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　　上證所總經(jīng)理朱從玖昨天在“十一五規(guī)劃下的中國資本市場投資機遇”專題研討會上表示，上證所未來的市場建設將致力于差異化板塊的打造，除了不同的板塊有不同的產(chǎn)品外，不同的板塊還將有不同的交易機制。

　　朱從玖透露，目前，上證所正通過一些板塊（如50指數(shù)、180指數(shù)等板塊）的開發(fā)，推動投資人從多個角度來解剖這個市場。上證所正在考慮將有些板塊的漲跌幅放得更寬一點；有些板塊可以允許股票做T+0的回轉(zhuǎn)交易；還有一些板塊可以開設權(quán)證。總的來說，就是要通過差異化的板塊構(gòu)造，以及在此基礎上推出各種交易機制、產(chǎn)品創(chuàng)新，使市場發(fā)展變得越來越精細，使各類投資者找到各自特定的需求。

　　在A股市場重啟T+0交易的設想，是在《證券法》修改之后，在T+0的權(quán)證市場極其火爆而A股市場相當?shù)兔缘那闆r下，在去年11月底，由深交所總經(jīng)理張育軍首先提出的，當時張育軍表示深交所正在研究對部分板塊試行T+0交易。去年12月初，市場又傳說上證50成份股將率先實施T+0交易。

　　理論上說，交易機制的變革不會改變股市運行的大趨勢。香港股市沒有漲跌停板限制，但卻是T+2交收的；早期A股市場也曾實行T＋0交收制度，且不設漲跌停板限制，一樣都有牛熊更替。在股市大幅上漲之后，朱從玖重提交易機制的改革，立足點已不再是以此來作為救市手段，而是作為滿足不同類型投資者差異化需求的手段，或者更直白地說，是為了滿足短線投機資金的需求。

　　發(fā)生這樣的變化，是新的市場環(huán)境造成的。舉例來說，銀座股份確定股改方案后，連續(xù)3個交易日開盤就封死了漲停，然后就進入了停牌表決階段，投資者幾乎沒有買進的機會；相反，像G南山，實施股改后的復牌首日不受漲跌幅限制，一天就上漲了52.77％，投資者只要想買，就能買得到，想賣也能賣得出，充分體現(xiàn)了股市的價格發(fā)現(xiàn)功能。這些現(xiàn)象說明交易制度已不太適應目前的市場狀況了，有必要進行變革。