短期內(nèi)還不得不依賴于出口加工貿(mào)易,依賴美國(guó)和歐洲的市場(chǎng),預(yù)期人民幣兌美元會(huì)大幅升值是不現(xiàn)實(shí)的。
GDP增幅低于7% 人民幣將貶值
關(guān)于人民幣匯率中長(zhǎng)期走勢(shì),丁劍平教授認(rèn)為,這取決于中國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度,取決于中國(guó)能否快速提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,創(chuàng)造出在世界市場(chǎng)上擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的核心企業(yè)。他對(duì)記者說(shuō),如果中國(guó)能保持不低于7%的GDP增長(zhǎng)速度,人民幣匯率不會(huì)過(guò)分走軟。強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)支撐強(qiáng)有力的貨幣,假如中國(guó)的GDP能保持正常平穩(wěn)的增長(zhǎng),長(zhǎng)期人民幣匯率會(huì)處于緩慢升值的通道。
“但若低于7%的話,則存在貶值預(yù)期?!倍ζ竭€表示,假如中國(guó)不能在世界市場(chǎng)上建立起屬于自己的核心企業(yè)隊(duì)伍,擁有自己的核心技術(shù)和高端人才,缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力,這也會(huì)是一個(gè)貶值因素。因此,中長(zhǎng)期走勢(shì)將改變短期單方向波動(dòng)的趨勢(shì),存在雙向波動(dòng)的可能。
開(kāi)始走出國(guó)門
人民幣正在開(kāi)始走向世界。我國(guó)正積極推動(dòng)人民幣區(qū)域化,推動(dòng)亞洲貨幣一體化。
丁劍平在接受記者采訪時(shí)表示,這不僅有助于提升我國(guó)的國(guó)際地位,也有利于緩解人民幣升值壓力。他告訴記者,人民幣走出國(guó)門,成為海外支付流通體系中重要的貨幣之一,是充分利用海外資源的一種方式。美國(guó)正是通過(guò)這種方式,利用了各國(guó)的生產(chǎn)資源,創(chuàng)造了發(fā)達(dá)的生產(chǎn)力。中國(guó)目前也正在亞洲范圍內(nèi)采取這一方式,用人民幣這一價(jià)格符號(hào)去換取其他國(guó)家的實(shí)際生產(chǎn)資源。
有專家分析指出,當(dāng)一區(qū)域內(nèi)部貿(mào)易超過(guò)50%時(shí),區(qū)域內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)體的貨幣之間存在聯(lián)動(dòng)性,而目前亞洲區(qū)域性貿(mào)易已占到其貿(mào)易總量50%,所以人民幣對(duì)美元升值,會(huì)帶動(dòng)日元、韓元等其他亞洲貨幣升值。美國(guó)人深知這一點(diǎn),因此對(duì)中國(guó)頻頻施壓,這也就相當(dāng)于對(duì)亞洲其他國(guó)家施壓。
保持對(duì)東亞貨幣競(jìng)爭(zhēng)力
浙江工商大學(xué)金融學(xué)院陳志昂教授則認(rèn)為,比我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次高的日本、韓國(guó)等國(guó),其貨幣相對(duì)于美元被低估,而比我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低的印尼、馬來(lái)西亞等國(guó),其貨幣相對(duì)于美元也是被低估的,其中有的貨幣比人民幣低估情況還嚴(yán)重。
目前人民幣區(qū)域化、亞洲化才剛起步。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中所占的比重并不太多。丁劍平認(rèn)為,從這個(gè)意義上說(shuō),人民幣升值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)只能說(shuō)是有一定的影響,但不會(huì)太大。他表示,世界各國(guó)之所以如此關(guān)注中國(guó),并不是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的總量大(事實(shí)上中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量在絕對(duì)值上還是較小的),而是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度很快。
丁劍平告訴記者,中國(guó)多年來(lái)保持每年8%左右的GDP增長(zhǎng)速度,沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家有這么快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,現(xiàn)在中國(guó)的人均GDP水平已經(jīng)大致與世界人均GDP水平相當(dāng)。如果繼續(xù)以這樣的速度發(fā)展下去,量變必然會(huì)累積為質(zhì)變,速度會(huì)帶來(lái)規(guī)模,中國(guó)進(jìn)入世界市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)將大大增強(qiáng),這是西方發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在緊盯中國(guó)的主要原因。

